【兴业计算机】周观点20200216：医疗IT发展提速，再融资新规催化科技成长

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蒋佳霖/徐聪/孙乾/吴鸣远/冯欣怡

本周观点聚焦

1、周观点：医疗IT发展提速，再融资新规催化科技成长

2、医疗信息化产业趋势全解读

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周观点：医疗IT发展提速，再融资新规催化科技成长

再融资新规正式落地，风险偏好有望继续提升。此次再融资新规的变化主要体现在降低定价折扣（9折改8折）、扩大发行规模（发行规模由不超过原股本的20%提升至30%）、更改新老划断标准（标准从批文时间改为实施时间）等方面，有望促进再融资市场的繁荣。以计算机为代表的科技产业（硬件例外）大都是轻资产类型，且并购多发，对直接融资的依赖度较高。2019年以来，包括三六零、创业慧康、中孚信息等多家计算机公司公布了增发预案。预计再融资新规实施之后，将有更多的计算机公司推出再融资方案，有助于借力资本市场做大做强。

医疗信息化持续突破，继续重点推荐创业慧康等龙头。1）医疗信息化政策红利持续释放，行业景气度有望向上。本周五召开的中央全面深化改革委员会第十二次会议中，强调平战结合、补齐短板，鼓励运用大数据、人工智能、云计算等数字技术，健全国家公共卫生应急管理体系，有望促进区域医疗平台的建设步伐，提升行业景气度。2）互联网医疗不断突破，商业模式创新加速兑现。杭州市主城区三家社区卫生服务机构本周三开通了在线慢性病复诊的线上医保支付功能，参保人员可在家完成慢性病复诊及费用医保结算，相关药品将通过第三方配送上门，医保支付的开通将促进互联网医疗的发展。

重点跟踪

【医疗信息化】：创业慧康、卫宁健康、久远银海、思创医惠

【云计算】：广联达、用友网络、石基信息、浪潮信息、优刻得、宝信软件

【信创&网安】：诚迈科技、金山办公、中孚信息、宝兰德、美亚柏科、中新赛克、深信服、启明星辰、南洋股份、绿盟科技、超图软件、中国软件

【金融科技】：宇信科技、恒生电子、神州信息、长亮科技、新大陆、航天信息

【人工智能】：科大讯飞、锐明技术、中科创达、千方科技

【产业互联网】：国联股份、上海钢联

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医疗信息化产业趋势全解读

1.1 政策先行，互联网医疗行业拐点已来

政策的规范有望促进互联网医疗行业的健康长远发展。医疗行业涉及国计民生，一直以来都是一个强监管行业。早期互联网医疗行业缺乏统一的政策规范，第三方互联网医疗平台野蛮成长，但囿于政策的限制，商业模式的探索和变现仍较难获得明显进展。自2018年开始，国务院、国家卫健委、医保局等部门多次出台相关政策，在规范行业行为的同时，也促进了行业主体特别是医疗机构开展互联网医疗服务的发展步伐。

政策的规范主要体现在对互联网医疗服务以及实施主体进行明确定义。首先，互联网医疗服务（“互联网+医疗服务”）包含三类：远程医疗、互联网诊疗、互联网医院。其中，远程医疗发生在医疗机构之间，包括远程会诊和远程诊断。互联网诊疗和互联网医院属于医疗机构通过互联网直接为患者提供服务。两者的主要区别在于医疗机构是否通过设立互联网医院来对外提供服务。在实际操作中，有条件的医院一般都会设立或合作设立互联网医院平台，对外提供互联网医疗服务。 其次，政策明确要求，医疗机构是开展互联网医疗服务的实施主体，互联网医院仅包含两种类型：作为实体医疗机构第二名称的互联网医院、依托实体医疗机构独立设置的互联网医院。这杜绝了第三方平台依托互联网独立对外提供医疗服务的可能。

互联网医院的出现解决的是供给问题，需求问题仍需政策解围。在政策影响下，各地医院纷纷建立互联网医院，对外提供挂号、问诊、缴费等服务。但受制于医保线上结算、药品配送等难题，病人目前对互联网医疗服务的接受度并不高。2019年8月份，医保局出台《关于完善“互联网＋”医疗服务价格和医保支付政策的指导意见》，提出要把互联网＋”医疗服务价格，纳入现行医疗服务价格的政策体系统一管理。同时，意见特别指出，公立医疗机构提供“互联网＋”医疗服务，价格包括了一个项目的完整费用，并按照属地化原则，由公立医疗机构或其所在地区的省级医疗保障部门制定。这意味着19年8月医保局出台政策后，各地省级医疗保障部门的后续政策将成为互联网医疗纳入医保的重要风向标。

1.2 互联网正改造用户的医疗健康习惯

供给影响需求，用户的医疗健康习惯正在线上化。平安好医生是一家港股上市的互联网医疗公司，近年来的高增长反映了国内部分用户的医疗健康习惯正在改变。公司从用户的医疗健康需求出发，整合线上线下医疗健康资源，构建一站式的医疗健康平台。近年来公司用户规模持续增长，2019年注册用户数超过3.15亿，付费用户超过300万。公司的核心收入家庭医生服务2019年收入超过8.6亿，同比增长约109%。平安好医生全力打造的互联网医疗健康生态系统正潜移默化的改变人们的医疗健康习惯。

受近期外部宏观因素的影响，各大互联网平台在线问诊量激增。受传统习惯、信任机制等因素的影响，用户往往倾向于线下看病。但是，受到近期外部宏观因素的影响，大量用户开始使用线上平台进行咨询问诊。这对于用户医疗健康行为的互联网化有较为重要的影响。

1.3 医疗信息化公司将受益于互联网医疗的发展

互联网医院平台的搭建构成了近年来医疗信息化行业需求的重要部分。针对新需求，医疗信息化公司纷纷开发出相应的互联网医院IT系统解决方案。以创业慧康为例，公司的互联网医院云平台借助互联网、线上支付、身份识别、物联网等现代化技术手段，向患者提供便捷就医、健康咨询、在线诊疗、复诊配方、慢病配药等一系列全新就医服务。

互联网医院IT解决方案的市场空间约300亿。截止2018年年底，国内三级医院约2500家，二级医院约9000家。这部分大型医院均有开设互联网医院的需求。根据我们的测算，为了打造互联网医院，二级、三级医院需要投入约300亿的资金。此外，医疗信息化公司也可通过与医疗机构的合作，共同运营互联网医院。医疗信息化公司有望获得持续性的平台运营（分成）收入。

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本周行情回顾 

计算机行情概述

本周计算机指数上涨2.78%，跑赢创业板指0.13个百分点，跑赢上证指数1.35个百分点，位列全行业第12名。

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行业新闻

 5G

2月10日消息，据工信部网站消息，近日，工业和信息化部许可中国电信、中国联通、中国广电共同使用5G系统室内频率。工业和信息化部分别向中国电信集团有限公司、中国联合网络通信集团有限公司、中国广播电视网络有限公司颁发无线电频率使用许可证，同意三家企业在全国范围共同使用3300-3400MHz频段频率用于5G室内覆盖。5G室内频率使用许可的发放将进一步推动我国5G系统部署和商用进程。（来源：TechWeb）

点评：工信部许可中国电信、中国联通、中国广电共同使用5G系统室内频率，该使用许可的发放将进一步推动我国5G系统部署和商用进程。

2月14日消息，近日，江西省防疫期间，中兴通讯携手九江移动搭建九江市修水人民医院5G网络，助力江西省首个“5G+移动诊疗车”方案落地，实现了省城专家与县医院病床上的患者面对面交流问诊。5G远程会诊”是5G科技助推医疗行业智慧化发展的重要应用之一。在本次行动中，中兴通讯接到需求后第一时间派遣专家团队，仅用不到一周的时间完成了从站点勘察、参数规划、设备安装、网络调试、后台开通到入网测试优化等一系列工作。（来源：TechWeb）

 区块链

2月11日消息，新加坡金融科技集团Uniweb于近日完成对聚币网的全面收购，并已在新加坡提交数字货币交易牌照申请。Uniweb集团主营新加坡线下支付业务，合作机构有蚂蚁金服，微信支付，银联云闪付，以及新加坡本地最大的电子钱包Grabpay等。Uniweb集团CEO Jeff表示聚币网曾经作为全球领先的交易平台，将在符合各国金融监管的前提下继续为全球用户提供更安全、合规、高效的服务。（来源：TechWeb）

点评：新加坡金融科技集团Uniweb于近日完成对聚币网的全面收购，并已在新加坡提交数字货币交易牌照申请。

2月13日消息，今日微众区块链团队发文《微众银行区块链：WeDPR隐私保护白皮书》中指出：微众银行区块链团队自主研发了WeDPR隐私保护解决方案，依托区块链等分布式可信智能账本技术，融合密码算法、隐私保护算法、安全多方计算等专业领域前沿成果，兼顾用户体验和监管治理，针对隐私保护核心应用场景提供极致优化的技术方案，同时实现了公开可验证的隐私保护效果。目前，WeDPR已经将隐匿支付、匿名投票、匿名竞拍和选择性披露作为首批应用落地场景，提供了针对性的解决方案。（来源：TechWeb）

点评：微众银行区块链团队自主研发了WeDPR隐私保护解决方案，实现了公开可验证的隐私保护效果。

2月14日消息，据外媒报道，银行业巨头富国银行（Wells Fargo）宣布对区块链取证公司Elliptic投资500万美元。Elliptic方表示，这项投资是针对最近推出的产品，该产品有助于加密交易所赢得银行业务关系。（来源：TechWeb）

 云计算

2月10日消息，据国外媒体报道，云网络安全公司Netskope宣布，它在G轮融资中筹集了3.4亿美元资金，估值近30亿美元。此轮融资由Sequoia Capital Global Equities领投，现有投资者光速创投（Lightspeed Venture Partners）、Accel、Base Partners, ICONIQ Capital等和新的投资者加拿大退休金计划投资委员会、PSP投资公司参投。此轮融资使得该公司的融资总额超过7.4亿美元。（来源：TechWeb）

点评：云网络安全公司Netskope宣布，它在G轮融资中筹集了3.4亿美元资金，估值近30亿美元。

2月12日消息，据外媒消息，谷歌云官方博客宣布，将与Hedera Hashgraph（哈希图）合作以支持下一代分布式分类账（DLT）技术。谷歌云在博客中提到，DLT可以提高安全性并减少与信息交互有关的摩擦成本，这可能为企业级金融服务带来效率的质变。（来源：TechWeb）

 电动汽车

【丰田与松下9.1亿美元成立合资固态电池公司，近一半员工来自中国】

2月10日消息，据国外媒体报道，日本汽车制造商丰田与电子企业巨头松下已经合作成立了一家合资企业，该企业名称为Prime Planet Energy & Solutions，其将用于生产汽车电池。根据GlobalData最近发布的一份新闻稿，这两家日本公司新成立的合资企业将拥有5100名员工，其中2400人来自中国。该合资企业将开发和生产棱柱形锂离子电池以及固态电池和“下一代”电池。（来源：TechWeb）

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公司动态

【齐心集团】：回购实施期间，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式累计回购股份数量1191万股，占公司总股本的1.62%，最高成交价为16.99元/股，最低成交价为11.52元/股，回购总金额为1.50亿元（回购总额不含交易费用，距回购计划总额的1.50亿万元仅剩1008元，该余额达不到下单购买条件），公司本次回购股份计划已全部实施完毕。

【拉卡拉】:公司收到北京考拉昆略互联网产业投资基金（有限合伙）的基金管理人——北京考拉昆仑投资管理有限公司通知，考拉昆略基金投资的公司——深圳市慧业天择投资控股有限公司于2020年2月12日（美国东部时间）成功在美国纳斯达克交易所挂牌交易，交易代码为“HUIZ”，此次共发行525万股美国存托股票，发行定价每股10.5美元，募资5512万美元。

【致远互联】：公司及子公司陕西致远互联软件有限公司自2019年12月10日至2020年2月11日，累计获得政府补助款项人民币1350万元。

【广电运通】：2020年2月10日，深圳市南山区政府采购及招标中心在其网站上公示了“南山区政务服务数据管理局南山区智慧平安校园（幼儿园）建设项目设备采购（编号：NSCG2020181504）”采购结果，公司控股子公司深圳市信义科技有限公司为中标供应商，中标金额1.61亿元人民币。

【卫宁健康】：公司2020年2月10日召开总裁办公会议审议通过了关于对外捐赠支持抗击新型冠状病毒肺炎疫情事项，公司将向本次疫情定点救治医院郑州市第一人民医院传染病医院（即新闻媒体所称河南版“小汤山”医院）捐赠总价值不超过2000万元人民币的医院信息管理系统及专业的IT实施服务，并授权公司管理层，根据实际情况和医院需要，在总裁办公会议批准的捐赠总额范围内分批提供和实施。

【南威软件】：公司公布2019年度业绩快报，公司2019年实现营业总收13.77亿元，同比增长40.67%；实现归属于上市公司股东的净利润2.17亿元，同比增长25.88%。

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一级投融资统计

2020年2月9日-2020年2月15日，公开公布的计算机行业一级市场投融资共8起，投资轮次涵盖从天使轮轮到B轮，最大的为智能硬件类的创龙MAD Gaze，为1.3亿人民币。其中，企业服务类投资4起，金融科技类投资0起，智能硬件类投资3起，工具软件类投资1起。

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风险提示

板块业绩存在不达预期的风险；商誉减值风险较大；科技创新可能带来短期业绩下降。

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【兴业计算机】周观点20191201：中长期布局的窗口期，重视科创板2020年的机会

【兴业计算机】周观点20191110：金融IT行业再迎政策利好，继续超配全年业绩高确定性龙头

【兴业计算机】周观点20191103：坚“守”基本面，关注云计算增长预期改善

【兴业计算机】周观点20191007：业绩为王，关注医疗信息化、网络安全的边际变化

【兴业计算机】周观点20190922：政策红利不断释放，短期需重视三季报财务表现

【兴业计算机】周观点20190915：“Q3行情”全面兑现，金融科技政策红利持续释放

【兴业计算机】周观点20190908：“Q3行情”三大驱动持续强化，适当增配高弹性品种

【兴业计算机】周观点20190901：安全创新板块中报表现靓丽，“Q3行情”有望持续

【兴业计算机】周观点20190825：9月业绩真空期将至，板块超配正当时

【兴业计算机】周观点20190818：继续首推安全创新，建议关注云计算

【兴业计算机】周观点20190811：鸿蒙OS里程碑式发布，继续重点推荐安全创新板块

【兴业计算机】周观点20190804：“Q3行情”逻辑未变，重点关注半年报高增长与国产替代板块

【兴业计算机】周观点20190728：“Q3行情”三重奏渐入佳境，继续坚定看多

【兴业计算机】周观点20190721：中报业绩的不确定性逐步消除，继续看多三季度板块行情

【兴业计算机】周观点20190707：预计板块中报业绩较为稳健，关注科创板的联动投资机会

【兴业计算机】周观点20190630：珍惜科创型龙头做多窗口，关注中报高增长个股

【兴业计算机】周观点20190623：反守为攻，积极布局金融科技、国产替代和网安

【兴业计算机】周观点20190616：科创板正式开板，继续推荐科创型龙头公司

【兴业计算机】周观点20190609：超配科创型龙头，关注5G后周期板块

【兴业计算机】周观点20190526：板块下行空间有限，关注科创板对市场风险偏好的修复

【兴业计算机】周观点20190519：板块基本面受贸易摩擦影响较小，自主可控有望进一步加速

【兴业计算机】周观点20190512：股价调整带来加仓良机，首推自主可控及网络安全板块

【兴业计算机】周观点20190505：财报显示板块结构性特征依旧明显，建议关注一季报营收增长加速的公司

【兴业计算机】周观点20190428：板块走势震荡加剧，关注数字中国峰会等事件催化机会

【兴业计算机】周观点20190324：从普涨到分化,基本面兑现能力是选股关键

【兴业计算机】周观点20190317:分化加剧，年报将成为检验盈利质量的关键

【兴业计算机】周观点20190303：科创板规则正式推出，金融IT有望引领板块继续上涨

【兴业计算机】周观点20190224：金融IT成为板块上涨主线，板块反转态势将持续

【兴业计算机】周观点20190217：流动性宽松有助于估值提升，继续看多板块春季行情

【兴业计算机】猪年春节假期备忘录-20190210

【兴业计算机】周观点20190127：业绩不确定性将逐渐消除，内外环境改善有助于酝酿新一轮行情

【兴业计算机】周观点20190120：板块2018年业绩风险将逐步释放，近期将是布局的良机

【兴业计算机】周观点20190113:科创板落地有望进一步加快，短期关注业绩快报表现

【兴业计算机】周观点20190106:流动性改善提升风险偏好，产业趋势才是长期牛股的驱动力

【兴业计算机】周观点20190101：18年以结构性行情收官，19年继续看好自主可控、医疗信息化等板块

兴业证券计算机团队介绍

注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《医疗IT发展提速，再融资新规催化科技成长》

对外发布时间：2020年2月16日

报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师 ：

蒋佳霖  SAC执业证书编号：S0190515050002

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在法律许可的情况下，兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。

投资评级说明

报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后的12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅，A股市场以上证综指或深圳成指为基准。

行业评级：推荐-相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性-相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；回避-相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。

股票评级：买入-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%；审慎增持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～15%之间；中性-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；无评级-由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。

免责声明

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