好而不贵，MSCI中国A50真有那么神奇？

说起近期基金市场上的热门事件，肯定离不了“MSCI中国A50指数基金”获批发行的事情。

首批发售的四家基金公司为：华夏、南方、易方达、汇添富基金。其中易方达、汇添富发行的MSCI中国A50互联互通ETF，认购金额或都超过80亿的募集上限，市场热度可见一斑。

MSCI中国A50指数到底是什么，为什么这么受大家追捧呢？

今天小巴就和大家聊聊这个事情。

这个基金跟踪的指数，是“MSCI中国A50指数”，2021年9月正式发布，全称叫“MSCI中国A50互联互通指数”。名字很长，咱们拆开来，一个个理解。

MSCI：

英文全称Morgan Stanley Capital International，翻译过来就是，摩根士丹利资本国际公司，又叫明晟公司。

摩根士丹利是世界一流的投资银行，MSCI就是从它整个集团分离出来，专门编制证券市场指数的公司，它编制的指数包含了全球很多发达国家和新兴国家的相关指数。

值得一提的是，MSCI指数是全球投资组合经理最多采用的基准指数。

中国A50：

意思是这个指数是在中国的A股范围里面，选择50个股票。

互联互通：

指的是沪深港通这个互联互通机制，沪股通和深股通合称为“陆股通”，而通过陆股通买入A股的资金就是我们常说的北上资金。

简单来说，“互联互通”指的是里面的股票都可以通过陆股通（北上资金）投资，包含了A股和港股的主要上市公司。

这个MSCI中国A50互联互通指数，定位的是投资大盘龙头股，那它在和市面上主流的上证50，富时A50，还有沪深300有什么不同呢？

不同主要体现在指数选择范围和编制方法，大家可以看看以下这张对比图片：

1、MSCI中国A50是在互联互通范围内的A股选择样本；

2、最主要的不同是在编制上，和通常指数按市值加权，直接选出市值最大的50家公司不同，MSCI中国A50先按全球行业分类标准(GICS®) 分11个大类行业，选取每个行业内中自由流通调整市值最大的 2 只证券，这样选出来的22只股票，都是各行业内的龙头公司；

之后再从剩下的股票中，按照市值选取最大的28只股票；

合计就是选取50只股票作为指数样本。

截至10月11日MSCI披露的数据，前十大成分股分别为：

宁德时代、贵州茅台、隆基股份、招商银行、万华化学、立讯精密、中国中免、五粮液、比亚迪和迈瑞医疗。

可谓是汇集了“茅指数+宁组合”的诸多龙头，算得上是核心中的核心。

这种编制规则，看着也是挺让人流口水的。

像上证50、富时A50、沪深300这些，都是按照公司市值大小选取的，各个行业占比也是按市值权重。

按照这种规则来的话，新兴产业发展规模没传统产业那么大，金融板块自然占比高，沪深300指数金融行业占比24.02%，富时A50金融行业占比37.97%，金融行业的走势对指数的影响就比较大了。

而MSCI中国A50指数，因为行业均分的规则，单个行业配置比例不能超过20%，所以持仓的票会比较均衡分散到各个行业，不仅包括流动性很好的股份，也包括代表接下来中国新经济趋势和发展的股票，比如科技、新能源及医疗生物等。

说了这么多，收益怎么样呢？

从指数表现来看，自2012年11月30日指数基日至2021年9月30日，MSCI中国A50互联互通指数累计涨幅达到233.5%，优于同期上证50指数164.3%，和沪深300指数175.7%的涨幅。

回看近一年、近三年、近五年的短中长期维度，MSCI中国A50指数都跑赢了同期的上证50指数、富时A50和沪深300指数。

不过虽然理论上MSCI中国A50分布均衡，可以降低波动，但从数据上看，MSCI中国A50的中短期波动率相对还高一点，但综合下来，收益风险比还是这几个当中最高的。

（来源：汇添富基金）

从长期来看，这个指数还是很不错的，可以说是分享中国经济整体发展红利的投资工具，所以一出来就是各种宣传，大家也非常心痒。

这几只新基金刚刚结束募集期，而且也是场内的ETF，场外还没得买。不过大家也知道，对于新基金，小巴一向都是不建议买的，且如果你的资产配置里已经有沪深300、上证50相关指数基金，更加不建议赎旧买新。

一个是，新基金都有3到6个月的建仓期，这意味着我们的投资时间延迟，完全可以等到基金建仓完毕、正式开放以后申购。

还有，虽然沪深300、上证50金融板块占比高，但目前金融板块已经跌下来了，估值较低，而科技板块已经涨了很多，之后金融涨起来了、科技有所回落的时候，你现在卖出就得锤胸口了。

这个指数是基于长期投资的逻辑，之后不怕没机会入手，就不必太心急了吧。

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