本周重点报告精选（2020.03.16-2020.03.20）

【平安有色】黄金新观察：

恐慌过后，海阔天空

核心摘要：资源属性成就黄金避险功能；黄金价格取决于经济因素，流动性危机下避险功能暂时失灵；新冠疫情导致市场恐慌，短期黄金价格受抑制；恐慌过后，黄金有望大幅反弹。我们认为短期内受恐慌情绪影响，黄金的价格仍可能受压，但随着未来全球疫情拐点出现以及政府应对措施逐步发挥作用，恐慌情绪终将得以摆脱。恐慌情绪消退后，在经济增长面临压力，货币政策宽松的背景下，黄金的避险功能将重新显现。建议静待恐慌情绪消退，逐步布局优质的黄金龙头企业山东黄金、紫金矿业。

【平安医药】总量增速回升，

格局分化加速    

【平安石油石化】战国时代：

国际政治视角下的原油市场

【平安煤炭】煤层气：

伴生清洁能源，多增多补助力增产

核心摘要：开发利用煤层气能够带来增加清洁能源供给、减少温室气体排放、保障煤矿安全等多重效益。在煤层气产业发展不及预期的背景下，国家出台新政提高中央财政补贴、“多增多补”有助于推动煤层气增量增产，同时山西、贵州等地方也出台政策支持产业发展。山西、贵州资源较为丰富，蓝焰控股2017年新获取4个探矿权，其中3个与天地科技西安研究院合作开发；贵州盘江股份瓦斯储量约为 459.1亿立方米，开发潜力较大。推荐盘江股份、天地科技，建议关注蓝焰控股。

【平安固收】海外透视：流动性冲击

蔓延，两个信用风险点值得关注

【平安宏观】1-2月份经济数据点评：

经济陷入收缩，政策亟需发力

核心摘要：1-2月份经济数据全面下滑，是全国人民在家隔离积极抗疫、经济活动基本停摆导致。目前全国除湖北外的规上工业企业平均开工率超过95%，中小企业开工率已达到了60%左右，当前的生产活动仍远远低于去年同期。随着疫情在海外的蔓延，全球经济增长预期大幅下降，这会给我国的出口和制造业投资进一步带来下行压力。预计3月份经济数据虽然会有好转，但同比增速难以实现正增长，不排除1季度GDP增速为负的可能。

【平安通信】互联网公司将主导需求，

IDC运营市场集中度或提升

评级说明及声明

股票投资评级:

强烈推荐 （预计6个月内，股价表现强于沪深300指数20%以上）

推       荐 （预计6个月内，股价表现强于沪深300指数10%至20%之间）

中       性 （预计6个月内，股价表现相对沪深300指数在±10%之间）

回       避 （预计6个月内，股价表现弱于沪深300指数10%以上）

行业投资评级:

强于大市 （预计6个月内，行业指数表现强于沪深300指数5%以上）

中       性 （预计6个月内，行业指数表现相对沪深300指数在±5%之间）

弱于大市 （预计6个月内，行业指数表现弱于沪深300指数5%以上）

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