监管都看不下眼了，连出2招整治基金乱象

最近小巴看到，监管开始对一些基金乱象整治和管理了，主要有2件事值得咱们关注一下。

第一个，是说监管部门正在重点关注那些风格发生了漂移，“名不副实”的基金，特别是那些市场关注度高，持有人众多的基金。

不仅要求基金进行自查，还要求其中一些进行调仓换股。

像上个月咱们在文章《易方达中小盘要改名，半导体研究员狂躁大放厥词》里提到，易方达中小盘要改名为“易方达优质精选”，除了投资范围可以扩大到港股，可选标的更多之外，更是要把“中小盘”的名字摘掉。

这个改名易方达也算是下了重本送话费，估计基金公司已经嗅到监管的风声，提前处理。

监管查基金风格漂移的消息出来之后，也被市场解读为光伏和新能源等暴跌的原因。

毕竟基民喊着基金经理不买新能源，就赎回基金的新闻早已传遍网络，想想就知道风格都漂移到哪里去了，如果被要求调仓，那么一部分资金就会被迫撤离这些抱团板块。

其中文体主题的基金，可以说就是风格漂移的多发之地。

比如下面这只文体娱乐基，重仓的前列是“宁王”和电子计算机。

（来源：天天基金）

还有咱们在上一篇文章里提到，袁芳的“工银文体产业”这只基。

这还是17只FOF重仓的基金，机构不知道这只基风格漂移，基民们不奇怪这只基怎么买了新能源吗？

其实大部分都知道，但大家心里想的是，管它漂移不漂移呢，赚钱不就行了？

赚到钱的时候，啥都不是事，没赚到钱，像现在那样持续低迷了，可不就是从基金身上各种揭短了，包括风格漂移的问题。

其实从基金经理业绩压力这方面去想，也能理解为什么会风格漂移，去抱团买那些热门板块，毕竟咱们都知道今年行情的分化实在是太严重，不跟着追热点的话净值下跌不堪入目，抑郁症都要出来了。

风格漂移最怕因为反复跳，而被反复打脸，即便一时押对赛道赚到钱，长期来看不一定会获得更高收益。

为啥？

因为风格漂移需要去不断观察和适应变化的市场环境，但基金经理的能力圈总是有限的，在能力圈之外反复试探，不确定性太大，迟早会被市场逮到弱点，造成亏损。而且基金经理那么关注短期结果，没想着长期持有，也就不会去做更深入细致的个股研究。

所以从这个角度来看的话，张坤算不算风格漂移呢？

“易方达中小盘”这只基，之前之所以看起来“挂羊头卖狗肉”，主要就是因为换了个基金经理，坤坤2012年接管之前确实重仓的是中小盘股，坤坤接管之后食品饮料之类的大盘股比例逐步提高，风格明显变成了大盘股风格。

但坤坤管理期间，一直就是坚持大盘蓝筹风格，所以从他个人来讲，风格一直是一致的，并没有漂移，连个股换手率都是远低于同类基金。

其实监管也看到，如果任由机构这样漂移去抱团，短期追涨，必然会加大行情波动，不利于资本市场长期健康发展，慢牛何以实现？得关注敲打一下。

而对于一个成熟的投资者来说，也得有点觉悟，天下没有那么多“我全都要”的好事，你既然赚了基金经理通过风格漂移来的钱，就得心里有数要忍受漂移打脸时的亏。

第二个事情，就是有记者从北京、上海、深圳等多地了解到，根据最新要求：

权益类的新基金，如果出现成立后半年内，单一渠道净赎回规模超40%的，要向各地证监局上报。

这个要求说剑指“赎旧买新”，主要就是咱们去年在《市场火热，“卖旧买新”炒基呢？》这篇文章里面专门讲到过的，银行卖基的现状。

银行的客户销售给咱们推荐基金的时候，会偏向于推荐两种基金：

返点高的新基金，还有正在涨势中，大家眼看着买了就会赚钱的热门基金。

但这俩都是坑，和热门基金一样，新基金一般是哪个题材热门就出哪种新基金，所以买完之后常常是赚了不久，就马上被套。

无论你是赚还是亏，销售过段时间就来推新一波的基金和热门基了，说这一波新的推荐比之前的那些基金更好。如果你是赚的话何不及早了结买新的，如果你是亏的话更要换新的及早解套。

总之，就是让你赎回之前投资的基金，然后去买新的基金。

会出现这种现象，主要就是因为“屁股决定脑袋”，你赎回之前的基金，要给赎回费，那么银行就可以从中分一杯羹。同样的，在认购新基金的时候，要支付认购费，最后也有一部分可以转化为银行的收益，而新基金和热门基金卖出去，销售拿到的提成也会比较多。

但是很显然，销售渠道的这种操作就是倡导短线投资，而且也会对基金经理的运作产生干扰，因为那些新基金成立半年，份额就大大缩水了。

所以基金公司对这种销售方式也是早有怨言，甚至说要慎重和那些喜欢“赎旧买新”的销售方合作。

现在监管直接发话，说成立后半年内，单一渠道净赎回规模超40%的要向证监局上报，就是为了给个警示，你再那么无底线的倡导“赎旧买新”，就得交代下是什么情况了。

5月份的时候，基金业协会还发布了基金销售机构公募基金保有量规模名单，首次将公募基金存量保有规模对外公布，就是对销售机构和客户屁股不一致的问题纠下偏，抑制“赎旧买新”的行为。

回想证监会主席易会满，在8月底的基金业协会代表大会上的讲话，在当时刷了屏。

说”基金赚钱、基民不赚钱”的问题时有发生，这其中固然有投资者自身的因素，但也有行业自身发展观和经营观的问题。

对于基金相关机构来说，“受人之托、代客理财”是最基本的定位。目前这一两招有没用，还得再说，但监管关注并出手管理基金乱象，对资本市场整个生态的良性发展肯定是有好处的。

毕竟共同富裕之路上，老百姓的财富管理是一个必不可少的重头啊。

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