【兴业计算机】周观点20190616：科创板正式开板，继续推荐科创型龙头公司

行情回顾：本周计算机指数上涨3.02%，跑赢创业板指0.34个百分点，跑赢上证指数1.1个百分点。

行业周观点：科创板正式开板，继续推荐科创型龙头公司。本周板块以超跌反弹为主，小市值公司表现更优。个别公司披露大比例减持计划，股价出现明显调整，建议投资者继续回避减持量较大的个股。我们在上周周报中指出，板块经历了持续两个月、20%以上幅度的调整后，估值水平更趋合理，股价下行空间有限，建议越跌越买。短期角度，考虑到科创板的影响，建议投资者择优布局科创型龙头公司。

科创板正式开板，关注科创主题。本周四，有关部门举办了科创板开板仪式，预示着科创板正式开板。此外，上交所理事长当天表示，预计在两个月之内将看到首批企业在科创板上市。科创板对计算机板块形成多重利好：1、为满足科创板开板和交易的需求，交易所、证券公司、资产管理机构等需要上线新的IT系统，对相关金融IT公司基本面产生正向影响；2、中长期有助于国内计算机公司加强研发投入，增强竞争力；3、科创板有助于计算机估值体系的多元化，有助于计算机龙头公司价值重估。

并购事件频发，云计算龙头公司通过云生态建设提高客户粘性。本周，SaaS巨头Salesforce宣布将以157亿美元收购BI厂商Tableau（数据分析软件提供商，所处行业龙头），这是继上周谷歌26亿美元收购Looker（主营商业智能软件和大数据分析平台业务）后，近期云计算行业又一起大型并购。这两起并购反映了平台公司对大数据分析能力的重视。通过向客户提供数据分析软件或者服务，平台公司有望提升客单价和客户粘性，也有助于体现IaaS公司的差异性和SaaS公司的服务多元性。建议投资者关注国内IaaS平台公司和SaaS领域的龙头公司。

中长期角度，我们继续看好金融科技、自主可控及网络安全、人工智能（含无人驾驶）、云计算、医疗信息化等领域。同时，一些具有基本面预期差、优质中小市值公司也将迎来估值修复。

【首推个股】中孚信息、石基信息、恒生电子、博思软件。

【推荐个股】中科曙光、紫光股份、航天信息、易华录、深信服、新北洋。

1.本周行情回顾

行情回顾：本周计算机指数上涨3.02%，跑赢创业板指0.34个百分点，跑赢上证指数1.1个百分点。

2.重大新闻点评

云计算

微软Azure新服务在中国的落地不但使得企业可以以低成本全兼容的方式将数据库迁移到云端，同时也提升了企业数据分析和IT运维的效率。

无人驾驶

福特在底特律对第三年代自动驾驶汽车的测试是其在自动驾驶领域的又一次创新突破，促进了自动驾驶系统的智能化发展。福特在底特律对第三年代自动驾驶汽车的测试是其在自动驾驶领域的又一次创新突破，促进了自动驾驶系统的智能化发展。

区块链

区块链司法存证应用白皮书》的正式发布是区块链技术在各行各业运用愈加广泛的体现，为电子证据海量增长对司法实践造成的挑战提供了有效的解决思路。

新零售

每日优鲜与腾讯智慧零售的战略合作是生鲜到家行业与智慧零售的一次深度融合，对生鲜到家市场规模的扩大及质量的提升起到了关键作用。

达达“苍穹”大数据平台的上线不但巧妙地应对了618大促销期间的快递压力，更是智能实时计算技术在新零售时代下对于配送模式的一次变革创新。

政策法规

科创板块的正式开板标志着我国资本主义市场一个全新板块的诞生，不仅为充满生机的科技创新企业提供直接融资支持，更为金融供给侧的结构性改革增加动力。

科创板第八批上会企业名单的敲定加快了企业在科创板上市的进程，体现了国家对于该板块的大力支持及把科技创新企业做优做强的决心。

第三批科创基金的获批使得更多普通投资者可以在二级市场投资科创板股票，共同参与见证创新企业的科技革命和产业变革的发展成果。

3.行业周观点

周观点：科创板正式开板，继续推荐科创型龙头公司

本周板块以超跌反弹为主，小市值公司表现更优。个别公司披露大比例减持计划，股价出现明显调整，建议投资者继续回避减持量较大的个股。我们在上周周报中指出，板块经历了持续两个月、20%以上幅度的调整后，估值水平更趋合理，股价下行空间有限，建议越跌越买。短期角度，考虑到科创板的影响，建议投资者择优布局科创型龙头公司。

科创板正式开板，关注科创主题。本周四，有关部门举办了科创板开板仪式，预示着科创板正式开板。此外，上交所理事长当天表示，预计在两个月之内将看到首批企业在科创板上市。科创板对计算机板块形成多重利好：1、为满足科创板开板和交易的需求，交易所、证券公司、资产管理机构等需要上线新的IT系统，对相关金融IT公司基本面产生正向影响；2、中长期有助于国内计算机公司加强研发投入，增强竞争力；3、科创板有助于计算机估值体系的多元化，有助于计算机龙头公司价值重估。

并购事件频发，云计算龙头公司通过云生态建设提高客户粘性。本周，SaaS巨头Salesforce宣布将以157亿美元收购BI厂商Tableau（数据分析软件提供商，所处行业龙头），这是继上周谷歌26亿美元收购Looker（主营商业智能软件和大数据分析平台业务）后，近期云计算行业又一起大型并购。这两起并购反映了平台公司对大数据分析能力的重视。通过向客户提供数据分析软件或者服务，平台公司有望提升客单价和客户粘性，也有助于体现IaaS公司的差异性和SaaS公司的服务多元性。建议投资者关注国内IaaS平台公司和SaaS领域的龙头公司。

中长期角度，我们继续看好金融科技、自主可控及网络安全、人工智能（含无人驾驶）、云计算、医疗信息化等领域。同时，一些具有基本面预期差、优质中小市值公司也将迎来估值修复。

【首推个股】中孚信息、石基信息、恒生电子、博思软件。

【推荐个股】中科曙光、紫光股份、航天信息、易华录、深信服、新北洋。

4.行业新闻

云计算

【SQL Server 2008将终止服务，微软Azure新服务落地中国】

根据Techweb报道，6月12日消息，微软SQL Server 2008在今年7月8日将终止服务，微软将不再提供补丁包。而最新的微软SQL Server 2019预计今年7月份上市。面对日益增多的勒索病毒攻击，企业是升级数据库，还是将数据库迁移至云端增强数据保护，微软都提供了解决方案。同时，作为微软智能云助力客户数据库迁移上云的重要举措，微软方面今日宣布Azure SQL Database托管实例服务已正式登陆由世纪互联运营的 Microsoft Azure。据介绍，Azure SQL Database托管实例这项PaaS服务以全托管的形式在云端提供了SQL Server的几乎全部功能，能为企业提供将本地部署的 SQL Server数据库以最低成本迁移上Azure云的捷径，并且可以确保100%的应用兼容性。

点评：微软Azure新服务在中国的落地不但使得企业可以以低成本全兼容的方式将数据库迁移到云端，同时也提升了企业数据分析和IT运维的效率。

无人驾驶

【福特将在底特律测试第三代自动驾驶汽车】

根据Techweb报道，6月13日消息，福特投资的初创公司Argo AI的总裁Peter Rander称，福特正打算将其第三代自动驾驶混合动力车的道路测试扩大到底特律。这些车辆已经部署在匹兹堡、帕洛阿尔托、迈阿密、华盛顿特区和福特在密歇根州迪尔伯恩的大本营。第三代汽车的一些改进，包括一个升级的传感器套件，它配备更高分辨率的摄像头，一个更加热量和噪音效率的改进计算系统，以及增加的安全措施。根据Rander的说法，底特律为福特提供了“几乎所有道路类型”，比如宽阔的道路，没有标记的道路和狭窄的住宅街道等。

点评：福特在底特律对第三年代自动驾驶汽车的测试是其在自动驾驶领域的又一次创新突破，促进了自动驾驶系统的智能化发展。

金融科技

【最高人民法院信息中心指导的《区块链司法存证应用白皮书》正式发布】

根据Techweb报道，6月14日消息，由最高人民法院信息中心指导，中国信息通信研究院、上海高级人民法院牵头，中经天平、腾讯等多家单位共同发起的《区块链司法存证应用白皮书》正式发布。白皮书指出，区块链技术为电子数据存证提供结构化的采集过程，并借助于区块链技术不可篡改、不可抵赖等优良特性，使电子数据的认定过程变得非常简便，解决电子证据在司法时间中易丢失、难认定的痛点，加快了电子证据的证据认定速度。但区块链技术针对司法业务场景仍有待细化，电子证据司法的认定规范也有待明确。最后，白皮书列举了区块链司法存证的应用案例。

点评:《区块链司法存证应用白皮书》的正式发布是区块链技术在各行各业运用愈加广泛的体现，为子证据海量增长对司法实践造成的挑战提供了有效的解决思路。

新零售

【每日优鲜与腾讯智慧零售启动战略合作，目标2021年达到千亿体量】

根据Techweb报道，6月13日消息，每日优鲜今天对外宣布与腾讯智慧零售合作，正式启动“智慧营销”“智慧物流”“智慧供应链”三位一体的“智鲜千亿计划”，计划在三年内成长为千亿规模的生鲜零售平台。作为每日优鲜的合作伙伴以及投资方, 腾讯智慧零售的全触点运营给每日优鲜的GMV带来了非常大的增量。长远来看，每日优鲜未来将通过会员体系、精准推荐等，打造全链路直连用户的智慧营销，通过最优选址、配送优化、无人仓储，构建效率更优、成本更低的智慧物流，并通过品类规划、供需算法、安全追溯，重塑供需高效匹配的智慧供应链，致力于在2021年率先发展成为千亿规模的生鲜零售平台。

点评：每日优鲜与腾讯智慧零售的战略合作是生鲜到家行业与智慧零售的一次深度融合，对生鲜到家市场规模的扩大及质量的提升起到了关键作用。

【为应对618大促期间快递压力，达达上线“苍穹”大数据平台】

根据Techweb报道，6月10日消息，为了应对618大促期间快速增长的快递单量，达达在技术侧进行了全面升级。其中，“达芬奇”智能运力调控系统升级加入智能预合单功能，并上线了“苍穹”大数据平台，利用智能实时计算技术，以达达上线以来的业务数据、时空数据和行为数据等上万亿条信息作为基础数据库，对现有数据进行收集整理及实时分析处理。达达预计，618当天，平台可以实现30%的整体人效提升，同时能实现千万级订单的快速配送、数百万人次骑士运力的调配。通过“苍穹”大数据平台，达达实现了对全国450个城市的骑士运营情况进行监管，对庞大的订单进行大数据处理和动态优化，调配运力应对突发情况，保证配送的稳定性与精准度。

点评：达达“苍穹”大数据平台的上线不但巧妙地应对了618大促销期间的快递压力，更是智能实时计算技术在新零售时代下对于配送模式的一次变革创新。

政策法规

【科创板6月13日正式开板】

根据Techweb报道，6月13日消息，在第十一届陆家嘴论坛上，科创板正式开板，中国资本市场迎来历史性时刻。目前，中国证券业协会组织券商就《科创板首次公开发行股票承销业务规范》《科创板首次公开发行股票网下投资者管理细则》等相关规则进行了解读培训。科创板诞生萌芽从去年11月初的宣告到改革方案逐步清晰再到正式开板，仅仅用时200多天。目前已召开2次审议会议，受理122家企业，审议通过6家公司。另外，首批过会的3家企业，微芯生物、安集科技、天准科技已经提交了注册申请，同时更新了招股书注册稿。科创板发行注册程序随之启动。

点评：科创板块的正式开版标志着我国资本主义市场一个全新板块的诞生，不仅为充满生机的科技创新企业提供直接融资支持，更为金融供给侧的结构性改革增加动力。

【科创板第八批上会企业名单敲定,上交所审议进程加快】

根据TechWeb报道，6月13日消息，昨日晚间，上交所网站显示，将于2019年6月21日上午9时召开2019年第8次上市委员会审议会议，审议虹软科技股份有限公司、中国铁路通信信号股份有限公司的首发申请。公告指出，参会上市委委员为郭雳、袁同济、张小义、陈晓、徐军。资料显示，虹软科技股份有限公司致力于视觉人工智能技术的研发和应用，在全球范围内为智能手机、智能汽车、物联网（IoT）等智能设备提供一站式视觉人工智能解决方案。据悉，中国铁路通信信号股份有限公司专注于轨道交通控制系统技术的研究与探索，致力于为国家轨道交通运营提供安全与高效的核心支撑，是一家轨道交通控制系统解决方案提供商。

点评：科创板第八批上会企业名单的敲定加快了企业在科创板上市的进程，体现了国家对于该板块的大力支持，及把科技创新企业做优做强的决心。

【科创板第三批6只科创基金获批】

根据Techweb报道，6月14日消息，据媒体报道，第三批科创基金正式获批，包括博时、中欧、财通、银华、大成和中金共6家基金公司旗下产品，均为科创主题3年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金。据悉，第三批科创基金获批的产品包括：财通科创主题3年封闭运作、中金科创主题3年封闭运作、博时科创 主题3年封闭运作、银华科创主题3年封闭运作、中欧科创主题3年封闭运作、大成科创主题3年封闭运作。

点评：第三批科创基金的获批使得普通投资者可以在二级市场投资科创板股票，共同参与见证创新企业的科技革命和产业变革的发展成果。

5.一级投融资总结

2019年6月9日-2019年6月15日，公开公布的计算机行业一级市场投融资共20起，投资轮次涵盖从天使轮到D轮，最大的一笔为水滴互助的10亿元人民币的企业服务。其中，企业服务类投资12起，金融科技类投资4起，智能硬件类投资3起，工具软件类投资1起。

6.订单统计

7.计算机重点公司估值

8.风险提示

板块业绩存在不达预期的风险；商誉减值风险较大；科技创新可能带来短期业绩下降。

注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《科创板正式开板，继续推荐科创型龙头公司》

对外发布时间：2019年6月16日

报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师 ：

蒋佳霖  SAC执业证书编号：S0190515050002

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投资评级说明

报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后的12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅，A股市场以上证综指或深圳成指为基准。

行业评级：推荐-相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性-相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；回避-相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。

股票评级：买入-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%；审慎增持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～15%之间；中性-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；无评级-由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。

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