5月IPO报告｜全球市场IPO进程减缓 活跃度降低
超越J曲线
“用数据延伸你的阅读”，本期超越J曲线带来2022年5月IPO报告，港股市场较为冷清 广东地区IPO数量规模双夺冠。更多详情见下文：
核心发现
2022年5月，共计18家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，全球市场IPO数量规模均减少
VC/PE机构IPO渗透率为77.78%，主要集中在半导体和医疗健康等热门投资领域；平均账面回报大幅下跌
募资规模前十大IPO项目均在5亿元以上，占5月整体募资82.41%。思特威当日市值近226.25亿元，位居榜首
第一部分
中国企业IPO分市场分析
2022年5月，共计有18家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，募资总额118.33亿元；本月IPO募资规模TOP5企业依次为云从科技、思特威、嘉环科技、菲菱科思、必易微；IPO集中行业为制造业、IT及信息化、汽车行业；IPO集中地域为广东、江苏、上海。
图1 2022年5月IPO概览
▼全球市场中企IPO进程放缓
2022年5月，共计18家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，IPO数量同比下降62.50%，环比下降53.85%；募资总额约118亿元，IPO规模同比下降81.68%，环比下降85.27%。A股市场—本月内地成为全球资本市场中IPO募资规模最大市场，占本月全球IPO募资规模的94.44%；港股市场—本月中国企业香港IPO数量1家；美股市场—本月无中国企业赴美挂牌上市；同时，蔚来采用介绍方式于新交所上市，成为首家实现美、港、新三地上市的中概股，为中国企业IPO打开新思路。
图2 2021年5月-2022年5月全球市场中企IPO规模及数量
表1 2022年5月各交易板块IPO数量及规模统计
▼A股市场IPO大幅回落
2022年5月，共计17家中国企业在沪深和北交所三市IPO，IPO数量同比下降58.54%，环比减少52.78%；募资金额共计109亿元，IPO规模同比下降72.47%，环比下降86.22%。在本月A股市场募资规模TOP5中，科创板占据3席。IPO进程放缓的背后，凸显出受到新冠疫情持续肆虐和经济不确定因素的影响对A股市场的作用之大。
本月中国证券监督管理委员会审核通过科创板IPO注册12家，中止及财报更新1家，终止审核2家，截至5月，科创板上市企业数量累计达到490家。
本月有43只新股上会，其中39只已审核通过，1只上会未通过，3只取消审核，新股上会率为71.93%。
图3 2021年5月-2022年5月A股市场中企IPO规模及数量
表2 2022年5月中企A股市场募资TOP5
▼港股市场IPO较为冷清
2022年5月，有1家中国企业在港交所主板IPO，IPO数量同比下降66.67%，环比下降50%；募资金额共计9亿元，IPO规模同比下降95.83%，与上月持平。其中，5月11日，贝壳（02423.HK）以介绍形式于港交所主板上市，成为首家“双重主要上市+介绍上市”形式回港的中概股，同时也是首个在港介绍上市的互联网公司。威马汽车、英诺伟和读书郎等内地明星企业均冲刺港交所。
图4 2021年5月-2022年5月港股市场中企IPO规模及数量
表3 2022年5月中企港股市场募资情况
▼美股市场中企IPO形式严峻
2022年5月，中企在美国资本市场IPO的数量为0，受海外监管环境的变化和新冠疫情冲击等影响，中概股形式较为严峻；于今年2月登陆纳斯达克打破僵局的美华国际（MHUA.NASDAQ），因不符合纳斯达克继续上市规则，短短三个月就或面临摘牌风险；同时，于5月23日，滴滴正式官宣将推进ADS从纽约证交所退市。
图5 2021年5月-2022年5月美股市场中企IPO规模及数量
第二部分
中国企业IPO退出分析
▼VC/PE机构IPO账面退出大幅降低
2022年5月，共14家具有VC/PE背景的中企实现上市，VC/PE机构IPO渗透率为77.78%，其中，上交所科创板、港交所和深交所主板VC/PE机构IPO渗透率均为100%。本月VC/PE机构IPO账面退出回报规模为99.60亿元，环比降低77.48%，其中上交所科创板的账面退出回报优于其他板块，主要集中半导体、制造业和汽车行业等热门投资领域。平均账面回报率大幅降低，环比下降78.76%。
表4 2022年5月IPO交易板块退出分析
图6 2021年5月-2022年5月VC/PE机构IPO退出账面回报
表5 2022年5月VC/PE机构背景企业IPO一览表
第三部分
中国企业IPO行业及地域分析
▼IT及信息化股IPO规模领先
2022年5月，IPO主要涉及8个行业，其中IT及信息化、电信及增值服务和人工智能类公司IPO募资位居前三，占据各行业募资总额的62.35%，其中，本月制造业有5家企业IPO，成为本月IPO数量最多行业；IT及信息化类企业募资35.80亿元，成为本月IPO募资规模最大行业；人工智能类股凭借云从科技（688327.SH）一己之力成为本月IPO募资规模第三名。
图7 2022年5月IPO项目行业分布
表6 2022年5月IPO重点行业细分领域统计
▼广东地区IPO双夺冠
2022年5月，广东地区中企IPO数量为6家，募资规模达52.10亿元，占本月募集总规模的44.03%，IPO数量和规模双夺冠；江苏、上海IPO数量分别为3家、2家，募资规模均超15亿元位居前列。
图8 2022年5月中企IPO数量及募资规模地区分布
注：IPO数量分布比例（左）以及规模比例（右）相加总和均不为“1”系四舍五入所致
表7 2022年5月中企IPO数量及募资规模地区分布表
第四部分
中国企业IPO重点案例
2022年5月，募资规模前十大IPO项目均在5亿元以上，占5月整体募资82.41%，主要集中在IT及信息化行业。IPO当日市值前十大IPO项目中，思特威以226.65亿元市值位居榜首。
▼中企IPO规模及当日市值TOP10
下表为2022年5月中企IPO募资规模TOP10和当日市值TOP10。
表8 2022年5月中企IPO规模TOP10
表9 2022年5月中企IPO当日市值TOP10
▼重点案例：思特威
第五部分
政策热点回顾
5月13日，为落实《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》，深入推进设立科创板并试点注册制改革，完善科创板交易制度，提升科创板股票流动性、增强市场韧性，证监会制定并发布了《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》。2022年1月7日至2022年2月6日，证监会就《做市规定》向社会公开征求意见。总的看，各方支持科创板引入做市商机制，对《做市规定》的主要内容认可度较高，同时也提出了一些意见建议。经认真研究，证监会对其中的合理意见予以吸收采纳。《做市规定》共十七条，主要包括做市商准入条件与程序、内部管控、风险监测监控、监管执法等方面的内容。规则发布后，符合条件的证券公司可以按照要求向证监会申请科创板股票做市交易业务试点资格。下一步，证监会将指导上海证券交易所制定发布配套业务细则，做好风险监测与日常监管，稳妥推进科创板股票做市交易业务试点。
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