刚发了股东红利，券商又扎堆借钱了

刚发了股东红利，券商又扎堆借钱了

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股市“哑火”之际，潜心整理的行家，难得看到一则正面的公告：首家分配红利的上市券商国海证券，拟以“10派1.2”的方式分红6.54亿元，派息日定于“520”当天。

而就在本周，已有四家知名券商发布公告称，2021年内新增借款超过2020年末经审计净资产的20%。颇为好奇的行家，自然不会放过深入探寻的机会。

券商扎堆新增借款公告

距券商年报季集中披露新增借款公告已有一段时间，本周，长江证券、东北证券、国信证券和中信证券相继发布了截至2021年4月末，年内累计新增借款的公告。

5月11日，长江证券公告称，借款余额为733.77亿元，2021年内累计新增借款金额61.56亿元，累计新增借款占上年末净资产（292.53亿元）的比例为21.04%。

同日，东北证券公告称，借款余额为248.98亿元，年内累计新增借款42.30亿元，占上年末净资产（174.13亿元）的比例为24.29%。

5月12日，国信证券公告称，借款余额为1,667.27亿元，年内累计新增借款金额165.24亿元，占上年末净资产（809.24亿元）的比例为20.42%。

同日，中信证券公告称，借款余额4,390.73亿元，年内累计新增404.36亿元，占2020年末经审计净资产（1,858.83亿元）的比例为21.75%。

四家大型券商“前后脚”的发布公告，让行家感到颇不寻常。

行家注意到，四家券商累计借款金额均超过2020年末净资产，其中长江证券和中信证券分别为净资产的2.51倍和2.36倍。

借款主要来自哪些类型

翻查此前整理的券商周报，2021年内发布过新增借款相关公告的券商至少包括：中金公司、山西证券、国元证券、招商证券、华泰证券、光大证券、银河证券和中泰证券，以及新三板挂牌的粤开证券和东海证券。

从年内新增借款余额数值来看， 中金公司居首，新增517.30亿元；华泰证券和招商证券分别新增491.57亿元和418.47亿元；东北证券、光大证券、银河证券、国信证券和山西证券新增金额超过百亿。

从新增借款来源来看，包括企业债券、公司债券、金融债券、非金融企业债务融资工具在内的公司债券金额最多，合计新增1,381.13亿元。银行贷款合计新增791.21亿元，包括中信证券、中金公司和招商证券三家头部券商，银行贷款余额还出现了下降。包括收益凭证、同业拆借、卖出回购金融资产等“杂项”在内，其他借款合计新增512.71亿元。

哪些券商还债压力较大

行家进一步查看了自2020年以来券商披露借款余额的公告，共计29家，包括27家A股上市券商和两家新三板挂牌券商。

从累计借款余额来看，共有十家券商超过千亿元。其中，中信证券截至2021年4月末的借款余额达4,390.73亿元；海通证券截至2020年三季度末的借款余额达4,011.94亿元；中金公司在2021年一季度末的借款余额达到2,463.39亿元；华泰证券在今年1月末的借款余额为2,417.21亿元；广发证券在2020年10月末的借款余额达到2,390.61亿元。

从累计借款余额占比来看，中金公司“压力”较大，累计借款余额相当于2020年净资产的343%；长江证券次之，约为251%。海通证券（239%）、中信证券（236%）、广发证券（234%）、山西证券（234%）、财通证券（216%）、国信证券（206%）、天风证券（203%）和东海证券（202%）的累计借款金额占2020年度净资产的比例也均在200%以上。

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