大事件 | 头部券商财富端与资管端融合新模式

行家再说券商财富管理转型

券业行家，热文转发。

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周

一开盘，券商股异动拉升，天风证券、太平洋、华林证券封板，中信建投逼近涨停线。

而行家的关注点，却是午前小幅收涨的中信证券。原因无他，在证券行业向财富管理转型这一历史性进程中，中信证券这家头部券商的动向自然不能错过。

2018年底，在《头部券商事件 | 中信财富管理委员会更名，意味大时代来临？》这篇爆文中，行家提到：

从证券经纪到财富管理，看似一步之遥，实则从通道业务走向主动管理，难的不是一点点。

时隔两月，券商在财富管理转型方面又有何新动向呢？

中信证券

开创财富端和资管端融合新模式

2月26日，歌斐资产和中信证券签署了以公开市场“红树林计划”作为首要核心的全方位战略合作框架协议。双方将就本项目在红树林孵化私募基金投顾与优秀私募基金管理人并配套的募集服务、投资研究服务、技术运营服务、投后管理服务等方面开展全面、友好的合作。

歌斐资产旗下的二级市场独立投资品牌“红树林”，主要为客户提供从初始孵化逐步做大做强，帮助团队成长，扶植管理人逐步成熟，最后退出的过程。这是一个帮助管理人和管理团队顺序发展做大做强的工作。

而中信证券在整个市场中以专业的券商服务与强大的合作与营销体系而闻名，针对不同阶段的团队提供对应最需求的也是这个市场上最强大的服务。

两者的结合，从横向的私募基金规模利润成长与纵向不同规模、需求与专业度对应恰当服务两个角度，为管理人提供了立体的服务与孵化。

作为在各自领域的佼佼者，双方可以互相助力与互补，强强联合，吸引更多更好的管理人到这个平台上。

中信证券执行委员会委员、财富管理委员会主任李勇进先生表示：本次合作是财富管理行业两大领军者携手打造中国巨大市场的新组合，将有机会改变整个中国公开市场和财富管理市场的格局和风貌。

而对于未来两三年整个权益市场的发展，中信证券研究部董事总经理、行政负责人于新利先生也表示出了很强的信心。

歌斐资产创始合伙人、CEO殷哲先生表示：和中信证券一起开启“红树林”重要的战略合作，期待能推动整个中国私募基金市场不断成熟，并迈向长期理性发展，也期待成为行业领军企业间的合作案例。

在歌斐资产首席投资官马晖洪先生看来，“红树林计划”有三大方面的意义：

首先能够为国内的二级市场带来一批长期的基金，有助于降低市场的波动性。

其次，未来支持投资各类不同的策略，为业内提供更多、更丰富的投资策略。

第三，帮助基金经理摆脱除投资以外的琐事，将精力真正聚焦投资研究，最终为客户实现超额收益。

在签约仪式最后，中信证券上海分公司总经理汪丽华女士做了总结性发言：

中信证券和歌斐的合作是一个特殊的专业大机构的开始。期待着“红树林计划”能在双方的精心呵护下，从小小的树苗逐渐长成为一片红树林，期待着这个计划会走得越来越好，也期待着中信证券、诺亚和歌斐在未来越来越辉煌。

近期，中信证券董事长张佑君对媒体透露，中信证券正在“以客户为中心，向财富管理转型”。

证券公司应充分发挥在产品设计、产品销售、投资顾问等方面的特色优势，围绕客户需求推动经纪业务转型升级，为客户提供财富管理服务。

在机构和高净值个人财富管理市场上，国内券商有几个方面有待加强：建立综合理财服务账户体系，投顾队伍向理财顾问转型，搭建全球产品和服务平台，扩大客户覆盖范围。

与国际成熟的市场环境相比，目前券商在境内开展财富管理业务，会遇到缺乏账户功能、不能代客交易、收费模式单一等障碍。为突破以上障碍，尚需四方面政策支持：一是进一步丰富券商金融产品代销牌照；二是允许券商投资顾问收费模式的多元化；三是财富管理专项试点，允许财富管理业务独立使用定向资产管理业务牌照；四是为券商客户提供独立于保证金账户的财富管理顾问账户，并允许有资质的投资顾问代理客户执行账户交易。

2018年，中信证券启动全面财富管理转型，以客户需求为中心，重塑业务流程，构建产品和服务体系，探索商业模式转型。

行家点评

券商与第三方的合作由来已久，目前已经到了财富管理转型的重要节点。作为顶级的头部券商，中信证券与一流的财富管理与资产平台合作，有望在股权投资、地产投资及MOM的领域取得先机。

中金公司

互联网巨头入股，创新产品和服务

2月19日，继腾讯集团之后，阿里巴巴高调宣布入股中金公司，投资近30亿持有中金公司港股2.03亿股，占公司总股本的的4.84%，仅次于持股4.95%的第二大股东腾讯集团。

官方信息透露：阿里巴巴集团和中金公司此前有多年业务合作。通过本次入股，能结合双方各自在金融、科技、数据等领域的专长，为客户提供更创新、更全面的产品及服务。

本次引入阿里，中金也是打着同样的算盘。中金表示，会以开放的态度与信息科技领先者合作，并将积极探索信息科技在金融领域的应用，为客户提供更好的服务，为股东创造更好的回报。

而在之前，中金公司拟将旗下中投证券改名为中金财富。这一事件使得中金公司成为最早向财富管理转型的六家头部券商之一。

截止2018年6月30日，中金公司财富管理的客户数量达到4.17万户，同比增长8%；客户账户资产总值达到7596.71亿元，较同比增长3.1%；户均资产超过180万。

行家点评

中金公司本身就具有财富管理基因，高净值人群客户资源丰富。在财富管理转型中占有先机。引入腾讯和阿里，想借助互联网巨头的金融科技技术和流量，进一步争夺财富管理市场的蛋糕。

银河证券

战略调整方案发布，携手第三方财富

继中信证券之后，银河证券在2019年初高调宣布将经纪业务总部更名为财富管理总部，并提出改革投顾薪酬制度，谋求经纪业务向财富管理转型。

1月23日，银河证券在京举办2019年度财富管理暨APP4.0发布会。会上，副总裁罗黎明向媒体发布了经纪业务全面转型财富管理的战略调整方案和APP4.0版。

罗黎明强调，本次向财富管理转型的核心是以客户为中心，为客户的资产进行保值增值。

新的模式注重将客户的需求场景化，并强调在资产配置过程中提供专业化服务。

我们会根据客户的类型、期限、风险偏好以及金额这四要素来设计相匹配的资产配置计划，这就是我们银河要做的财富管理。

在金融科技的驱动下，银河证券将依靠公司交易、运营、产品、客户、服务等五大中心的协同，全力打造银河证券的财富管理之轮。

同时，银河证券宣布与宜信财富签署战略合作协议，双方表示将重点在财富管理领域展开合作。

与宜信财富的合作目标并不是简单的引流或产品销售，而是相互借助各自优势，提升整体服务能力。例如在全球资产配置规划的风险评估，宜信是有突出能力的，我们希望通过双方的专业融合，最终把整条线的服务提供给投资者。

行家点评

作为“宇宙”券商，银河证券的财富管理转型之路已见端倪。从近期动作来看，银河证券一方面强调金融科技的驱动，一方面积极与第三方财富管理平台合作创新。

中原证券

新设财富管理委员会

头部券商之外，行家发现，还有一些体量中等的券商也在谋求财富管理转型。

1月30日，中原证券发布董事会决议公告，撤销经纪业务转型与发展管理委员会，设立财富管理委员会，并进行相应组织架构调整。

中原证券总裁常军胜对此进行了说明：

由于互联网对各行各业的冲击，仅用传统的思维和手段去开展业务对于证券行业来说只能延缓收入下降速度，并不能改变下降趋势。结合国内外行业发展的趋势，布局财富管理业务是时代的选择。

中原证券董事长菅明军表示：中原证券财富管理转型分两个阶段进行：

第一阶段是推进总部层面的机构改革和职能、人员调整。目前机构设置和职责界定已经完成，人员的内部调整和外部引进正在有序推进中。

第二阶段是分支机构改革，探索以分公司为利润中心的总分机构改革方向。

财通证券

上线蚂蚁财富平台

上市不到一年半的财通证券，在“触网”方面并不逊于人。

2月19日，蚂蚁财富平台正式上线了财通证券财富号。

2018年底，财通证券与蚂蚁金服正式签订战略合作协议，双方本着以用户为中心的服务理念，提供“陪伴用户成长”的全方位金融产品、资讯和咨询服务。

蚂蚁金服凭借强大的金融科技能力以及互联网运营优势，可向财通证券进行面向全业务领域的能力输出。而财通证券作为浙江省属上市券商，可为蚂蚁财富输入包括金融产品、投顾服务、研究咨询等等专业金融服务。“财通证券财富号”便是二者合作模式探索的第一弹。

券商财富管理的思考

说到财富管理，本质上还是离不开资产配置。一方面是要有资金可以配，另一方面是要有资产可以选。这两者当然是缺一不可的。

从目前极为广泛的资产配置角度来说，最有优势的金融持牌机构还是银行。通过账户，银行天生掌握着资金端的优势，同样也保持着资产端的优势——囊括各类资产的庞大的金融产品市场。

那券商相比于银行，如果要开展财富管理业务，主要的优势体现在哪里？知乎网友认为主要有以下几个方面：

首先是券商客户天然的风险偏好再分类。如果风险偏好极低，并且不希望得到超额收益的投资者，一般是不会去券商机构开户的。换句话说，如果在券商开立了账户，那么大概率上说，投资者的基础风险意识还是有的。在这个层面上讲，推荐一些风险偏好程度稍高的产品，受众的比例就比银行要高。

其次，券商尤其是大型券商，平时提供的财富管理研究服务更专业，品牌形象也更好，宣传的财富管理产品也更容易得到客户的信任度。“让专业的人做专业的事”，一直是券商所宣导的。

当然还有一点，券商在服务产业客户、企业客户以及与上市公司直接挂钩相关的股票业务方面更为专业，通道也更为便捷，甚至可能整体效率也更高，而这就是券商相比于银行的绝对优势之处了。

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