六年一轮回？券商如何分食财富管理业务“蛋糕”，市占率透露端倪？

六年一轮回？券商如何分食财富管理业务“蛋糕”，市占率透露端倪？

券业行家，事实说话。

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自

行家热文“三中一华财富管理PK”，以来，一直有意将比较范围拓展到头部券商。奈时运多舛，数据抵牾，一直未有进展。

就在刚才，行家“因故”重温证券业协会券商排名数据，忽然想到：如果以市占率为指标，应该更能体现券商的“江湖地位”。

“停滞”的行业数据

从上一轮牛市的2015年，到永生难忘的2020年，六年时间里，证券行业的财富管理业务，在某种意义上可以说是“停滞不前”。

在券商刚刚喊出财富管理转型的2015年，全行业财富管理收入为2,779.79亿元。紧随其后的2016年，这一数值锐减为1,088.41亿元。

2020年，全行业财富管理收入终于超过了2016年水平，为1,279.47亿元，却依然只相当于2015年的46.06%。

也就是说，从2016年算起，券商财富管理业务的平均年化增速约为4.13%。

虽然难以置信，这却是事实。

注：数据来自证券业协会，由代理买卖证券业务收入+交易单元席位租赁收入+代销金融产品收入衡量。部分涉及并购的券商数据已追溯修正，以下不再特别说明。

“瓜分”的市场份额

在行业“蛋糕”几乎没有变动的背景下，瓜分市场份额的券商，或主动或被动地，卷入了“白刃战”。

对财富管理TOP20券商，行家追踪了2016年至2020年的数据。其中市占率增加的券商共有11家，市占率下降的券商共有9家。

中金公司的市占率增幅最大，2016年，中金公司（合并中投证券数据）之和为1.09%，逊于东方证券（1.28%）；2020年升至3.21%，较2016年增加2.12个百分点，排名也从2016年的22位升至2020年的第11位。

东方财富市占率从2016年的0.53%增至2020年的2.32%，累计增加1.79个百分点，排名从第46位升至第15位。

平安证券2016年的市占率为1.46%，2020年为2.86%，累计增加1.40个百分点。  

市占率增加的券商还有招商证券（0.88）、中信证券（0.70）、兴业证券（0.66）、长江证券（0.50）、东方证券（0.36）、中信建投（0.10）、广发证券（0.13）和国泰君安（0.02）。

市占率下降的券商中，申万宏源降幅最大，从2016年的4.92%下降至2020年的3.94%，累计减少0.98个百分点；海通证券和银河证券分别下滑0.77和0.72个百分点。中泰证券（-0.30）、华泰证券（-0.20）、方正证券（-0.16）、国信证券（-0.14）、安信证券（-0.12）和光大证券（-0.11）均有不同程度的下降。

“逆袭”的中小券商

另一方面，财富管理的集中度指标，也让行家颇有感触。

2016年，财富管理行业前十的券商，集中度之和为47.99%。从2017年到2019年，这一数值逐年下滑，分别为46.88%、46.25%、46.02%。2020年出现回升，为47.03%，但仍比2016年下降0.97个百分点。

在头部券商尚未“垄断”市场的“空挡”，仍有不止一家中小券商抓住机会，实现逆袭。

比如，天风证券排名从第67位升至第40位，市占率从0.25%升至0.56%，累计增加0.31个百分点；平均年化增速为27.23%。

国盛证券排名从第54位升至第31位，市占率从0.41%提升至0.71%，累计增加0.30个百分点；2016年至2020年，财富管理业务的平均年化增速为19.64%。

此外，市占率提升较为明显的中小券商中，开源证券和华林证券，平均年化增速分别为22.46%和12.08%。

这些表现出色的券商，其成功之路有哪些秘诀呢？行家觉得，如果对分管副总裁进行一番对比，或许能有更大的发现。

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