一季度IPO报告｜一季度全球市场脚步放缓 深创投战绩夺魁
超越J曲线
“用数据延伸你的阅读”，本期超越J曲线带来2022年一季度IPO报告，72家VC/PE背景企业实现上市，渗透率高达74%。更多详情见下文：
表1 2022年Q1 VC/PE机构IPO战绩一览
核心发现
2022年Q1，共计97家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，全球市场IPO数量规模同比下降
24家机构参投超3个IPO项目，其中，深创投参投8家IPO战绩夺魁，中金资本参投7家排名第二
VC/PE机构IPO渗透率达74%，IPO账面退出回报规模达1,531亿元，VC/PE机构IPO账面退出回报规模、平均账面回报率大幅下跌
募资规模前十大IPO项目均在34亿元以上，上交所占据五席；当日市值前十大IPO项目均在230亿元以上
第一部分
中国企业IPO分市场分析
2022年Q1，共计有97家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，募资总额1,862亿元；本月IPO募资规模TOP5企业依次为中国移动、晶科能源、翱捷科技、腾远钴业、软通动力；IPO集中行业为制造业、医疗健康、IT及信息化、化学工业、汽车行业；IPO集中地域为江苏、广东、上海、浙江、山东、北京。
图1 2022年Q1 IPO概览
▼全球市场中企IPO数量规模同比下降
2022年Q1，共计97家中国企业在A股、港股成功IPO，IPO数量同比下降升35.33%，环比下降27.07%；募资总额1,862亿元，IPO规模同比下降9.87%，环比下降6.10%。A股市场—本季度内地成为全球资本市场中IPO数量最多市场，占本季度全球IPO数量的87.63%；港股市场—本季度中国企业香港IPO数量11家，其中备受关注的“HPV疫苗第一股”瑞科生物于港交所上市；美股市场—半年来首支中概股赴美IPO。
图2 2020年Q1-2022年Q1全球市场中企IPO规模及数量
表2 2022年Q1各交易板块IPO数量及规模统计
▼A股市场IPO节奏稳定
2022年Q1，共计85家中国企业在沪深、北交所三市IPO，IPO数量同比下降15%，同比下降22.02%；募资金额共计1,765亿元，IPO规模同比上升1.32倍，环比上升7.23%。 总体来看，A股资本市场延续了去年的火热状态，一季度IPO数量虽有所降低，但募集规模较去年同期翻番；按板块来看，继科创板后，创业板亦成为A股IPO的一大主力军，两个板块齐齐推动第一季度沪深交易所共完成IPO62笔，A股市场IPO节奏较稳定。
3月中国证券监督管理委员会审核通过科创板IPO注册17家，中止及财报更新41家，终止审核4家，截至3月，科创板上市企业数量累计达到471家。
图3 2020年Q1-2022年Q1 A股市场中企IPO规模及数量
表3 2022年Q1中企A股市场募资TOP5
▼港股市场IPO势头减缓
2022年Q1，有11家中国企业在香港IPO，均于港交所主板上市，其中有3家中企以介绍形式上市，IPO数量较去年同期减少20家，IPO数量为近2年最低位；募资金额共计94亿元，IPO规模同比下降90.84%，环比下降72.11%。同时，港交所首只SPAC公司上市，截止一季度已经成功吸引10多宗申请，预期SPAC申请会持续增加，激发港交所新活力。3月更是迎来了“HPV第一股”—瑞科生物和“中国中高端口腔连锁第一股”—瑞尔集团，虽港股市场火热势头有所减缓，但第一季度医疗健康类股表现依旧亮眼。
图4 2020年Q1-2022年Q1 港股市场中企IPO规模及数量
表4 2022年Q1中企港股市场募资TOP5
▼美股市场中企IPO形势严峻
2022年Q1，仅1家中企在美国资本市场IPO，IPO数量同比降低94.74%，同上季度相比增加1家；募资金额共计2亿元，IPO规模同比下降99.28%。整体看来，在经济金融领域摩擦不断增大和相关政策的调整背景下，中概股赴美上市面临的监管环境日益严峻；同时，美国证监会（SEC）根据发布的《外国公司问责法》（HFCAA），将百度、百济神州以及和黄医药等多家中概股列入“预摘牌名单”中，美股市场中企IPO未来前景依旧不明朗。
图5 2020年Q1-2022年Q1 美股市场中企IPO规模及数量
表5 2022年Q1中企美股市场募资TOP5
第二部分
中国企业IPO退出分析
▼VC/PE机构IPO渗透率高达74%
2022年Q1，共72家具有VC/PE背景的中企实现上市，VC/PE机构IPO渗透率为74.23%，其中，上交所科创板VC/PE机构IPO渗透率高达92.59%，上交所主板VC/PE机构IPO渗透率为80%。第一季度整体账面退出回报规模为1,531亿元，同比下降61.54%，环比下降10.94%；平均账面回报率为4.68倍，同比下降16.43%，环比下降16.87%，主要集中在制造业、医疗健康和IT信息化等热门投资领域。
图6 2021年Q1-2022年Q1 VC/PE机构IPO退出账面回报
图7 2021年3月-2022年3月VC/PE机构IPO退出账面回报
第三部分
中国企业IPO行业及地域分析
▼电信及增值服务股IPO规模位居榜首
2022年Q1，电信及增值服务、制造业和IT及信息化类公司IPO募资位居前三，占据各行业募资总额的70%，其中，电信及增值服务类公司由于中国移动的突出表现，成为本季度IPO规模最大行业；本季度制造业类公司共有33家企业IPO，是本季度IPO数量最多的行业，医疗健康类公司IPO数量为22家，位居第二。
图8 2022年Q1中企IPO规模行业分布（%）
图9 2022年Q1中企IPO数量行业分布（家）
▼江苏地区IPO数量拔得头筹
2022年Q1，江苏地区共计20家中企实现IPO，IPO数量位于首位，广东和上海地区位居第二、第三；北京中企IPO规模达595.09亿元，占本季度IPO募资总额的32%，位居首位，江苏、江西分别排名第二和第三。
图10 2022年Q1中企IPO数量及募资规模地区分布
注：IPO数量分布比例（左）以及规模比例（右）相加总和均不为“1”系四舍五入所致
表6 2022年Q1中企IPO数量及募资规模地区分布表
第四部分
中国企业IPO重点案例
2022年Q1，募资规模前十大IPO项目均在34亿元以上，占第一季度整体募资50.19%，其中，上交所占据前三席。IPO当日市值前十大IPO项目均在230亿元以上，中国移动以12,340.70亿元当日市值位居榜首。
▼中企IPO规模及当日市值TOP10
下表为2022年Q1中企IPO募资规模TOP10和当日市值TOP10。
表7 2022年Q1中企IPO规模TOP10
表8 2022年Q1中企IPO当日市值TOP10
▼全球前十大IPO概览
1、中国移动有限公司是一家通信服务供应商。2022年1月5日，中国移动在上交所主板上市，成为“红筹公司回归A股主板上市第一股”，也是近十年来最大IPO，此次中国移动上市后，国内三大电信运营商也齐聚A股市场。
2、晶科能源有限公司是一家光伏产品制造商。2022年1月26日，晶科能源在上交所科创板上市，募资总额100亿元，是迄今为止新能源行业募集资金规模最大的科创板IPO项目。
3、翱捷科技股份有限公司是一家提供无线通信、超大规模芯片的平台型芯片企业。2022年1月14日，翱捷科技在上交所科创板上市，成为“A股基带芯片第一股”。
4、赣州腾远钴业新材料股份有限公司是一家钴类产品研发商，主营业务是钴、铜产品的研发、生产和销售。2022年3月17日，腾远钴业在深交所创业板上市，新能源赛道又添一股。
5、软通动力信息技术（集团）股份有限公司是一家软件与信息技术服务商。2022年3月15日，“国内数字技术服务龙头”软通动力在深交所创业板上市，募资总额为46.30亿元。
6、山东三元生物科技股份有限公司是一家新型甜味剂研发生产商，致力于赤藓糖醇的生产化及新型多功能糖的研究和开发。2022年2月10日，三元生物在深交所创业板上市，标志着代糖行业新风口将至。
7、安徽铜冠铜箔集团股份有限公司是一家电子铜箔研发生产商，主要从事各类电子铜箔的研发、制造和销售。2022年1月27日，铜冠铜箔在深交所创业板上市，成为安徽省第一家分拆上市企业，PCB行业上市队伍再添新军。
8、山东天岳先进材料科技有限公司是一家专注于宽禁带（第三代）半导体碳化硅衬底材料研发、生产和销售的企业。2022年1月12日，天岳先进在上交所科创板上市，成为“国产碳化硅第一股”。
9、迈威（上海）生物科技股份有限公司是一家全产业链布局的创新型生物制药公司，公司主要业务为抗体药物。2022年1月18日，迈威生物在上交所科创板上市，募资总额34.77亿元。
10、江西金力永磁科技股份有限公司是集研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料于一体的企业，是全球新能源和节能环保领域核心应用材料的领先供应商。2022年1月14日，金力永磁港交所主板上市，成为全球高性能稀土永磁行业“A+H”第一股。
第五部分
政策热点回顾
1月28日，为进一步推动提高招股说明书信息披露质量，证监会发布了《关于注册制下提高招股说明书信息披露质量的指导意见》(以下简称《指导意见》)，自公布之日起施行。
2月25日，为适应注册制改革和常态化退市的要求，进一步完善上市公司退市后监管工作，营造“有进有出，能进能出”的良好生态，促进资本市场健康稳定发展，根据《公司法》《证券法》等有关规定，中国证监会起草了《关于完善上市公司退市后监管工作的指导意见》(以下简称《指导意见》)，并向社会公开征求意见。
3月31日，为进一步规范上市公司破产重整等事项的实施程序和信息披露，充分发挥破产重整等在促进市场主体有序进退、实现风险出清方面的积极作用，推动提高上市公司质量，更好保护中小投资者合法权益，深交所正式发布《上市公司自律监管指引第14号——破产重整等事项》。
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