商誉为什么非要在今年减值？

商誉为什么非要在今年减值？

券业行家，热文转发。

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据

说，十年一遇的“业绩洗澡市”开始了！而这个根源是由商誉引起的。

行家觉得，洗澡至少没有伤筋动骨。而根据目前爆出来的情况，恐怕“洗澡”这个词要改一改，不如就叫“洗髓”。

商誉埋雷

无并购，不商誉

商誉是指上市公司并购时，支付收购价与被收购企业净资产的差额。

举个栗子：某新经济公司自诩成长性高，发展前景好，估值10亿元，但是按照行业平均规模和营收计算，这家公司只值5亿元。未来如果该公司被并购，这部分多出来的5亿元隐性资产就可以理解为商誉。（后台回复【商誉】查看更多）

截止2018年Q3，1.45万亿商誉对应的上市公司净利润2.02万亿，商誉占净利润的72%。

从增速来看，2013-2016年商誉爆表，分别达到27%、56%、95%和61%。

今天爆的雷，都是过去画的饼。当年鼓励上市公司并购，留下来的坑，终于要填不上了。

2015年前后A股上市公司并购重组达到高潮，签订了大量的业绩对赌协议。业绩承诺的期限通常为三年，在这期间，很多被并购企业都会想方设法完成业绩承诺。一旦过了承诺期，业绩下滑则是常见情形，这也是2018年年报商誉减值问题比较突出的原因所在。

引爆点

早跑早超生

那么，商誉为什么非要在今年减值？如果你不明白，那说明你没注意前一段时间的新闻。

2019年1月4日，财政部会计准则委员会讨论了商誉减值改摊销的问题。大部分委员认为，摊销（每年按比例减少）比减值（按“意愿”计提）能更好地实现商誉减记至零的目标，而且成本低便于操作，有利于投资者理解，可增强企业之间会计信息的可比性。

虽然一些机构表示，没两三年时间无法落地。但相关上市公司可不敢拿“壳”来赌——要是连续三年利润无法覆盖商誉摊销，那可是要亏损退市的！

该怎么办？上市公司是很明白的。跑！提前跑！趁路还没有被堵死早跑早超生。把商誉一次性大幅减值掉，已然成为相关公司的共识，谁知道来年是否还有这个机会呢。

所以，现在不洗澡，难道等死？

雷声滚滚

达摩克利斯之剑

商誉绝对规模的不断扩大，仍然是悬在上市公司头上的达摩克利斯之剑，一旦落下，受伤的就不仅仅是上市公司，众多投资者恐怕也难逃脱。

以下是TOP10的情况：

如果十年摊销至零，那么对上市公司中长期净利润有一定负面影响，不排除部分公司采取一次性减值的方式释放风险，做低基数。一次性减值做低基数也无非是理性选择罢了。

值得一提的是，净利预亏下限超10亿的公司中，有12家公司去年前三季度净利仍然为正值，进入四季度才突然“炸雷”巨亏，业绩变脸。

这种选择的后果就是雷声滚滚。

截至1月31日收盘，券业行家制图

回首来看：又是一个文件引发的悲剧！

来源：查理大咖

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