穿越牛熊46年，是啥这么牛？

近段时间以来，街上的餐饮店逐渐开门营业，朋友圈里又开始出现，晒美食和大餐的动态了。

难道，这就是传说中的报复性消费？

解禁之后，敞开逛吃，誓把之前压抑的给补回来。

人开始出来消费了，也一定程度上带动了消费行业的增长。

有小伙伴就问了——

那现在是不是投资消费行业的好时机呢？挺看好这个行业的。

（中证消费指数）

从长期来看，消费行业确实是一个优秀行业，在所有行业的排名中名列前茅。

首先，消费本身，就是拉动经济增长的三辆马车之一。

衣食穿用，谁都需要，不可能消灭掉，有需求就会有消费。

而且，人类的欲望是不断在膨胀的。

正如《善恶经济学》这本书里，提到一个观点——

“从理论上说，消费者购买了某件商品，他需要的物品总数应该会减少一个。

但恰恰相反，随着人们拥有的物品数量的递增，他想拥有的物品总数也在增加。”

说白了，当你拥有的东西越多，你想拥有的东西就会越来越多。

当你解决了基本温饱问题，你还会想要买车，买房。

而且，当你习惯购买和使用某种商品，之后一般还是会选择这个商品，这种消费性习惯，就是对某个产品或品牌有较高的忠诚度。

对于企业来说，这个忠诚度就是安全底线，而对于投资者来说，是很好的护城河。

比如大家对茅台、五粮液的追捧。

根据贵州茅台2018年的年报显示，茅台酒的毛利率是93.74%，泸州老窖、五粮液和洋河的毛利率基本上也都超过了50%。

像五粮液、贵州茅台、泸州老窖这些知名品牌，消费者的忠诚度很高，在过去很长时间都保持了不错的业绩。

除了忠诚度高之外，消费行业技术变革又比较慢，行业龙头的竞争优势是可以长期维持的，它们可以通过规模效应和品牌优势，把小企业搞垮。

所以，这是一个牛股辈出的行业，也被大家认为能在一定程度上，抵抗经济下滑对市场的冲击。

西格尔教授在他的《投资者的未来》一书里，统计过标普500指数原始成份股中，表现最佳的20家基业长青公司。

它们都保持了完整的业务结构，未和其他任何公司合并——

1957年-2003年这46年间，标普500指数年复合收益率10.85%；

而20家基业长青公司，股票年复合收益率13.58%-19.75%，投资回报是387倍到4625倍，是标普500指数的3倍到37倍。

这20家基业长青公司中，有11家，是具有高知名度品牌的消费行业股。

（来源：彭博社，国泰君安）

所以，巴菲特对消费股也是情有独钟，比如人尽皆知的可口可乐，他简直就像个代言人那样了。

消费行业一般可以分为两类：可选消费，必需消费。

可选消费，顾名思义，就是可要可不要，不是生活中的刚需消费。

没有这些消费品，我们也能够继续生活，但有的话，可以提高我们的生活质量。

比如汽车、家电、影视娱乐等方面的消费。

因为是可选消费，经济条件好的时候可以买买买，经济差的时候，大家就会延迟或者放弃消费。

所以，在经济大环境较景气时，往往会带动可选消费的增长，但当经济困难的时候，可选消费就会受到较大的影响。

这也就是说，可选消费会表现出更强的周期性和大的波动。

必需消费，就是涉及我们日常生活中所必需的，比如吃吃喝喝等方面的消费。

例如酱油、榨菜、白酒、啤酒、牛奶等等食品饮料这一块，就在必需消费行业中占了90%以上的比例。

以中证消费指数为例，十大权重股主要集中在白酒、牛奶饮品行业，其中，白酒股占了36%左右，而且都是白酒行业的龙头股。

（中证消费指数十大权重股）

相比于可选消费，必需消费受经济周期影响就小很多了。

而在中国，必需消费行业的涨幅也是比可选消费要高的，但未来随着经济持续增长，人们会更多考虑生活品质的提升，也就是偏向可选消费。

相对宽基指数来说，行业指数普遍都会存在风险比较集中的问题。

但整体来看，相比其他行业，消费行业的长期收益表现确实挺可观，风险收益比较优，适合长期投资。

（来源：天天基金网）

2019年消费涨得很好，进入2020年的时候，已经是高估了。

不过因为疫情的影响，业绩增长速度大概率没那么好了，之后的半年报没那么好看了，估值也会下去。

所以如果想入手的，现在不用急着进场，估值还不算很低。

当然，要买也还是得定投买入，并且做好长期打算。

中途肯定也会有大幅波动，你的心态可得把控好了~

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