红极一时的“独角兽”基金转型，还能留吗？

上周，2018年发行的6只“独角兽”战略配置基金3年封闭期结束，进入为期1个月的转型过渡期。

当初发行之时，小巴在文章《大热的“独角兽”基金，真的是一个赚钱好机会吗？》里和大家聊过独角兽基金的情况，建议大家最好不要跟风买热门，谨慎投资。

要知道，当时这批独角兽基金的风头是很盛的，各大渠道宣传，比现在的双创50阵仗大多了，募集资金超千亿，当时的市场还是处于低迷时期。

3年过去了，这6只基金表现如何，如果买了的是该赎回还是持有呢？今天咱们也来聊一下。

小巴逛了这些基金的“基金吧”，发现基民们这三年持基感受并不好。基民们除了表示对基金的不满，更直接表示想立刻赎回基金，刑满释放，再也不见。

（嘉实跟华夏战略配售基金吧）

这是因为，这些独角兽基金的投资收益率，和最初的市场预期大相径庭。

截止今年的7月2日，这些独角兽基金里收益率最高才24.53%，最低仅有10.55%。

统计同期主动权益基金和债券型基金的收益率，这3年里上述两类基金的累计收益均值，分别是89.09%和16.34%。

也就是说，6只独角兽不仅大幅跑输主动权益基金，还有半数几乎跑输债券型基金。

咱们知道，19年和20年是权益市场走强的两年，独角兽基金却大幅跑输市场，只能说曾经有多疯狂，现在就有多失望。

当初独角兽基金成立，是为了分享中概股红利，但这三年里却没有尝到什么好处。

当时的市场预期是，小米、百度、腾讯、京东之类的海外上市公司，也可能通过CDR回归A股。

但没想到小米准备回国上市时，却遭遇了“十万个为什么”式的质询函，预估市值都被问少了一半，最后直接跑去了港股上市。后来想回国上市的百度、腾讯等独角兽们，就都断了回A股上市的念头，直接转战港股。

所以，当初大肆宣传的独角兽CDR没有了, 巧妇也难为无米之炊，基金经理们也无奈。

不得已之下，这6只基金不约而同地走向了“固收+”之路，做成了股票仓位只有20%的偏债混合型基金。

截至今年第一季度末，6只基金中的债券投资比例，最低的为57.02%，最高的达到74.16%。

（独角兽基金三年封闭期里的投资策略）

这六只基金倒也没有完全不参与战略配售，在19年邮储银行和京沪高铁IPO时，这六只基金都很积极。

但邮储银行跟京沪高铁的成长性，和预想中的百度、腾讯级别的股票，差得还是很远的，而近三年的表现也不太如人意。

与此同时，过去三年固收类产品和债券市场收益率也不是很好。

所以整体下来，独角兽基金们根本就不能满足投资者投资CDR想要获得的收益预期。

现在距离8月4日正式转型前，还有不到一个月的过渡期。转型后，基金的运作方式、费率、投资、申购和赎回安排都会发生显著变化。

那么之前已经买了的小伙伴，是该就此赎回还是继续持有呢？

可以从基金还符不符合我们的投资目标，还有风险承受能力去考虑。

基金转型后，其中最大的变化是权益仓位会发生改变。

像易方达战略配售，在封闭期内股票投资占基金资产的0—100%，转型之后，投资股票将会转为60%—95%。股票仓位不少于60%，这意味着转为了偏股型基金。

其他几只基金股票仓位是30%—95%，可能偏股，可能偏债，或者是股债平衡。具体表现，只能等到具体运作之后才知道。

所以从这一点来看，与其选择未来投资风格不确定的基金，倒不如及早退出去配置风格明确的基金。

而且，在三年封闭期中，这六只战略配售基金低收益，低风险，所以有些人会觉得固定收益也行，把钱放在里面也没事。

但是转型后如果权益仓位提高，变成偏股型基金后，基金净值波动就会变大，就不一定符合固收投资者的风险承受能力了。

还有，之前的基金经理可以说是处于躺平的状态，靠着固收和持仓的几只股票来维持基本收益，并没有发挥出主动型基金的优势。

基金公司也看到大家怨气很浓，所以为了留住投资者，也提前更换了基金经理。

比如招商这只基金，一个月前换成了王景。一年前南方换上了茅炜、嘉实换上了谭丽，这两位都是明星基金经理。

虽说这几个基金经理算得上“精兵强将”，但他们已经同时在管理十几只基金了。

人的精力都是有限的，如果管理过多的基金，业绩也会受到影响。

要知道这几只基金现在也都一百多、两百多亿的规模了，在变成偏股基金后，需要去选股，基金建仓也需要大量时间。

而在转型之后，基金投资策略已经发生改变，所以过往的基金业绩其实也没有太多指导性的参考价值，因此未来继续持有基金的话，也有点摸着石头过河的意思了。

总体来看，既然独角兽基金买不了独角兽，转型之后和其他的主动基金相比也没啥优势，那么其实也就没有什么继续持有的理由了。

但咱们还是会得到些教训，就是计划总是赶不上变化，而那些热门的东西常常不及预期，或者是藏着各种坑的。外界宣传得越猛的时候，就越该保持好自己相对冷静的心态，切勿轻易跟风。

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