因“唱高散货”收到跨境函件，兴业证券的出海事业……

因“唱高散货”收到跨境函件，兴业证券的出海事业……

券业行家，事实说话。

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因

围观某大使而隔空跨境的行家，发现一则来自香港证监会的通告，涉及知名券商兴业证券在港子公司。而这家地位待定的知名券商，境外业务的表现如何？

唱高散货引发监管关注

4月25日，香港证券及期货事务监察委员会（简称：香港证监会）主页有了更新——

据悉，香港证监会向十家券商发出限制通知书，要求冻结与疑似社交媒体“唱高散货”骗局有关的客户帐户。

具体来看，香港证监会禁止这十家券商处理或处置31个交易账户内的某些资产，除非事先获得监管书面同意。涉及券商包括兴证国际证券有限公司、华富建业证券有限公司、富途证券国际（香港）有限公司、帝国国际证券有限公司、力高证券有限公司、辉立证券（香港）有限公司、元库证券有限公司、盈立证券有限公司、华盛资本证券有限公司及微牛证券有限公司。

何谓“唱高散货”？香港证监会对此有过解释：

社交媒体“唱高散货”骗局，属于操纵股票市场的手法之一。骗徒利用不同方法将某上市公司的股价人为地推高，然后以高价抛售股票予其他投资者。骗徒还会利用社交媒体平台诱使没有戒备的投资者以高价买入股份，而集团成员则沽货获利，使无辜的受害者蒙受重大损失。

骗徒就进行“唱高散货”计划而使用的投资工具一般都是股价偏低且成交极为疏落的小型上市公司。这些公司的股票较容易被挟仓，且操纵其股价所需的资金相对较少，因而受到骗徒觊觎。

近年来，香港证监会已经发布了多份通报，多名人士指控诈骗和洗钱罪名。而多家券商机构收到了限制通知。

2021年11月，香港证监会曾经向英皇证券（香港）有限公司及结好证券有限公司发出限制通知，禁止它们处理或处置17个交易帐户内某些与一宗疑似社交媒体“唱高散货”骗局有关的资产。

2021年2月，证监会向13家经纪行——时富证券有限公司、中州国际证券有限公司、兴证国际证券有限公司、中国通海证券有限公司、京华山一国际（香港）有限公司、凯基证券亚洲有限公司、京基证券集团有限公司、六福证券（香港）有限公司、大圣证券有限公司、山证国际证券有限公司、晋立峰证券有限公司、中泰国际证券有限公司及尊嘉证券国际有限公司，发出限制通知书，禁止它们处理或处置与社交媒体“唱高散货”骗局有关的54个交易帐户内的某些资产。

行家注意到，自2021年以来，兴证国际证券有限公司（简称：兴证国际证券）已经两次出现在名单中。这一情况，自然引起了行家的注意。

中资在港机构频收罚单

就行家所知，香港证监会对中资机构的处罚并不少见。

据不完全统计，2022年以来，已有两家券商和一家期货机构受到谴责、罚款等“制裁”。此外，另有两位任职于中资券商的人士因个人的违规行为，被香港证监会处罚。

那么，再次被提点的兴业证券国际，是否会对其业绩造成影响？

兴业证券旗下间接控股

据兴业证券2022年报，通过全资子公司兴证（香港）金融控股有限公司（简称：兴证香港）及其控股的兴证国际金融集团有限公司（简称：兴证国际）开展海外业务。

注册资本30亿港币的兴证香港，旗下有多家子公司。其中，兴证国际（6058.HK）设立于开曼群岛，注册资本4亿港币，由兴证香港持股52.26%。兴证国际证券系兴证国际全资子公司，注册资本港币35亿元，从事证券交易业务。

也就是说，兴证国际证券为兴证香港间接控股孙公司；兴业证券通过兴证香港、兴证国际，间接持股52.26%。

兴业证券对境外机构的重视，从高管职务可见一斑。公开信息显示，兴业证券的董事长、总裁、三名副总裁及首席风险官均在兴证香港任职。

具体来看，党委书记、董事长杨华辉，兼任兴证香港董事会主席。总裁刘志辉，兼任兴证香港董事会副主席。首席风险官林红珍女士，副总裁兼合规总监郑城美，副总裁黄奕林，均在兴证香港兼任董事。副总裁胡平生除兼任兴证香港董事外，还是兴证国际非执行董事、董事会主席。

关于兴证国际2022年的表现和2023年展望，兴业证券有如下表述：

颇为遗憾的是，兴证香港和兴证国际，2022年的业绩并不如意。

境外分部业绩由正转负

截至2022年底，兴证香港总资产124.88亿港元，净资产40.89亿港元；全年营业收入3.44亿港元，净利润-3.02亿港元，其中归母净利润-1.59亿港元。

兴证国际披露了较为详细的业绩数据：营业收入2.22亿元，同比下降58.04%；净利润为-2.56亿元，同比下降867.70%。

目前，兴业证券净利润暂列上市券商第13位。位于其前的券商中，除光大证券外的11家券商列示了境外业务情况。（参见：《广交会 | 三部门送出税收优惠“大礼包”》）

兴业证券的表现也“泯然众人”：境外营业分部营业收入8,586.89万元，毛利率为-304.89%，同比减少316.01个百分点。此外，兴业证券境外业务的收入占比较小，但境外业务的亏损额对营业利润的影响相对较大。

如何在合规经营的同时，改善盈利能力，或许是重要的话题。

营收净利降幅超过同行

2022年，兴业证券营业收入为106.60亿元，同比下降43.81%；归母净利润为26.37亿元，同比下降44.40%。

横向来看，兴业证券净利润暂列行业第15位，而在2021年则排名第14位。考虑到2021年位列十强的国信证券随时可能刷新业绩，兴业证券的排位或将定格在第16位。

与排名下滑相比，兴业证券的业绩变动，更让行家担忧。

2022年，全行业140家券商营业收入和净利润的同比降幅分别为21.38%和25.54%。而兴业证券的降幅超过了同行：营业收入在目前的TOP20中降幅最大；净利润则是TOP20中降幅第三位。

合并利润表显示，兴业证券仅有信用业务同比增长。以利息净收入计，揽收19.24亿元，同比增幅为11.56%，主要是“银行存款利息收入同比增加”。

经纪业务收入27.56亿元，同比下降22.59%。财富管理指标之一的“代销金融产品净收入”为4.72亿元，同比降幅为28.96%。

在股权融资业务规模逆势增长，债券承销金额排名同比提升的背景下，兴业证券投行业务收入同比下降23.13%，为9.85亿元。

资管业务收入1.61亿元，同比降幅为33.60%。

自营业务揽收3.82亿元，同比下降89.76%，主要来自投资收益项，原因是交易性金融资产投资收益锐减。

合规执业收到多项罚单

据兴业证券年报披露，报告期内有四起监管处罚，涉及投行业务未勤勉尽责，福州分公司员工代客交易、约定分成和承诺收益等问题。

回想2016年，因在欣泰电气欺诈发行案中担任保荐机构，未能勤勉尽责的兴业证券被证监会“顶格处罚”：没收保荐业务收入1,200万元，并处以2,400万元罚款；没收承销股票违法所得2,078万元，并处以60万元罚款。两名签字保代兰翔、伍文祥分别处以30万元罚款，撤销证券从业资格。

时隔多年，兴业证券依然未能从相关诉讼中脱身。2022年报披露了五起重大诉讼，其中三起是兴业证券向欣泰电气及其股东方和责任人索赔，涉诉金额分别为23,198.13万元、5,142.10万元和366.78万元。

然而，由于欣泰电气早已退市，控股股东破产重整，这些诉讼是否能执行，尚不得而知。

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