万科有啥好看的，看深铁啊
2017年，深铁从华润收购万科16.9亿股，花费371.71亿，成本22元。从恒大收购15.53亿股，花费292亿，平均成本18.8元。
两者一合计，总共花了663亿 ，持股成本约为20.47元。
2017-2022年，万科年年分红，作为第一大股东，深铁的持股成本降为14.55元。
然后我们看看万科的股价——
最新数是9.71。
意味着深铁账面亏了33%，这还不算当初663亿购买款中，大部分都是借款，还得支付利息（3%利率算的话，6年120亿妥妥的）。
之前我说恒大当初算是“投桃报李”，赔本将股份“转出”，现在大局观一上来，只能说许老板是“及时止损”了。
万科最近债务的剧情一天一出，大家默默都把目光转移到了深铁身上，为什么？
因为万科可以还不出，但深铁挤一挤总没问题吧。
于是我去翻了深铁最新的债券募集书（3月），分享一下啊——
其中罗列了几个问题：
1、偿债压力大，有息债务2639.86亿，其中短期债务增长较快，全靠低利率降低财务费用；
2、投资压力大，未来3-5年要投资逾1500亿在轨道交通；轨道投资40-50%靠财政补贴，看深圳财政能否持续注入；（深圳财政去年一般预算赤字-1000亿）
3、资产流动性差，流动资产占总资产比例仅20%；
4、轨道主营业务持续亏损，过去利润主要依靠城站一体化开发+投资收益，前者属于房地产行业，2023年1-9月的数据显示房地产利润已经弥补不了轨道主业的亏损；而后者投资收益主要看万科（这不罗生门了）；
5、如果房地产继续下行，手里的房地产存货将贬值导致资产缩水；
6、已经给万科40亿左右的救急资金，计入其他应收款——
这样一看深铁自身能“再”给万科的已经不多了。
要么再涨涨轨交的票价？——
这么一比，虽然本质上，越来越多的地方债务，也会“吃掉”普通人的利息收入，但确实比直接民生品涨价要好一些。
另外，深圳房价最近3年总体向下，自最高点一度跌过2成以上——
这意味着万科昨天碰到的问题，就是深铁今天要应对的。
也是国内所有依赖房地产的地方平台共同要应对的。
融资白名单，只能救一时，以银行风险为代价，以利率-汇率为代价，关键是长期的房地产中枢是否有转机。
所以深铁也没啥好看的，看人口结构吧。
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