存款为了什么？
我们知道这两年居民部门的存款额激增，表面上看，是因为受理财影响。
居民理财主要通过四个方向——1）房子；2）股市（含基金）3）非银产品；4）类存款。
房子主要挂钩人口&供求的基本面，其实官方已经在诸多场合“明示”进入拐点，这个说法很含蓄，含蓄的目的是为了让“刚需不要太敏感”，以免“加速”拐点后的速度，进而让地方财政压力短期内太大。
股市则主要挂钩企业利润和过剩流动性，企业利润主要看需求和成本，过剩流动性主要看套利和广义财政（抽的力度）。
非银产品主要面向中高净值人群，投向锚定广义财政。
如果以上都不“靠谱”，则居民会将本币投入到类存款潜伏，这个时候不会太“计较”利率，即流动性陷阱。
所以存款激增，反映了经济表现没有那么好。
专家们于是想破脑袋，想要“逼迫”居民部门把储蓄用起来，比如刺激消费。
消费=交易，是交易就会产生税收，那么除了以往诟病的高房价（正在降低），还有什么压制了居民部门不愿意消费呢？
担忧。
担忧什么？
养老、看病和就业。
先看养老。
按照人社部的最新数据，2023年底全国养老金累计余额7.92万亿，相比2022年末多了近1万亿。
但如果你把它除以退休人员的规模，则可以得出——
换句话说，到2023年底，每个退休人员对应的余额仅2.53万，如果一个月养老金是2530元，那么也只够发10个月。
美国的退休存量大概在6200万人，其养老资产余额大概40万亿美元，除一下约64万美元对应一个退休者。
并且，国内的退休人员预估在未来呈不断增长趋势——
这就要求国内的养老金余额也能不断逐年上涨，不然现在2.5万/人数字还会缩水。
但问题是，新人养老人的模式中，存量劳动力的数量是加速下滑的——
如果不增加对存量劳动力的社保缴费比例，那么就要靠财政补贴来填——
财政补贴如果填入过多，就势必会增大财政赤字率，因为狭义（一般预算+基金）本身是负的。
于是宏观的选择，是国资利润划转。
前提是国资利润能高速扩增，这就是中特估的一重意义。
然而国资利润“非正常”扩增，是不是会挤出民企利润，最终让居民部门买单，这个是需要计算的。
毕竟民企利润，又挂钩着居民的失业率和收入预期。
如果真实失业率抬头，或者降薪规模扩大，那么也会造成人们不愿意消费，增加存款。这就是担忧的第三点。
再来看看病。
看病的问题在于，个人支出的比例太高了。其他经济体这个比例大约在10%左右，而国内看病个人支出的比例有27%——
说明什么？
说明财政对医疗保障的支出力度不够。
而老龄化加深的前景下，势必整个居民部门对医疗的总支出是在增大的，于是人们会未雨绸缪，增加存款，以防“一病掏空积蓄”的情况发生。
到这里，我们可以发现，人们不愿消费的真相，或许是不敢消费。
不敢消费的深层次原因，还是在于财政对民生保障的力度不够。
所以我说，讨论经济的根源，就是要讨论财政分配——
给谁的钱多一点，给谁的少一点；向谁多收一点，向谁少收一点。
这才是照亮前路的明灯。
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