卖房vs买房，摸清券商的地产“家底”

卖房vs买房，摸清券商的房产“家底”

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都

说，上市公司投资房地产已经不是什么新鲜事了，目前A股上市公司持有的投资性房地产破万亿。

截至第三季度末，A股上市公司持有的投资性房地产再创新高，达到1.09万亿元，较6月底提升3.56%，其中有22家公司的投资性房地产占资产比重超30%，有6家公司的投资性房地产占资产比重超过60%。

现在，年关将近，又到了这些房产发挥用处的时候了。

Wind数据显示，截至12月10日，出售房产资产的上市公司达42家，涉及的公告次数达61次，比2017年全年的45次还多。仅在第四季度，就有19家上市公司发布售卖房产相关公告。

究其原因，现金流紧张、年报业绩即将面临亏损......成为上市公司心头大患，不少上市公司就指望着卖房这一“大杀器”，一举扭亏为盈。

而在这一批卖房大军中，赫然出现了上市券商的身影。

哪些券商在卖房？

国元证券：五千万上海房产变现

12月7日，国元证券在上海联合产权交易所披露，拟转让位于长宁路1661弄39号1102室房产，建筑面积为225.62平方米，转让底价为1570.32万元。

行家翻阅地图，这处名为虹桥新城的公寓位于繁华商圈，距离地铁娄山关路站和中山公园站均较近。目前在售房源单价为7.69万，而从国元证券给出的转让总价来看，其单价在6.96万/平方米左右。

来源：上海联合产权交易所

而在12月3日，国元证券还有四处房源转让。以上五处位于上海的房产，合计报价5112.02万元。

值得注意的是，国元证券在披露中特别注明，不接受以贷款方式支付交易价款。

国元证券证券事务部工作人员表示，此次转让的金额未达到上市公司召开董事会并披露的要求。因而此次转让并未以公告的形式披露。

对于此次转让的缘由，该工作人员表示，此次挂牌出售几处房产属于非经营性房产，是公司在10多年前购置的，购买的价格每平方米仅6000元左右，当年是为解决公司员工在上海办公的住宿问题而买。

 “现在公司新进员工越来越多，我们已经不再给员工直接提供住宿，所以一直有处置这些非经营性房产的意向。而且从投资回报率的角度看，这些房产的价格10多年来已经翻了10倍左右，现在卖掉也有利于回笼资金投入主营业务。”

而在11月17日，国元证券发布公告表示，公司拟以每股3.01 元人民币，转让价款总金额为3.85亿元，将持有的徽商银行内资股1.28亿股转让给公司第一大股东国元金控集团。

国元证券在公告里表示，转让是为了进一步优化资源配置，盘活存量资产，改善公司财务结构。如果这次交易能在今年12 月31 日前完成，将增加公司2018年度投资收益约2.25亿元。而Wind数据显示，前三季度国元证券的净利润也仅有3.28亿元。

中原证券：11处闲置房产挂牌出售

无独有偶，10月30日晚间，中原证券发布关于拟挂牌出售部分闲置房产公告，拟对位于郑州市、北京市、河源市的11处房产进行变现处置。截至2018年8月31日，拟处置房产的账面净值合计2143.05万元，评估值合计为6835.16万元，最终处置价格以成交价为准。

行家发现，中原证券拟变现的房产多为其营业部与员工宿舍的所在地，部分房产的售后交付或涉及数月过渡期。

在中原证券的官网上，对此的回应是：出售闲置房产是一个正常的资产处置行为，也是该公司今年以来整体改革的一个组成部分，有利于优化该公司资产结构，在当前证券行业“现金为王”的形势下也有利于业务发展。

除了卖房，中原证券近期另一大新闻热点是撤销分支机构。11月6日，上海证监局核准中原证券撤销上海资产管理分公司。而这家分公司于2017年4月获批成立，从成立到撤销，仅仅过去一年半的时间。

方正证券：账面价值60万卖4379万

并不让人意外的是，体量更大的方正证券，年内也有出售房产的举动。

第三季度报显示，2018年7月4日，方正证券在北京产权交易所通过公开挂牌转让方式将位于深圳市福田区福中路依迪综合市场03A2的商业房产出售给深圳市美林投资控股有限公司，成交价格为4,379.72万元，双方于2018年7月11日签署《实物资产交易合同》。本次交易完成后预计为公司增加净利润约人民币2,600万元。

据中铭国际出具的评估报告，该处房产建筑面积近1250平方米，账面价值为60.32万元，但评估价值为4379.72万元，增值率高达7160.81%。

哪些券商在买房？

相对于大张旗鼓的卖房消息，买房的券商表现得极为低调。从上市券商的财报数据中，行家发现了年内唯一一家买房的上市券商——

海通证券：投资性房地产年内暴涨15倍

在2014年年末，海通证券的投资性房地产资产规模仅为2046万元。此后逐年下降，直到2018年第一季度，这一数字降至1686万元。在2018年中报和第三季度报中，海通证券的投资性资产大幅增长。与2017年年末相比，2018年前三季度海通证券的投资性房地产增加了约2.5亿元，增幅高达1484.22%。

近三年海通证券投资性房地产增长情况

单位：亿元

据海通证券财报显示，变动原因为“本期新增投资性房地产”。而在现有的公开消息中，行家未能找到这些新增投资性房地产的具体情况。

投资性房地产是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产，包括已出租的土地使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权、已出租的建筑物（含自行建造或开发活动完成后用于出租的建筑物以及正在建造或开发过程中将来用于出租的建筑物）。

特别值得一提的是，证券公司在投资性房地产的财务计算上，目前一律采用的是成本法进行的初始计量。也就是说，券商的投资性房地产资产，在资产负债表中都是以房地产买入成本值计入，与房价涨跌并没有关系。

哪些券商还有房？

2014年以来，共有20家上市券商的资产科目中出现过“投资性房地产”。

据2018年第三季度报统计，有18家上市券商在资产负债表上披露了“投资性房地产”，合计账面价值为32.47亿元，比2014年年末增加了13.75亿元。

近五年上市券商投资性房地产一览

单位：亿元

早在2016年末和2017年末，招商证券和长城证券分别将投资性房地产资产降为0。最近四年来，华泰证券的投资性房地产资产也一直处于减少状态，从2015年年末的13.02亿元减少至今年第三季度末的8.03亿元。

18家券商投资性房地产一览表

行家列出了18家有可比数据的上市券商投资性房产情况。从中可以看出：

上市券商投资性房产规模差距较大，中信证券和华泰证券投资性地产资产规模超过8亿元。中原证券仅有0.19亿元，在18家上市券商中位居最末，而同为上市券商的国元证券未对此进行披露。

第一创业投资性地产资产占其总资产的比例最高，达1.04%。其次是天风证券和华泰证券，占比分别为0.26%和0.24%；兴业证券、中信证券和方正证券的占比也超过0.1%。其余券商占比均在6%以下。

除海通证券投资性房地产资产明显增加外，其余上市券商均出现了不同程度的缩水。

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