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5月VC/PE报告|众多外资LP加注中国资本市场

CVSource投中数据 超越 J Curve 2022-05-19

超越J曲线

“用数据延伸你的阅读”,本期超越J曲线带来2020年5月的VC/PE市场报告。随着疫情逐步稳定、复工复产全面推进,VC/PE市场缓步回调,然而市场缺乏持续动力,新成立的基金数量连续3个月持平,投资活跃度短暂反弹后回落更多详情见下文:



核心发现


  • 本月,募资市场缺乏持续动力,新成立基金数量保持基本持平,无明显涨势

  • 本月,海外投资者更看好中国市场,多支基金获外资LP加注凯辉基金、鼎晖投资分别完成23亿欧元、58亿人民币大额募资,国雄资本受外资LP青睐、线性资本完成第四期美元基金募集

  • VC/PE投资活跃度在经历3-4月的短暂反弹后,5月投资活跃度开始回落,投资数量环比减少23%,并且同比2019年尚有近六成的差距

  • 医疗健康领域依旧是VC/PE投资热点,交易活跃度蝉联首位,且大额案例频发,单笔投资均值明显增长

  • 从中央到地方接连出台多项促消费政策,VC/PE机构也增加对消费领域的资金投入,消费升级领域总规模同比骤增388%



第一部分

新成立基金数量稳重有升

外资LP看好中国市场


随着疫情逐步稳定、复工复产全面推进,VC/PE募资市场缓步回调。然而与疫情最为严重的2月相较,募资情况虽然有较强势的回升,但增长势头缺乏持续动力。2020年5月,新成立基金数量连续三月保持基本持平,无明显涨势;公开披露的基金完成募资的消息不多,且LP多来源于历史投资者,但是海外投资者更看好中国,频频加入中国资本市场。


·新成立基金数量连续三月保持持平


2020年5月,VC/PE募资市场维持稳定,新成立基金数量243支,连续三个月保持平稳,呈小幅上涨态势,但同比仍然减少21.36%。


成立新基金的活跃度在地域上有较明显的两极分化,第一梯队的省市包括广东、山东、浙江、江苏四省,尤其广东省凭借政策扶持多次蝉联新成立基金Top1,而其他地区新成立基金不足10支。


·机构募资低位运行


当前,VC/PE市场进入生存之战,中小机构面临多重压力,普遍低位运行逆境求生。从新成立基金数量来看,本月仅170家机构完成新基金的设立,同比2019年5月相较减少25.76%,多数机构依旧尚无募资进展。


少数头部机构能保持较高的活跃性,2020年5月,成立多支基金的机构共计37家,其中包含红杉等多家头部机构。


·5月重点机构募资案例


2020年5月,公开披露的基金完成募资的消息不多,且LP多来源于历史投资者,但是海外投资者更看好中国,频频加入中国资本市场:


【凯辉基金】

在资本寒冬与疫情的双重冲击下,多数机构深陷募资困境,但凯辉基金依旧依靠过往优异的投资业绩和完善的风控体系,赢得了国内外新老LP的青睐,逆势募集13亿欧元,本次募集仅用了16个月,其中90%的历史投资机构追投,另有一半新进投资者。


【鼎晖投资】

鼎晖投资宣布鼎晖创新与成长基金二期完成了23亿元人民币首轮募集,同期鼎晖VGC二期美元募集也接近5亿美元。此次新基金的募资,是自鼎晖VGC2016年一期50亿基金募集完成后的第二次市场募集。


【国雄资本】

国雄资本首支基金以超1.188亿美金的超额募资实现最终关账,并达到出资人承诺的上限。本次募资历经八个月,横跨美国、澳洲、新西兰、迪拜等13个国家,吸引了众多外资LP。


【线性资本】

线性资本完成第四期美元基金募集的首次交割,金额为1.1亿美元。这期基金得到了老投资人的持续加码支持,也逆势获得了世界顶级新投资人的青睐。



第二部分

VC/PE投资短暂反弹后回落

消费升级总规模骤增388%


随着3-4月份国内疫情得到控制,VC/PE投资活跃经历大幅反弹,但增长趋势未能持续,2020年5月,投资活跃度开始回落,案例数量环比减少23%,并且同比2019年尚有近六成的差距。


3-4月投资活动的大幅反弹,主要源于随着疫情的缓解,之前积压的投资交易进程得以继续开展;然而市场仍然处于资本寒冬、经济下行的窘境下,生存问题依旧是市场参与者目前最严峻的考验。


·VC/PE投资活跃度反弹后回落


· 3月开始进入后疫情时代,中国VC/PE投资市场活跃度有所反弹,但由于募资动力不足,优质项目稀缺,VC/PE投资未能一直保持回升态势;

· 2020年5月,投资案例数量287起,环比回落26%,同比减少58%;投资规模95.62亿美元,环比基本持平,同比减少30%。


·细分行业情况


·  2020年5月,医疗健康领域交易数量虽然同比减少41%,但依旧是VC/PE投资热点,交易活跃度蝉联首位,同时,交易总规模同比增长55%,医疗健康单笔投资均值明显增长,大额交易频发;

·  消费升级领域的交易活跃度同比降幅最小,但总规模同比骤增388%,从中央到地方接连出台多项促消费政策,有力提振了国内消费市场加速复苏,VC/PE机构也增加对消费领域的资金投入。


·  医疗健康领域原本就是VC/PE市场的投资热点,而今年的疫情更是直接激发了VC/PE机构的投资热情。2020年以来,医疗健康领域单笔投资均值不下2000万美元,本月更是攀升到4540万美元,环比4月增长107%,同比骤增162%。


·中国各地区VC/PE投资情况


本月,共计23个省市区发生VC/PE投资交易,其中,北上广地区活跃度较高,分别有60、43、40起交易案例,浙江省、江苏省也表现良好,其余省市不足10起或暂无投资活动。


·重点融资案例Top10



数据说明

为方便读者使用,现将报告中数据来源、统计口径及汇率 换算进行说明

数据来源

  • 本报告图表数据来源均为CVSource投中数据

统计口径 

  • 新成立基金:于统计期限内,新注册成立的基金

  • 完成募集基金:于统计期限内,宣布募集完成的基金

  • 融资规模:统计市场公开披露的实际金额,对未公开具体数值的金额进行估计并纳入统计

汇率换算

  • 报告中所有涉及募资规模和投资规模均按募资或投资当日汇率,统一换算为美元进行统计



往期精彩链接:


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