【兴业计算机】周观点20190317:分化加剧，年报将成为检验盈利质量的关键

行情回顾：本周计算机指数下跌3.67%，跑输创业板指4.16个百分点，跑输上证综指5.42个百分点。

行业周观点：分化加剧，年报将成为检验盈利质量的关键。经历前期一个多月的急涨，上周整体板块出现调整，特别是前期强势股跌幅较大。受泛在电力物联网、数字孪生等主题概念的影响，电力信息化、工业互联网板块表现较好。2月份以来的行情具有普涨、轮涨、急涨的特性，我们判断未来个股表现将出现分化，择优布局龙头股和有预期差的中小市值公司将是首选。

本周，媒体报道各地证监局对场外配资抬头有所警觉，要求券商控制相关风险。由于市场才刚刚起来，监管层对配资的监管不会对市场中长期走势产生影响，仅会影响短期市场风险偏好，短期调整有利于长远走势。同时，近期年报将陆续披露，收入增速、盈利质量等数据将得到验证，短期板块将回归到基本面驱动为主的状态，建议投资者回避主题概念板块，择优配置。

中长期看，政策对科技领域的扶持力度仍将加强。本次两会报告提出2019年政府工作任务之一就是坚持创新引领发展，培育壮大新动能。报告指出，要打造工业互联网平台，拓展“智能+”，为制造业转型升级赋能。要深化大数据、人工智能等研发应用，培育新一代信息技术、高端装备、生物医药、新能源汽车、新材料等新兴产业集群，壮大数字经济。坚持包容审慎监管，支持新业态新模式发展，促进平台经济、共享经济健康成长。加快在各行业各领域推进“互联网+”。这些都预示着2019年将是政策友好期，对计算机板块形成长期利好。

中长期角度，我们继续看好金融科技、自主可控及网络安全、人工智能（含无人驾驶）、云计算、医疗信息化等领域。同时，随着流动性的不断改善，一些优质中小市值公司也将迎来估值修复。

【首推个股】恒生电子、顶点软件、东方财富、同花顺、中科曙光、佳都科技、博思软件、新北洋、南洋股份、千方科技、中孚信息、和仁科技。

【推荐个股】科大讯飞、汉得信息、宝信软件、易华录、深信服、石基信息、广联达、航天信息、浪潮信息、太极股份、思创医惠、中新赛克、上海钢联、三六零。

1.本周行情回顾

行情回顾：本周计算机指数下跌3.67%，跑输创业板指4.16个百分点，跑输上证综指5.42个百分点。

2.重大行业新闻点评

人工智能

据《日经新闻》报道，18年中国公司申请的人工智能专利数量是美国公司2.5倍，体现了中国在人工智能领域不断突破和领先其他国家，有助于推进未来智能化产业发展。

云计算

谷歌和微软准备推出云游戏服务，苹果也有类似计划，云端串流游戏将在今年成为全新发展应用模式，无需下载安装的便捷模式将刺激游戏领域的创新突破。

无人驾驶

Inrix与SSP合作以改善自动驾驶道路数据管理，有利于实现信息公开和互操作的目标，同时使道路更加安全。

通用自动驾驶子公司计划年底前再招1000名员工，使得工程师数量将翻番，体现了传统汽车厂商没有固壁自封，而是推陈出新不断增强探索新无人驾驶汽车的发展。

安防

深圳机场将运用人工智能等技术打造机场智能安防系统，推动平安机场建设，将全面提升机场的安全管理能力，满足深圳机场建设国际枢纽的需求。

金融科技

谷歌、黑石、淡马锡已联合成立规模或达800亿美金的区块链基金，以投资区块链和金融科技领域的公司，实现技术和合规上的突破。

新零售

盒马或将在京布局50个前置仓以探索社区小店模式，若该项目落地将推动新零售具备更快响应速度和更高配送效率。

政策法规

3.行业周观点

周观点：分化加剧，年报将成为检验盈利质量的关键

经历前期一个多月的急涨，上周整体板块出现调整，特别是前期强势股跌幅较大。受泛在电力物联网、数字孪生等主题概念的影响，电力信息化、工业互联网板块表现较好。2月份以来的行情具有普涨、轮涨、急涨的特性，我们判断未来个股表现将出现分化，择优布局龙头股和有预期差的中小市值公司将是首选。

本周，媒体报道各地证监局对场外配资抬头有所警觉，要求券商控制相关风险。由于市场才刚刚起来，监管层对配资的监管不会对市场中长期走势产生影响，仅会影响短期市场风险偏好，短期调整有利于长远走势。同时，近期年报将陆续披露，收入增速、盈利质量等数据将得到验证，短期板块将回归到基本面驱动为主的状态，建议投资者回避主题概念板块，择优配置。

中长期看，政策对科技领域的扶持力度仍将加强。本次两会报告提出2019年政府工作任务之一就是坚持创新引领发展，培育壮大新动能。报告指出，要打造工业互联网平台，拓展“智能+”，为制造业转型升级赋能。要深化大数据、人工智能等研发应用，培育新一代信息技术、高端装备、生物医药、新能源汽车、新材料等新兴产业集群，壮大数字经济。坚持包容审慎监管，支持新业态新模式发展，促进平台经济、共享经济健康成长。加快在各行业各领域推进“互联网+”。这些都预示着2019年将是政策友好期，对计算机板块形成长期利好。

中长期角度，我们继续看好金融科技、自主可控及网络安全、人工智能（含无人驾驶）、云计算、医疗信息化等领域。同时，随着流动性的不断改善，一些优质中小市值公司也将迎来估值修复。

【首推个股】恒生电子、顶点软件、东方财富、同花顺、中科曙光、佳都科技、博思软件、新北洋、南洋股份、千方科技、中孚信息、和仁科技。

4.行业新闻

人工智能

【18年中国公司申请的人工智能专利数量是美国公司2.5倍】

3月11日，据《日经新闻》报道，在《日经新闻》进行的过去三年人工智能（AI）专利申请量前50名的排名中，中国企业大幅超过美国同行，扩大了它们在世界上最著名高科技“战场”的影响力。在2016年至2018年的三年时间里，人工智能专利数量进入前50名的中国企业数量增加了一倍多，达到19家，远远高于前三年的8家。与此同时，美国牢牢控制着前三名的位置，但只有12家公司进入前50名，低于上一次排名的19家公司。中国在这一领域的的崛起得益于政府推动人工智能研发的努力。2018年，中国公司为人工智能申请了逾3万件公共专利，五年内增长了约10倍，是美国公司的2.5倍。2015年的时候，中国公司申请的人工智能专利数量首次超过了美国公司。（来源：TechWeb）

点评：据《日经新闻》报道，18年中国公司申请的人工智能专利数量是美国公司2.5倍，体现了中国在人工智能领域不断突破和领先其他国家，有助于推进未来智能化产业发展。

云计算

【谷歌和微软准备推出云游戏服务，苹果也有类似计划】

3月14日消息 据台媒报道，谷歌在不久前透露将在GDC 2019游戏开发者大会上说明旗下云端串流游戏服务Project Stream，而微软在昨天也展示了旗下以Azure云端服务平台运作的Project xCloud，同样可让使用者透过连网装置游玩3A等级游戏内容，似乎显示今年云端串流游戏将会成为全新发展应用模式。从微软在稍早的Inside Xbox直播内容所展示项目，显示旗下Project xCloud云端串流游戏服务将可让Android手机也能顺利游玩《极限竞速：地平线4》在内3A等级游戏作品，同时可借由蓝牙连接方式使用Xbox One控制器进行游玩。另一方面，谷歌也计划在GDC 2019期间正式揭晓旗下云端串流游戏服务Project Stream，并且标榜只要装置可以透过Chrome浏览器上网，就能通过此项服务游玩包含《刺客教条：奥德赛》在内游戏作品。而苹果方面，其实在去年时候也有消息传出可能打造以订阅形式使用的游戏服务，预期也会藉由云端串流方式让使用者能以跨装置方式游玩更多游戏内容。（来源：TechWeb）

点评： 谷歌和微软准备推出云游戏服务，苹果也有类似计划，云端串流游戏将在今年成为全新发展应用模式，无需下载安装的便捷模式将刺激游戏领域的创新突破。

无人驾驶

【Inrix合作SSP，改善自动驾驶道路数据管理】

据外媒报道，互联汽车服务和交通分析领域的领导者之一Inrix宣布，计划与非盈利组织开放交通合作伙伴（Open Transport Partnership）的共享街道项目（SharedStreets project）合作，为改善城市交通状况创建首个全球交通数据标准。SharedStreets项目的目标是，首次将独立的交通数据源转化成可互相读取、共享的全球标准，以克服公共部门和私营部门之间长期存在的法律、监管和技术障碍。SharedStreets项目提供了一个全新的非专有系统，可与任何公立或私营街道数据兼容，以描述街道情况。作为合作的一部分，Inrix将使用该公司新型自动驾驶车辆（AV）道路规则平台，将城市和道路管理部门验证和管理的数据与SharedStreets的格式进行对比，以实现信息公开和互操作的目标。此外，该平台还使用高度自动化车辆的信息，报告基础设施的改进需求，使道路对于所有使用者来说都更加安全。（来源：新浪科技）

点评：Inrix与SSP合作以改善自动驾驶道路数据管理，有利于实现信息公开和互操作的目标，同时使道路更加安全。

【通用自动驾驶子公司计划年底前再招1000名员工，工程师数量将翻番】

3月12日，据国外媒体报道，在近几年大热的自动驾驶方面，除了特斯拉、谷歌兄弟公司Waymo等新兴厂商，通用等传统汽车厂商同样有这方面的布局，通用自动驾驶子公司Cruise就计划在年底前再招聘1000名员工，工程师数量将因此而翻番。而为了扩大规模，Cruise也将扩大他们的办公空间，以应对员工数量的增加，他们目前已经扩大了在旧金山的办公空间，今年晚些时候也将接管Dropbox在旧金山总部的办公空间，他们在旧金山的办公空间将因此而扩大三倍，但Cruise的总部不会变动。

点评：通用自动驾驶子公司计划年底前再招1000名员工，使得工程师数量将翻番，体现了传统汽车厂商没有固壁自封，而是推陈出新不断增强探索新无人驾驶汽车的发展。

安防

【打造机场智能安防系统 深圳机场推动平安机场建设】

日前，中共中央、国务院印发的《粤港澳大湾区发展规划纲要》提出，要建设世界级机场群，提升深圳机场国际枢纽竞争力。深圳机场完成了首个全景视频监控系统建设，该项目首次采用全景视频融合技术、3D GIS三维仿真技术，并结合VR和AR等国际领先技术对深圳机场T3航站楼四层离港平台全景视频实时监控。同时，深圳机场启动了T3航站楼及地面交通中心智能安防系统建设。下一步，在未来机场的国际化和智慧化建设过程中，深圳机场将进一步运用人工智能、云计算、大数据等先进技术，打造智能化安防保障体系，大力构建平安机场，全力为旅客营造更为安全、便捷和舒适的出行体验。（来源：深圳国资委）

点评：深圳机场将运用人工智能等技术打造机场智能安防系统，推动平安机场建设，将全面提升机场的安全管理能力，满足深圳机场建设国际枢纽的需求。

金融科技

【谷歌、黑石、淡马锡已联合成立区块链基金，规模或达800亿美金】

3月12日讯，据深链财经消息，谷歌、黑石集团、淡马锡和罗斯柴尔德家族联合成立了一支基金，主要投资区块链和金融科技领域的公司，侧重于A、B轮投资，该基金规模或高达800亿美金。知情人士透露，截至目前，该基金在全球的投资经理共六位，一周飞两三个城市寻找可投资的交易所与公链项目。一位和该基金接触过的知情人士透露，Google实验室内部在2018年末至2019年年初，成立了一只专注于投资区块链与金融科技领域项目的基金，一个月前开始全球范围找技术过硬的区块链项目。该知情人士是一家区块链公司的的创始人，拥有多年的加密货币交易、挖矿、建矿场经验，其通过朋友介绍认识了谷歌实验室的投资经理，并进行了接触。据透露，被选中考虑是否投资的交易所包括印尼一家小公司，以及Coinbase等；备选投资的公链包括Everitoken等。“交易所中有一点可以肯定的是，没有去中心化交易所。”该基金内部人士认为去中心的交易所可操作性过低。基金投资布局的要求为，技术方面必须有突破、未来发展方向必须明确、合规性上要有突破等，而项目本身目前的流量情况不在考虑范围内。

点评：谷歌、黑石、淡马锡已联合成立规模或达800亿美金的区块链基金，以投资区块链和金融科技领域的公司，实现技术和合规上的突破。

新零售

【盒马或将在京布局50个前置仓 探索社区小店】

近日，有知情人士告诉「零售氪星球」，盒马预计2019年在北京布局50个前置仓门店，配合盒马大店，满足更多区域的生鲜到家服务。这个消息未获盒马公关部确认。但梳理盒马创始人侯毅最近半年公开探讨的言论倾向，以及盒马不断迭代的特质，这个传言落地有很大可能性。前置仓生鲜模式是生鲜电商“每日优鲜”最先提出：以仓为店，将仓库建立在社区周边三公里范围内，商品由骑手从仓库配送至消费者指定地点。与传统中心大仓模式电商相比，前置仓离消费者更近，有更快响应速度和更高配送效率。（来源：零售氪星球）

点评：盒马或将在京布局50个前置仓以探索社区小店模式，若该项目落地将推动新零售具备更快响应速度和更高配送效率。

政策法规

【上交所发布《保荐人通过上海证券交易所科创板股票发行上市审核系统办理业务指南》】

3月16日，上海证券交易所发布《保荐人通过上海证券交易所科创板股票发行上市审核系统办理业务指南》通知，并附上详细指南。《指南》一共十章五十四条，涉及一般要求，系统数字证书的申请与管理申请文件的提交，审核问询与回复，上市委员会审议会议相关事项，证监会注册，中止、终止和复审，回复时限计算，其他事项和附则。《指南》并附有《上海证券交易所科创板股票发行上市审核系统数字证书申请流程》、《上海证券交易所关于科创板首次公开发行并上市申请文件的命名要求》和《上海证券交易所证通云盘操作指南》三个附件。（来源：TechWeb）

点评：上交所发布科创板股票发行上市审核办理业务指南，明确了科创板发行上市电子化审核内容，也对保荐人递交发行上市申请文件、办理相关事项给出了要求。

5.一级投融资总结

2019年3月10日-2019年3月16日，公开公布的计算机行业一级市场投融资共18起，投资轮次涵盖从Pre-A到C+轮，最大一笔为万国数据的1.5亿美元的战略投资。其中，企业服务类投资7起，金融科技类投资6起，智能硬件类投资5起，工具软件类投资0起。

6.订单统计

本周重点公司总计中标金额1.84亿元，其中政府领域涉及5574.26万元，占比30.23%；教育领域涉及737.71万元，占比4%；医疗领域涉及215万元，占比1.17%；其他领域涉及1.19亿元，占比64.6%。中标金额最大的是同方股份，中标金额1.18亿元。

7.风险提示

板块业绩存在不达预期的风险；商誉减值风险较大；科技创新可能带来短期业绩下降。