为什么证券公司出不了证监会主席？

为什么证券公司出不了证监会主席？

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短几天，消息-辟谣-证实，一系列操作之后，市场传言成真：工行董事长易会满接棒刘士余出任证监会主席。

自2000年周小川出任证监会主席以来，已经连续5任主席均来自四大行，没有一位来自证券公司。

由出身银行系统的领导来监管证券系统，总给人的感觉不是很顺。

毕竟，资金运作和资本运作规律还是有很大差异的，银行体系的领导对证券业需要有个熟悉的过程，对证券业的市场特点、规律与风险未必能有深刻认识。

那么问题就来了，为什么证券公司出不了证监会主席？

表面的理由，是证券业级别太低了。

证监会主席的级别是正部级，且位列中央委员。这也就意味着，有资格出任证监会主席的人选，至少要是副部级或者中央候补委员。

现在看来，国内百余家券商，包括中金和中信的领导，都没有能够符合条件的人选。除非中央破格提拔，否则很难出现证券公司的领导出任证监会主席的情形。

实质的原因，是证券业在金融体系中的重要性不够。

传统中国金融体系以间接融资为主，商业银行尤其是四大行相当强大，是金融体系的核心。有着“宇宙行”称号的工商银行，甚至已经成为全球金融体系稳定的重要商业银行，2013年就已经成为全球系统重要性银行。

A股券商中，市值最高的是中信证券，截至1月25日，总市值尚且不足2200亿元。和银行业相比，只比光大银行略高，低于民生银行；和保险业相比，比平安、人寿、太保、人保市值也要低很多。

2018年第三季度财报显示，中信证券总资产规模6141.46亿元，净资产规模1527.92亿元。而工农中建四大行资产规模均超过20万亿元，中信证券的总资产规模还抵不上杭州银行。所有A股上市证券公司加起来，总资产规模还不到6万亿，还顶不上一个民生银行。

差距如此巨大，整个证券业合计还顶不上一家银行，在金融体系中哪里会有什么地位？

写入中学课本里的那句话其实还是有道理的，经济实力决定上层建筑。在金融领域，规模和影响力决定地位。证券公司不快速发展，在金融体系中就不会有相应地位，也不会有太大影响力。

单独把证券业务设立一个部委来监管而没有与银行、保险监管合并，已经高度体现了中央对证券业务的重视。

过去十几年间，银行、保险、信托都迅速扩大了规模，而证券业监管一直在严格约束着证券公司，自从客户保证金直接在银行托管之后，证券业的规模扩张就被套上了笼子。好不容易，政策稍微放松一些鼓励创新，很快就因整体金融稳定的需要而转入严监管。

对于银行尤其是大行来说，可以和监管部门相对平等对话，政策出台要考虑大行利益和具体执行困难，某种程度上是一家人商量着办。而证券公司在监管部门那儿更多是监管对象，没太大话语权的，只能遵照执行还得严格执行。

每当证券业内人士看到银行、保险、信托钻着各种政策空子被“亲妈”护着做大做强，而证券业务像被“后妈”管着时，都觉得特委屈。

鼓励证券公司在合规前提下积极创新，鼓励证券公司做大做强，少一些约束和限制。证券公司才会有希望，证券业才会有希望，证券市场才会有希望！

只有证券公司在金融体系中有影响力了，证券公司才会有地位，才有可能从证券公司中选拔领导出任证监会主席，也才可能有熟悉证券业规律的领导来监督管理证券市场。

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