1 高通

全球通讯行业芯片霸主，5G芯片的核心供应商之一。从90年代开始，通过研发、收购及转让，构筑了一道CDMA完整的专利墙及产业链，以高通为代表的美国公司，以技术和专利，强行跻身全球通信领域高端玩家。

从3G开始，“高通税”成为了悬在全球手机企业头上的“达摩克利斯之剑”。强大如苹果，弱小如深圳华强北的山寨手机，只要采购了高通的芯片，无一例外都要缴纳专利费。

诚然，高通的存在，一定程度上助推了全球通信行业的发展，贡献极大。3G时代的标准CDMA2000是从CDMA升级而来，4G时代的标准FDD-LTE，也借助了其技术，到了5G时代，由于高通天然的芯片企业属性，在5G研究领域是领先的。

高通在芯片的领先，不代表在电信设备方面的领先。高通芯片要实现5G应用，必须借助电信设备供应商的技术和设备，这方面，高通有短板，曾经的高通也生产手机和电信设备，后因运营管理成本砍掉了这些业务，之后高通的重心转移到芯片设计和专利授权，也成为现阶段高通的主要利润来源。

数据来源：长江证券研究院

去年3月，特朗普签署总统令，以“威胁国家安全”为由，阻止博通对高通的收购，随后，美国外国投资委员会称：博通收购高通可能削弱美国对芯片和无线技术的投资，将领先地位让给一家中国公司（华为），后者正投资数十亿美元研发下一代无线通信系统。——下一代无线通信系统，便是指5G，高通的5G研究浮出水面。

12月4日，高通正式发布新一代旗舰芯片骁龙855，加之两个月前发布的5G调制调节器X50 5G Modem芯片组，高通以芯片+外置5G模块的方式，来实现5G的部分功能，这是对5G研究及应用的一种尝试。

5G标准的确定中，高通主推的LDPC码成为5G eMBB场景的数据信道编码，标志着高通在5G领域的地位，再次得到肯定，也意味着，“高通税”还要继续缴纳。

5G第一阶段编码标准方案（数据来源：公开资料整理）

2 华为

华为是5G研发的先行者，以2008年中国3G牌照发放为标志，中国进入3G大规模商用阶段。而在一年前，土耳其Erdal Arikan教授提出Polar code，并在随后举行的国际信息论（ISIT）会议上，他通过论文，给出了这是人类已知的第一种能够被严格证明达到（香农极限）信道容量的信道编码方法，并命名为Polar code（极化码）。

2009年，3G落地之后，华为终于腾出手来，开始研究5G，华为的主攻方向就是Polar code，经过近十年持续的研发投入，及数万华为研发人员的努力，华为的Polar code终于成为3GPP 5G采用的编码标准之一。

“这也是中国公司第一次从概念研发介入到标准产品全链条参与的通信标准。”

5G NR专利及Polar code专利情况（数据来源：公开资料整理）

从任正非的访谈中，任老对华为5G的实力是自信的，肯定的。

1）华为现在5G方面的核心专利2570项，居世界首位；

2）华为的5G基站已累计发货超过2.5万台，可以说现阶段进行5G预商用的运营商，几乎都采用了华为的设备，因为其他几家做不出来。“能够把5G基站和最先进的微波技术结合起来，世界上只有华为一家能做到。”

3）华为现在已经签署了超过30个5G合同，在未来时间内会开始履行合同；

4）在5G应用方面，部分国家如果不采用华为的设备，那它要实现5G商用，则会耗费大量的成本，到时候，这些国家不是禁止华为的5G，而是求华为把这种5G卖给它。

就在1月24日，华为发布了5G多模终端芯片——Balong 5000（巴龙5000）和基于该芯片的首款5G商用终端——华为5G CPE Pro，同时也业界首款5G基站核心芯片——天罡(TIANGANG)芯片。

也就是说，从5G网络，到5G芯片，再到5G终端，目前只有华为一家做到。

巴龙5000多模基带芯片及天罡基站核心芯片发布会

3 群雄

除了高通、华为，5G方面的设备参与厂家还有爱立信、三星、诺基亚及中兴等；芯片参与厂家则有海思、英特尔、博通及联发科等，智能手机方面，则是三星、苹果及国内的华米OV等几家。

企业在ETSI 声明的5G标准必要专利数量及占比（截至2018年12月底，区域：中国大陆）

在5G芯片方面，除了已经发布的高通骁龙855+X50，以及华为麒麟980+巴龙5000的组合外，还有三星的5G基带芯片猎户座Exynos Modem 5100以及联发科的Holio M70。

各大芯片及终端厂商5G移动端芯片及商用时间表（数据来源：公开信息整理）

从各方公布的信息来看，现阶段除了华为暂时能提供端到端的解决方案，其他的都还达不到这个要求。从机房、通过基站，传输到终端，端到端才算完成。无论是高通、爱立信，还是三星、诺基亚，均只是在部分环节取得突破，没有实现端到端打通。

端到端简易连接图

2008年，诺基亚、三星、摩托罗拉、LG、索尼爱立信、中兴分列全球手机制造前六位，其中中兴排名第六，市场份额不足5%，这是唯一入榜的中国手机企业。

2018年，全球前六大手机厂商分别为三星、华为、苹果、小米、OPPO、VIVO，华为排名第二，市场份额近15%。

十年间，欧洲、日本品牌在兼并、收购中退出舞台，中国台湾的宏达电（HTC）昙花一现，短暂位居世界第一后，迅速跌落，现如今，全球智能手机市场似乎只剩下中（4家）美（1家）韩（1家）三足鼎立的态势。

2018 Q3全球及中国智能手机市场份额

1 三星

三星依靠韩国本土资源，以及美股上市背景，在5G电信设备方面和智能手机方面风生水起，加上三星对研发的投入，是为数不多仅有的自研手机芯片的企业。

2018年8月15日，三星电子移动通讯部门总裁高东真对外宣布，正式推出自家的5G基带芯片Exynos Modem 5100，同时声称这是世界上首款完全符合3GPP标准的5G基带芯片。

在此之前的NOTE 9发布会上，三星已经明确表示，三星下一代旗舰机型Galaxy S10 将不会采用该款基带，也就是不支持5G，但是高东真又强调，会针对Exynos Modem 5100，专门推出搭载该基带芯片的5G手机。

市场对三星的5G手机是看好的，毕竟三星是全球在不通过其他供应链可以完成智能手机制造的唯一企业。

唯一意味着不会被供应链卡脖子。

三星有自己的处理器芯片猎户座Exynos，已经迭代到了Exynos 8920，预计在北京时间2月21日凌晨随Galaxy S10首发；三星是全球第一的手机屏幕供应商，三星最好的屏幕永远会先用在自家的Galaxy系列手机上，才会逐步供应给其他手机企业，并且三星有利用屏幕打击竞争对手的前科，HTC及华为都被处理过；三星是全球最大的内存生产企业，排名第一，同为韩国出身的还有海力士；三星有自己的芯片代工企业，同时三星还是全球5G专利公开数前列的企业。

三星Exynos系列处理器，比较遗憾的是不支持CDMA网络，原因很简单，有高通在，如果要支持CDMA网络，就要给高通上税。

去年5月份，三星成为第一家获得美国联邦通讯委员会(FCC)发放的5G家用路由器许可的公司。到了8月15日，三星在美国宣布，未来要投入220亿美元，用来发展5G技术。同时，在美国等对中国电信设备供应商进行限制禁入之后，将国内运营商的采购分配给了爱立信、诺基亚，还有一个就是三星。

三星作为韩国最为多元化的企业，一直致力于5G投入，5G应用又是智能手机先行，只是要商用，至少得等到2019年3月之后。

三星的5G手机，来得并没有那么快。

2 华为

任正非在采访中表态“全世界能做5G的厂家很少，华为做得最好；全世界能做微波的厂家也不多，华为做到最先进。”

而能够把5G基站和最先进的微波技术结合起来，符合5G标准的测试、应用及实施组网，真正的厂家（可能）只有华为一个。

在英国电信眼中，“现在只有一家真正的5G供应商，那就是华为。其他供应商需要努力赶上华为。”

随着华为首款巴龙5G01基带芯片，最新5G基带芯片巴龙5000以及天罡基站核心芯片的发布，华为的5G似乎比其他家要来得更快一些。

基站端通过天罡5G基站核心芯片，手机终端通过麒麟980+巴龙5000来实现端到端5G应用，是可期的，按照华为今年的手机发布计划，麒麟990/P30等旗舰芯片及手机会在今年3月底4月初发布， 5G手机则会在6月前后发布，和华为的旗舰芯片麒麟系列基本符合。

在基带芯片及基站芯片到位后，首家支持5G网络实现端到端的智能手机，极有可能会是华为。

至于半年后我们看到的是真机，还是PPT手机，还是个未知数。

3 苹果

苹果是个奇葩的公司，有着全球首屈一指的智能手机设计能力，有着全球顶尖的手机芯片研发能力，唯一缺的就是基带。

手机基带是控制手机上网、通讯、移动上网（4G/3G/2G/GSM）、信号接收等最核心的芯片，它控制着手机信号、移动网络速度等等。手机没有基带，就好比人没有心脏，无法生存。

在苹果和高通联姻的岁月里，苹果拥有强大的心脏，可惜，苹果无法忍受高通专利费的盘剥，果断宣布弃用高通的芯片，并且拒绝缴纳涉及到高通持有的专利的费用，转而采用英特尔的基带。

英特尔基带技术的来源，是通过收购英飞凌获得的，英飞凌的基带研发一直落后于各大竞争对手，基带影响手机信号的强弱和网络数据交换的快慢。目前，华为的麒麟980处理器集成LTE Cat.21基带，高通骁龙855处理器，则集成LTE Cat.24基带。而英特尔的基带，发展到今天，才支持Cat.16， 落后可见一斑。

2018年11月初，英特尔终于放出了自研的5G基带芯片：XMM 8160，这款比原计划提前了半年发布的5G基带，会成为苹果的5G推进剂么？大概率是不可能的。

首先，2019款的苹果手机，从商用角度看，不会搭载英特尔5G芯片，其次，2018年全面使用英特尔的基带后，导致苹果系列手机信号极差，用户体验不佳；第三，苹果和高通的专利诉讼还没结束，如果双方讲和，苹果依然有可能继续采用高通的芯片。

苹果5G手机肯定会推出，但如果老老实实用英特尔，至少等到2020年以后——这可是英特尔的官宣！

2020年商用！Intel发布的XMM 8160 5G基带

1 小米

2018年11月22日，小米手机总裁林斌，发布了一条微博：这可能是第一条5G网络下的微博吧。迅速引来围观。

根据官方信息，本次5G数据链的打通，使用了高通5G 基带芯片X50调制解调器及配套射频方案，并对手机主板堆叠、射频/天线设计做了针对性优化，从而达到5G的演示效果。

也就是说，小米手机本次演示的5G，实际上是通过现有手机，对主板、射频天线等做了针对性处理才实现的，不是常规设计。同时，X50芯片，是属于外挂芯片，并没有集成片处理系统（SoC），而连通数据的5G频段只是NR n78频段，而根本没有做到覆盖。

吃瓜群众怎么理解小米的5G应用呢，看评论吧。

2 OPPO

OPPO是国内少有的愿意搞研发的手机企业之一，位列2018年中国专利授权商第7。

2018年11月30日，OPPO助理副总裁沈义人在微博上发布了一段10s的小视频，视频显示是OPPO在自家的5G实验室，通过微信视频聊天的画面。这比小米花了7分钟发一条微博有说服力得多。

而在一个月前，沈义人同样在这里，发布了第一条5G上网的微博，实现了5G上网。

OPPO继8月份打通首个5G信令和数据链路之后，10月份又率先实现了用5G上网，而一个月后又实现了5G承载下的微信多人视频通话，对于OPPO来说，确实是迈了一大步。

但是，OPPO的5G商用仍需时日。即便OPPO有超过1000项的5G全球授权专利，但目前的5G演示依旧是使用高通X50芯片外挂来实现，而按照高通目前的进度，2019年中商用，似乎是不太可能的。

毕竟，沈义人在微博上也只是说，首批商用5G手机“可期”。

3 VIVO

2018年8月30日，VIVO对外宣布，基于VIVO NEX平台的5G智能手机架构规划、主板堆叠、射频和天线设计以及优化电池空间等方面的研发基本完成，并且已经达到了“可”商用级别，进入网络设备联调测试阶段。

在随后举办的第六届“中国移动全球合作伙伴大会”上，VIVO NEX 5G毫米波样机实现了高清移动视频通过无线空口的方式实时地传送到手机上的应用，并同时支持2G、3G、4G和5G sub 6 GHz、双频5G毫米波、双频GNSS、及双频WiFi MIMO等多种多个天线及频段覆盖，这相对小米支持n78频段来说，是个不小的进步，技术上的差距往往就体现在这些细节。

1月24日，VIVO正式举办VIVO APEX 2019发布会，是的，基于之前NEX平台的研发，VIVO成为了5G手机的第一个吃螃蟹的人，这部手机支持5G通信技术，是首部5G完整功能手机。

VIVO版5G的短板依旧存在，依旧采用的是高通骁龙855平台，据公开信息，其5G也使用了X50芯片通过外挂来实现的。

但是这只是“沟通会”上发布而已，网民们关心的真机、现货，估计还要继续等很久。不过这对于鼓吹5G商用的智能手机企业来说，无疑是鼓舞人心的。

4 联想

被称为“万年碰瓷王”的常程，终于可以扬眉吐气一把了。

2018年10月23日，高通在香港举办的5G技术的发布会上，宣布了18家5G基带芯片X50的合作伙伴，手机三巨头三星、华为及苹果纷纷缺席，令人意外的是，联想并没有在其中。

高通5G合作伙伴

微博上高通与小米的眉来眼去，让联想是不是无限联想，格外神伤呢？

高通与小米微博互动，暗示855首发

联想到去年年中的“投票门”事件，坊间一度传说，联想及收购的摩托罗拉移动在5G标准投票中，将选票投给高通，是为了换取5G商用后，高通5G旗舰芯片的首发权，这一猜测一直让联想处于舆论旋涡之中。

直到联想Z5 Pro GT发布，全球第一款上市并销售的高通骁龙855旗舰手机，才令人感到意外和震撼，按照高通骁龙8系列旗舰芯片的常规发布时间，在发布芯片后，等到搭载该芯片的手机产品发布，再到产品正式出货，至少要3-4个月。骁龙855是去年12月初在夏威夷发布的，到12月中旬联想就突然发布了旗舰系列Z5 Pro，在配置方面就用上了高通骁龙855，更没想到今年1月份搭载该芯片的产品就上市了，而且万万没想到的是，骁龙855竟然在联想手机上首发了，最最重要的是，竟然还不是PPT手机！

联想宣布1月15开启预约，1月24日首销，预售效果不错，但仔细看看Z5 Pro GT手机的配置信息，又是虚晃一枪。

联想Z5 Pro GT关于手机 界面

只有4G，或者说是双4G，并没有5G。按照联想的规划，5G应该是要给摩托罗拉的，常程并没有透露855版本的5G手机，但依然拿到了高通骁龙855的首发权。至于有没有猫腻，估计只有联想和高通知道了。

联想的5G，还很遥远！

5 中兴

2018年对于中兴来说，无疑是雪上加霜的。中兴事件让全中国人知道了中国缺芯少魂的现实，也让人们看到了华为的可贵。

中兴不能说不强大，中国第二、全球第四的电信设备供应商，全球第四、美国第五的智能手机供应商，因为一纸禁令陷入“休克”境地，中兴不可为不知道研发的重要性，旗下芯片子公司中兴微电子在国内排名前列，但是事实就是，高端芯片还得依赖美国，比如说手机芯片，中兴仍旧是高通的合作伙伴，依旧是高通的核心客户。

禁令之后，中兴知耻后勇，继续在5G领域加大力度。

2018年11月13日，中兴在上海实验室完成了5G上网测试，并通过5G网络来收发微信。

中兴5G测试

随后的11月份，中兴手机实现了5G呼叫、5G上网、5G微信收发，意味着5G网络顺利通过应用场景测试。

1月18日，中兴手机转发人民网微博，广东联通联合中兴通讯在深圳5G规模测试外场打通了全球第一个基于3GPP最新协议版本的5G手机外场电话, 率先在5G网络下使用了微信、视频等应用。

随后，中兴手机继续发微博：“5G网络+5G手机，告诉你啥叫配齐”。并配图说明，采用的是中兴5G手机，链接的是中兴5G基站和中兴5G核心网，并实现了打电话功能。

中兴外场5G通话测试

但是，这依旧只是工程机，虽然拿到了“全球第一”，距离商用依旧还很遥远，至少得半年后。

在OPPO沈义人的微博下，还有一条评论点出了当前的5G格局“运营商的基站还没铺设，距离使用还得好几年。”

移动、电信、联通，国内运营商都在暗暗布局5G商用计划。

2018年11月，中国移动宣布在海南省海口市正式开通了首个5G基站部署，架建5G网络基站，同时还完成了完整的5G网络部署，包括核心的5G网络以及5G终端等，这也标志着中国移动在区域内实现5G网络预商用时代；

2018年9月的广州天翼智能生态博览会上，中国电信董事长杨杰对外公布了中国电信5G推进计划并正式启动“Hello 5G”行动计划，推进5G智能生态建设，这涉及标准和技术创新、5G网络建设、5G业务和使能平台、5G应用场景，以及5G终端发展等诸多方面。

联通在5G推进上的表现则颇耐人寻味，一边，联通已经协调中兴实现5G通话，1月27日，北京联通与华为携手，完成首个基于国产5G终端芯片的实际业务的端到端应用验证。

另一边，1月21日，中国联通上市公司发布信息，中国联通发布无线网络整合项目招标公告，采购L900及L1800基站41.6万站、L1800整合、软件功能等，投资规模348.4亿元，将扩建至少41.5万个4G LTE基站。

熟悉电信设备的人士表示，L900及L1800基站是4G LTE网络的基站设备。在全球相关企业都在鼓吹5G的时候，联通也身处其中，大规模扩建4G LTE基站，意味着联通看到了5G浮夸的假象。

首先，4G到现在并没有覆盖完善，在三大运营商纷纷撤除2G网，维护3G网，适量建设4G网络，扩建4G LTE网络的背景下，4G的覆盖还有很大的空间，并且至少还会持续到下一个周期结束甚至更长。

其次，5G网络短时间内不可能做到大规模覆盖，将来很长时间内，5G的芯片供应商及电信设备供应商会采用向下兼容的方式，使5G/4G LTE/4G/3G，甚至2G并存的网络使用方式，实际上也是对5G大规模商用不抱信心的表现；

此外，各国的信息管理部门对5G频段的拍卖及牌照的发放，也在一定程度上限制了5G的发展。

2018年底，工信部向三家电信运营商发放了5G中低频段试验频率；工信部部长苗圩表示：“2019年国家将在若干个城市发放5G临时牌照”这表明工信部对于5G的支持是逐步的，从频段分配、牌照发放都不是一次到位，而是选择了分步走的方式进行。

“临时牌照”这一说法，在全球无线通信产业都是第一次出现，呼应了政府提出的2019年要加速5G的商业应用，同时也为2020年发放全国性的牌照打下一定的基础。

从2018年三大运营商在十几个城市开展5G试验网络，工信部此次提出部分城市发放临时牌照，大概率会限定在这十几个城市，由三大运营商进行预商用，直至商用试点。除了控制规模之外，还可以在预商用和和商用项目中，验证改进现有的5G技术。

最后，现阶段进行的5G，基本上都是在实验室完成的测试和演示，实验室可行，商用未必可行。即便是外场，演示意义远远大于商用意义。

另外，从投资回报方面看，5G投资会持续一个较长的周期，至少会在6~7年时间里，从华为出货2.5万台开始的2019年，会持续投资到2026年。

5G产业链投资图 数据来源：中信建投证券研究发展部

5G无线接入网（RAN）至少占到运营商5G总投入的 50%-70%，无线接入网由大量的基站组成，5G的基站布局又分为宏基站和小基站，其中宏基站主要解决的是大面积广域覆盖，小基站解决的是宏站覆盖盲区以及热点地区的大流量应用。

目前，5G宏基站和小基站主要由华为、中兴等设备商设计制造，而像传输设备以及基站设备中的某些功能模块，如天线、射频器件和光模块，则由上游供应商提供，此外，运营商也会直接从其他厂商采购光纤和小基站。

据中国联通预测，5G 时代的宏基站建站密度至少为4G时代的1.5倍，截至2017年12月，我国4G基站建成数量约为328万个，按照这个比例，5G宏基站至少将建设492万个。如此庞大的体量，运营商势必分批次逐步投入，也不难理解联通为什么大规模扩建4G LTE了。

芯片厂商的跟进、运营商网络搭建的跟进、手机终端的研发跟进等等，都限制了5G商用的进度，何况中国还有广大的农村沃土。5G的商用至少要等到2019年中，甚至2020年以后。

现阶段各家智能手机厂商针对5G的推广营销，基本上可以定义为：噱头。

用任正非老爷子的话来说 “5G实际上被夸大了它的作用，也被更多人夸大了华为公司的成就。因为我们跑得太快了，我们的年青人按捺不住自己的兴奋，一直讲啊讲，就把事情夸大了。

实际上现在人类社会对5G还没有这么迫切的需要。人们现在的需要就是宽带，而5G的主要内容不是宽带。5G有非常非常多的内涵，这些内涵的发生还需要更多需求的到来，还需要漫长的时期。”

所有被利益裹挟的研发都是伪研发，所有被资本裹挟的需求都是伪需求，而所有被政治裹挟的科技都难免变成斗争工具。

进入2019年，晚舟依然搁浅的华为，面临美方数十项刑事指控，一直以来的韬光养晦被大国利益的科技斗争所裹挟，欧洲各国是否采用华为生产的5G设备成为中美角力新战场。列强的旌旌猎旗之下，又是鏖战绵长。

克劳塞维茨在《战争论》中说，最长的路往往才是最短的路。

｢本文参考报告，欢迎前往获取。｣

1 华为-5G无线网络规划解决方案白皮书-2018.10-24页 2 亿欧智库 5G基础梳理及应用前景分析研究报告 28页 3 艾瑞咨询 2018年5G时代商业模式变革趋势研究报告 22页 4 东兴证券：王之盛宴5G全景研究 41页 5 国信证券：物联网或将成为5G最重要的应用场景 6 20181108-天风证券-通信行业专题研究：恢复增长，迎接5G大周期 7 全英文 5G将如何影响全球经济 35页 8 通信行业：时间频率，5G叠加自主可控，被忽视的高精尖领域-20181114-中信建投-29页

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