百亿私募，上市券商，因为这档子事，都上了“黑名单”

百亿私募，上市券商，因为这档子事，都上了“黑名单”

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入2022年下半年，中证协监管力度空前。不到两周时间，已经发布了三份“打新黑名单”，涉及多家百亿和准百亿私募，以及上市券商华西证券。

打新“黑名单”更新

7月13日，中国证券业协会主页通知公告栏，发布了两份“打新黑名单”。

其中，《首次公开发行股票配售对象黑名单公告（2022年第6号）》，将2022年5月的3个主板IPO项目网下申购过程违反《首次公开发行股票承销业务规范》第四十五条、四十六条规定的11个股票配售对象列入黑名单。包括10个自然人账户和一家非金融领域的机构——北京正华宝意控股有限公司自营账户，受限期限分别为半年和一年。

而《首次公开发行股票配售对象限制名单公告（2022年第5号）》，针对的是在科创板“三一重能”等新股发行项目网下申购过程中违反《注册制下首次公开发行股票网下投资者管理规则》第二十条规定的14家配售对象。“黑翼”系列共计13只私募基金产品，以及华西证券股份有限公司自营账户，均被“拉黑”半年。

稍早之前，中证协在7月5日曾发布过《首次公开发行股票网下投资者限制名单公告（2022年第3号）》，上海大朴资产管理有限公司（简称：大朴资产）和上海锐天投资管理有限公司（简称：锐天投资），两家私募均被禁一个月。（截图）

百亿量化私募受罚

行家注意到，本次被“拉黑”的黑翼系列，均为上海黑翼资产管理有限公司（简称：黑翼资产）旗下产品。而这家证券投资类私募早就位于行家的关注列表中，管理规模超过百亿。

中基协信息显示，黑翼资产成立于2014年5月，同年8月备案。注册地位于崇明，办公地址则是陆家嘴的中心地带。目前，黑翼资产在管基金163只，管理规模超过100亿元。

官网显示，黑翼资产为国内顶尖量化对冲私募证券投资基金管理人之一，以量化股票策略及CTA（管理期货）策略投资为主，曾获多项奖励。公司投研团队均毕业于斯坦福大学、麻省理工学院、清华大学、北京大学、复旦大学、上海交通大学等国内外顶尖高校，核心团队60%以上具有博士学历。

从高管名单来看，黑翼资产法定代表人、合规风控负责人王磊，此前曾在一家高新企业——北京品创联拓科技有限公司（简称：品创联拓）技术部门任职。2014年9月起，他跨界金融领域，任职于北京首赫投资有限公司（简称：首赫投资）股权投资部门。2015年7月，他加入黑翼资产，曾任量化研究部负责人等职。

私募排排网数据显示，今年以来黑翼资产的收益率为4.30%；回撤为-4.74%。从行业排名来看，黑翼资产最近一年收益率为11.39%，排名第970位。而其主打的管理期货策略领域，排名第154位。

据企查查信息，黑翼资产此前曾有一起涉及“商业秘密”的案件，具体内容因”调解结案“，外界不得而知。行家猜测，这或许与坊间传闻私募领域的禁业协议有关。

顺便说说月初被“禁”的两家私募。大朴资产现有67只在管基金，管理规模超过100亿元。锐天投资规模在50-100亿区间，在管基金145只。由于这两家私募的”刑期“较短，预计下月可重返业界。

华西证券回应

而华西证券的自营账户被“拉黑”，让行家有些意外。

据媒体报道，华西证券已对本次打新被禁做出回应称，因新股申购转账划款出现操作失误，致使申购款项未能及时到账。对此，公司高度重视，已采取相应整改措施，避免今后再次出现类似情况。

因香火之情，行家没少关注这家川籍券商。2021年，全行业营业收入和净利润同比增幅达到两位数。而华西证券的营业收入同比增长9.38%。净利润同比下降14.11%。这一情况让行家颇为在意。

由于合并利润表仅显示主营业务的营业收入，行家查看了2021年度华西证券分部门的营业利润情况。投资业务收入8.43亿元，同比下降17.54%；叠加同比翻番的营业支出，毛利率从2020年的86.04%降至64.94%。

彼时，华西证券表示，投资业务创收和创利双双下滑，主要是权益类投资收益减少和减值增加所致。

风控指标显示，华西证券自营权益类/净资本从20.99%降至19.35%，自营固收类/净资本从153%增至164.61%。以此计算，2021年底华西证券的自营权益类规模为34.17亿元，同比下降7.66%；自营固收类规模为290.71亿元，同比增长7.77%。

截至2021年底，华西证券共有4,149名员工，同比增加2.88%。从专业类别来看，自营业务和合规风控增幅最大：自营业务人员65名，同比增加18.18%；合规风控人员144名，同比增加18.03%。

以“三张表”计算，华西证券2021年度人均薪酬为49.52万元，同比增幅约为27.02%。

在人手明显增加，待遇大幅提高的情况下，华西证券的自营业务，无论是业绩表现还是合规管理，似乎都还“差了火候”。

2022年下半年，“缺席”打新这一较为稳定的利润来源，华西证券的自营业务，是否能逆势翻盘呢？

免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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