养老金入市了，你的养老金会亏吗？
在争议了20年后，你的养老金终于入市了。曾经说“养老金不能干别的，干别的就是违法”、“宁肯少赚几个钱，也不要赔本”。而它入市后，你会关心什么？
作者丨诺亚财富品牌市场中心 任骋
养老金终于入市了，这个被称为中国版“401K计划”的政策，终于到了实质性一步。
“养老金不能干别的，干别的就是违法”
关于养老金要不要入市，已经存在了20年的争议。
早在1998年，时任国务院总理朱镕基就严厉告诫：“养老保险金只能买国库券或存银行，不能干别的，干别的就是违法。炒股票、搞房地产？自以为回报率高，其实风险很大，可能一下子就没了。”
不仅是养老金，如今已经入市的社保基金，当时也被严禁入市。2001年，朱镕基总理又要求：“社保基金要稳健运作，首要原则是安全性。宁肯少赚几个钱，也不要赔本。”
那时候，管理层对于养老金的风险管控非常重视，但是对于如何跑赢通胀，还没有概念，但是随着时代的发展，管理层的观念也开始发生了改变。
从“只生一个好，政府来养老”，到“只生一个好，政府帮养老”，再到“养老不能靠政府”，甚至是“推迟退休好，自己来养老”。对于养老金的观念，大家都在逐步发生变化。
在2012年3月，十几年的争议之后，养老金入市问题尘埃落定，广东千亿养老金确定入市。
2015年3月，经国务院批准,，山东省确定将1000亿元职工养老保险结余基金，委托全国社会保障基金理事会投资运作。
5个月后，国务院印发了《基本养老保险基金投资管理办法》，办法规定：投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。同时，国有重点企业改制、上市，养老基金可以进行股权投资。
这算是为养老金入市提供了方向。
而今年已披露上市公司的半年报显示，养老保险基金首次现身两家中小创公司的半年报，与现在大家热捧的主板蓝筹和周期股形成了鲜明的对比。这也表明了养老金投资团队与证金公司买入创业板公司有相同点——看中了中小创的投资价值。
养老金和社保基金，都在投什么？
前有社保基金，后有养老金入市，A股“国家队”的动向一直是投资者关注的焦点。
以现在披露的养老金入市的持仓配置的“中小创”成长类个股为例，代表A股市场最具成长潜力的上市公司指数——中证500指数，6月以来上涨将近8%。
而同样受关注的社保基金，二季度新进或增持的24只个股主要扎堆在食品饮料、医药生物、农林牧渔等三大行业，这三个行业均是大消费类行业。
数据显示，今年以来，代表消费行业的指数，中证消费指数上涨了24%，指数整体已接近2015年牛市高点。
所以，从目前披露的“国家队”持仓来看，社保和养老金并未重仓配置现在市场热捧的以钢铁、煤炭、有色等周期类行业，而更关注个股的价值。
投资风格稳健的社保基金，在投资上更侧重于各行业龙头企业，养老金会怎么样？社保基金新进或增持标的股，可能会成为养老金建仓的目标。
散户时代将终结？
曾经A股市场妖股横行，创业板也被炒到了“市梦率”，随着2015年股灾以及监管层对市场恶意炒作的频频限制，原先那些炒小，炒差，高市盈率的股票在市场上越来越没有操作空间。
价值投资正在A股市场蔓延开来，随着机构大踏步的进入A股市场，机构的力量不断蚕食着个人投资者生存的空间。
在这个越来越重视公司价值的环境下，机构投资者的优势不断显现。
首先，机构投资者比个人投资者有信息优势，知道的信息要早于普通投资者。
其次，机构的资金具有天然的优势，资金稳定，对市场的预期具有较强的一致性，减少了市场的大幅波动。
最后，机构的专业度是极大的优势，好的标的需要良好的投研体系，这是大多数个人投资者所不具备的能力。
从国外的例子来看，以美国为代表的养老金等长期资金持续流入股市，美国资本市场的投资者结构发生了深刻变化：个人投资者占比持续降低，以共同基金为主的机构投资者规模大幅提升。
有分析人士认为，正是因为养老金等“国家队”以及大型机构的入市，使得美国出现了稳定的长牛行情。
随着投资者的不断成熟，A股市场趋于成熟或指日可待，机构投资者将成为主流.（完）
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