特写｜宋都服务创了“跌”纪录
乐居财经 张丹 邓鑫妮 发自杭州
两次等待，宋都服务挤进“杭帮”上市物企的阵营，26岁的俞昀也顺势成为了地产二代中，掌管物业板块最年轻的董事会主席。
1月18日上午，一身深蓝色西装，俞建午神采奕奕，笑容时不时地挂在脸上，他和女儿俞昀一同出现在敲钟现场。俞昀和之前上市新闻发布会一样，依旧是一身黑色西装，脚踩简单样式的黑色高跟鞋，显得很干练。
吉时到了，俞建午和俞昀一起走到台前，拿起鼓槌，在倒计时声中，同时敲响了铜锣。槌落锣声起，宋都服务正式登陆港交所，股票代码9608.HK，是今年第二家上市物企。
官微用5000多个字写下了上市感言，其中大篇幅地回顾了宋都服务的发展历程，20多年走到现在实属不易，而上市历程，宋都服务走得也并不平顺。
从年初到年末，将近一年的等待，54岁的俞建午等来了聆讯通过的消息。快马加鞭，在2020年跨入2021年的之前，宋都服务举行了上市新闻发布会，招股详情也在会上公开。
1月15日，宋都服务披露，每股最终发售定价0.25港元，预计募得资金款项净额为1.4亿港元。不过，当日收盘后暗盘报收0.242港元，略低于发行价。
1月18日开盘，报0.22港元/股，较发行价跌去10%，此后，一路震荡下行，截至今日收盘，报0.16港元/股，跌幅36%，创目前在港上市物业股最高跌幅。
地产女二代上位
也许是有过4年海军潜艇兵服役的经历，做地产生意的俞建午，身上仍带着潜艇兵该有的低调和忍耐。
借着宋都服务的上市招股，去年将女儿推到镁光灯下，也许是他做过的为数不多的“高调”事。
在递交招股书之前，俞建午花了22年的时间培育宋都物业，又花了2年多的时间进行管理层更迭，将物业一步步交到女儿手中。
90后的俞昀，身上很有江南水乡姑娘的韵味，披肩长发自然垂落，大大的眼睛透着灵气，一副邻家姑娘的模样。她从小就品学兼优，USC南加州大学商学院毕业之后，身兼数职还有多个社会头衔。
根据此前招股书，宋都股份由俞建午通过家族信托控制其71.25%股权，张裕光作为唯一股东的源瑞持股3.75%，公众持股持有25%。俞建午持有七成股权，掌有实权。
俞昀于2015年5月自南加州大学取得工商管理学学士学位。2016年8月加入陆金所（上海）科技服务有限公司人力资源招聘团队，负责管理招聘工作。
俞昀在陆金所工作一年后离开，再次出现则是2018年3月，开始升至上海都企业管理有限公司和杭州源祺企业管理有限公司的总经理兼执行董事，主管公司的营运、财务及人力资源策略规划、整体管理及监督。
俞昀此前的履历一直是与人力资源方向有关，没有物业管理行业经验，为此俞建午还安排了一位重量级人物辅佐，就是宋都服务老将朱瑾。
公开资料显示，从2007年加入公司，担任代表人兼执行董事，负责集团的整体策略规划及管理，朱瑾拥有12年物业管理经验。目前担任宋都服务的首席执行官兼执行董事。
今年26岁的俞昀在地产二代圈里很年轻，宋都服务的高管层年龄也偏“年轻”。据乐居财经了解，高级管理层除上述两人外，还有三位，多是在2019年才加入公司，任职时间较短。
“父辈的旗帜，需要一代一代来扛起，父亲交给我的不光是一个企业，一个品牌，更多的是一份责任，打造百年企业的使命，意义恒久远！”俞昀说这句话时很平静，但能从她眼里看到坚毅的光。
母公司依赖症待解
宋都服务IPO首战败阵，原因在于存在规模过小、关联方依赖以及盈利能力偏弱等问题。据宋都服务披露新版的港股招股书，其仍然没有摆脱三大问题。
长期生活在宋都股份羽翼下的宋都服务，尽管从2019年开始大规模向第三方项目提供服务，但是截至2020年6月30日，来自宋都股份（600077.SH）及其他关联公司的管理面积仍有58.9%。
与母公司的羁绊，还体现在它的业务上。
宋都服务有四项主营业务，分别是物业管理服务、非业主增值服务、社区增值服务和其他业务。物业管理服务虽然肩负着营收主线，但从2017年贡献71.2%收入，下降到2020年上半年的51%，超20%的营收转移到其他业务。
而从物业管理服务中分担更多收益比例的是非业主增值服务。2017年、2018年和2019年，非业主增值服务的收益占比分别是14.3%、29.2%和23.2%，2018年达到高值后有所滑落，但2020年前六个月又恢复到27.1%。
不过，宋都服务的非业主增值服务主要为房地产开发商提供增值服务，业务类型较为单一。不仅如此，其大部分收益来自于宋都股份集团，从2017年74.7%涨至2020年上半年的84.5%，与关联公司的联系愈发紧密。
去年上半年，宋都服务收入约1.17亿，非业主增值服务收入0.3亿。与其营收最为接近的，是刚上市不久的佳源服务。上半年营收约2.8亿，非业主增值服务营收0.3亿，但来自关联公司收入维持在10%左右，并且逐年在下降。
“不仅会依赖于宋都本身的项目，更积极扩大其他与物业有关的项目，扩展的主要途径还是沿着物业服务的链条，从上游的供应链到下游的生活服务品销售和服务等。”上市新闻发布会上，宋都服务执行董事沈光明如是表示。
在他看来，上市之后宋都服务会通过投资并购来扩大业务。据乐居财经了解，集资净额1.4亿中，约60%将用于长三角地区扩充业务规模。
毛利率三年近腰斩
“在长三角地区扩充业务规模、提高市场份额及扩大地理分布。”上市后的宋都服务，仍将拓展重心放宽到长三角地区。
截至2020年6月30日，宋都服务向33项物业提供物业管理服务，在管总建筑面积约为640万平方米，来自杭州的面积近7成。
位于西湖畔的杭州城是宋都服务的大本营，但是这座新兴城市的市场已被各方蚕食。在内，有已经盘踞了多年的绿城服务、滨江服务和南都物业；在外，还有碧桂园服务、恒大物业等行业巨头虎视眈眈。
决策层将发展的圆从杭州向外围扩散，定在长三角地区。毕竟，宋都服务在长三角（除浙江省）布局的面积仅有总面积的14.9%，有更大空间和更多可能性。
此外，去年频频”爆雷“的长租公寓，也成了宋都服务的主要目标之一。不过，落子长租公寓是三年前的事情。2017年初，宋都服务的全资子公司宋都嘉和成立，主营之一便是长租公寓业务。
物业系的长租公寓是较为小众的竞争领域，乐居财经统计，如今在此布局的有彩生活、南都物业、滨江服务、旭辉永生服务和宋都服务。彩生活2017年入局，三年后悄然隐退；2018年入局的南都物业，去年表示不再增加项目；2019年之后入局的滨江服务和旭辉永升服务，尚在探索阶段。
“计划进一步扩大长租公寓业务。”在宋都服务的未来投资计划中，对长租公寓仍会有所加大。
2017年-2020年前6个月，宋都服务长租公寓的营收分别是75.5万、218.2万、211万和80.3万，从2018年开始，逐年倒退。毛利率更是由2017年的 35.6%跌至2020年上半年的19.3%，增长出现乏力。
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