营收百亿净利润翻番，计提减值股质占六成，国信证券三季报喜忧参半
计提减值准备5.55亿元，超六成陷于股票质押
国信证券三季报报喜藏隐忧
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受行家关注的国信证券，前三季度业绩不俗，揽入营收近百亿，净利润同比接近翻番。然而，在公布第三季报的当晚，国信证券发布的计提减值公告显示，前三季度高达5.55亿元的减值准备，有六成来自股票质押。
净利润同比飙升93.27%
10月29日，国信证券发布《2019年第三季度报告》（未经审计）。截至9月30日，国信证券总资产为2,194.59亿元，较上年度末增长3.61%；净资产为549.03亿元，较上年度末增长4.65%。
单看第三季度，当期实现营业收入33.33亿元，同比增长46.31%；归属于上市公司股东的净利润11.37亿元，同比增长46.92%。
2019年前三季度，公司实现营业收入98.67亿元，同比增长55.67%；净利润为37.35亿元，同比增长93.27%。
国信证券前三季度主要业务，券业行家制图
具体来看，自营业务以337,124.88万元的营收居首，同比飙升242.08%，在总营收中的占比由去年同期的15.55%增至34.17%。经纪业务屈居次席，收入323,373.41万元，同比增长55.67%，占比则降至32.77%。信用业务收入120,547.82万元，较去年同期减少5.42%。投行业务收入94,215.09万元，同比增长17.19%。资管业务垫底，收入17,049.53万元，同比下降8.80%。
行家注意到，国信证券前三季度债券投资收益为221,582万元，占自营业务收入的65.73%。
此外，前三季度信用减值损失为23,135万元，占总成本的12.46%。
计提减值准备5.55亿元
10月29日三季报发布之后，国信证券在《关于计提资产减值准备的公告》中表示，前三季度累计计提各项资产减值准备共计55,516.43万元，已超过公司最近一个会计年度经审计净利润的10%。
公告显示，本期计提各项资产减值准备共计55,516.43万元，减少本期合并利润总额55,516.43万元，减少本期合并净利润41,637.32万元——这一数值相当于前三季度净利润的11.15%。
国信证券前三季度主要计提项目，券业行家制图
值得一提的是，国信证券的计提资产减值准备主要集中在股票质押回购业务上，共计提了35,442.67万元，超过累计计提资产减值准备金额的六成。
多家券商研报看好
Wind数据显示，前三季度券商板块累计涨幅为49.41%，上证指数同期涨幅为16.49%。而国信证券自年初至今的累计涨幅超过50%，不仅明显跑赢A股大盘，在券商板块中也表现良好。
从研报来看，机构普遍看好这家老牌券商的未来走势。截至10月30日，年内共有12家券商发布国信证券个股研报；其中国泰君安、申万宏源和光大证券三家券商发布对国信证券第三季报的点评，并同时维持“增持”评级。
光大证券 | 前三季度业绩大增，自营及经纪业务成推动业绩的双驱动力。科创板储备项目丰厚，投资交易能力突出，股质押规模收缩后风险敞口减小。 |
申银万国 | 经纪业务与投资收益为盈利增长最大驱动力； 投行业绩增长主要由IPO和债券承销规模增长带动，股权承销强于债权持续。定增后将进一步提升投资交易实力及资本中介业务实力，业务结构更趋均衡。 |
国泰君安 | 经纪和投资业务弹性较大，自营投资环比增长。投行业务表现靓眼，持续受益于科创板。多层次资本市场改革深化带动公司投行和直投业绩增长。 |
券业行家综合整理自上市券商公告、每日经济新闻
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