谁是下一个康得新？上市公司虚构高货币资金手法剖析
最近一些账面高货币资金的上市公司爆雷，账面货币资金378亿元的康美药业被质疑后股价暴跌，账面货币资金150亿元康得新连10.41亿元的债券本息也无法按期兑付，引发大家对"存贷双高"的公司担忧。
一、高货币资金占比的背后成因
通常一家公司的货币资金占总资产比例在10%～20%居多，如果货币资金超过30%的，则属于很高水平了。
一家公司货币资金占比很高，不能就一定说有问题，原因可能有几种：
1、近期募集资金暂未使用，造成货币资金暂时较多；
2、货币资金看起来很多，但不少是保证金或质押担保，已属于受限货币资金，符合现金流量表的现金及现金等价物标准的现金并不多；
3、公司财务管理水平差，导致存贷双高；
4、公司经营业绩和现金流非常好，不差钱，有钱任性；
5、公司财务战略比较保守，多囤点钱有安全感；
6、货币资金是子虚乌有的，手法包括：直接虚构报表数字、或期末临时借钱摆账、或资金已通过质押担保等方式将资金实质转移到体外。
所以，当一家公司存款和贷款都非常高，从逻辑上来说，就非常可疑，因为按照常识，存款利息是偏低的，既然不缺钱，何必付出高昂成本去融资呢？就算为了维持银企关系，少量贷款还说得过去，存贷长期双高是说不通的。
康美药业被质疑高货币资金时，澄清公告解释货币资金为何高时：
根据公司发展战略规划，新增的项目投资、产业并购和中药材贸易等对货币资金和融资规模的需求都非常大。根据已公告的项目投资计划，公司未来几年预计的项目投资资金需求为443.91亿元，公司2018年6月30日账面货币资金为398.85亿元，加上公司日常的业务经营和中药材贸易，公司需要保持较高的货币资金余额。
但问题是投资需求400多亿，是未来好几年才要投的，而公司高货币资金持续多年了，越来越高，历年的筹资活动净现金流与货币资金增加数基本接近，公司给的理由是很难解释通的。
二、虚构高货币资金如何瞒天过海？
如果账上几十亿甚至上百亿货币资金是虚构的，作为上市公司，每年是要经过严格审计的，如何顺利通过审计这关？
手法不外乎以下几种：
一是货币资金已受限，但公司并未如实披露；
二是通过过桥货币资金银行摆帐，在年末时点上应付审计；
三是虚构假银行对账单、假银行公章、假询证函，甚至是假网银、假银行网点或假银行工作人员来欺骗审计师；
四是串通银行配合造假，出具不实资金证明；
五是审计师纵容造假，审计师心里知道客户货币资金有巨大问题，但也睁一只眼闭一只眼，并不挑破，从形式上获得相关审计证据后，并不细究当中的反常之处。
对于前三种情况，审计师如果严格执行函证相关程序，银行没有配合出具虚假证明的话，审计师是能够发现的，因为审计师函证并仅仅是函证余额，对货币资金受限情况也会函证，对货币资金流水也会关注。
如果因为审计程序不到位，审计师也是要承担相应法律责任的。
对于后面两种情况，则是银行或审计师，或明或暗地共同参与造假，必须严惩。
#段子#金融民工、审计师去和客户一起去银行函证，客户CFO开车带着民工驱车三百公里，披星戴月、风尘仆仆赶到目的地，车未停稳，CFO嗖的一声下车，如脱缰的野兔一样钻进路旁一栋大楼，民工还没来及下车，CFO已经笑语盈盈的出来了，扬了扬手中的函证道：询证函盖好章了，我们回去吧！
民工正纳闷，没看到这里有银行的招牌啊，突然哐啷啷几声，CFO上车时身子一歪，兜里掉出一堆红彤彤、圆滚滚的公章，民工眼疾手快，抓过几个来一瞅，好嘛，工农中建，招交光信，各种银行的章应有尽有。
民工还未看罢，旁边的审计师愤愤地跳下车，咣当甩上车门，自己去坐停靠在八楼的2路汽车了。民工一个人在车里，回头看看审计师一骑绝尘的背影，再瞅瞅一脸颓废的CFO，感觉气氛颇为尴尬，便找个话题道：大哥，既然章你都有了，直接在公司盖了就得了，为啥还要浪费这么多油钱呢？一点都不环保呀！
三、货币资金高比例上市公司名单
对高货币资金A股上市公司，笔者试着用下面这些维度进行筛选：
1、账上有钱，2018年3季度末资产负债表的货币资金超过10亿元。
2、货币资金占比高，2018年3季度末货币资金占总资产比例超过30%，2017年末货币资金占总资产比例超过30%
3、非国企。
4、其他考虑因素
5、名单按现金及现金等价物余额（最后一列）排序。现金流量表的现金及现金等价物，与资产负债表的货币资金并不一致，受限货币资金通常不能列为现金及现金等价物。
具体名单如下：
数据来源：Choice终端
虚构货币资金，可能导致报表上的利息收入与货币资金余额不匹配，但现在很多公司对造假细节会比较关注，往往也会虚构利息收入，使得二者比例相对合理，所以，分析利息收入与货币资金的比例关系，有时也看不出来。
上述这些上市公司的高货币资金，不能一定说就是虚构，尚需要结合具体情况来分析高货币资金合理性，各位自行分析判断。
普路通和信威集团的高货币资金，相关信息已披露，上百亿的货币资金都已受限（质押担保或融资保证金），真正可以动用的货币资金仅仅只有1个多亿。其他上市公司是否也存在类似情形，也许要等时间才能揭晓了。
卖画防ST、卖房保壳、买紫砂壶、喝矿泉水……，所谓的神操作，就是一场平衡游戏而已！
一分钟宰三头猪？公准股份涉嫌财务造假，董监高全部被证监会立案调查。
【财务舞弊系列】昆明机床财务造假调查结果公布，虚增收入4.8亿！
【财务舞弊系列】什么样的公司有财务造假嫌疑—来自香橼和浑水的启示
财务舞弊系列：胜景山河，弥天大谎！这公司IPO差一点点就挂牌，却因财务问题被搞死
财务尽调如何挤掉财报水分【附：财务尽调授课PPT和底稿下载】
中国证监会行政处罚决定书（黑龙江北大荒农业股份有限公司、杨忠诚、白石等16名责任人员）
精彩呈现贾跃亭跑路全时间过程，如果这不叫跑路，什么叫跑路？？
对财税实务问题有任何疑问，推荐“问财税Pro”小程序，点击下方注册成为会员即可。
喜欢本文的话，记得分享朋友圈，分享就是鼓励！
欢迎转发和留言讨论！加小编微信18930690049，可进入“财税闲谈会”微信群。可获得年终奖优化工具V2.2版！（2019年1月16日更新）。