公募限薪，基金经理再也不能旱涝保收了？

最近基金经理们估计挺挠心，不仅基金业绩还没多大起色，另一边公募基金限薪潮也来了。

已经有地方证监局发通知，要求辖区内的各基金公司在这个月底之前，上报高管和基金经理的薪酬，并且报送薪酬激励约束机制的方案，明确提到要抑制薪酬过高，增长过快的问题。

都要求出具体落实方案了，看来限薪这个事情眼瞅着越来越近。

早在今年1月份的时候，基金圈就有风声说基金经理可能要限薪，每年工资和奖金加起来不能超过1000万，而且年终奖也要延迟发放。

果不其然，后面一连串关于公募基金行业薪酬管理的证监会官方消息，就陆续出来了——

2月，发布了《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》。

里面提到要建立长效合理的薪酬管理制度，避免短期、过度激励等不当激励行为，还要确定薪酬递延支付标准、年限和比例等。

这里解释一下“递延”，就是钱分多少年发完的意思。

比如延后支付3年，延期支付金额不少于40%，那就可以第一年发30%，第二年发30%，第三年发40%那样。其实金融机构员工的绩效薪酬都要求递延的，只不过之前机构不一定会严格执行。

（来源：证监会）

然后4月，发布了《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》。

同样提到要强化长效激励约束机制，并且列举了一些具体的考核指标，比如3年以上长期投资业绩、投资者实际盈利，弱化规模排名、短期业绩、收入利润这些指标的考核比重，然后薪酬递延制度也要严格执行。

（来源：证监会）

紧接着5月份，发布了《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》，再次强调要科学的薪酬管理还有考核机制，而且要与合规和风险管理相挂钩。

意思就是搞利益输送老鼠仓这些不合规的，还有风格漂移高换手率这些为了获得一时高收益，不注意风险防范的行为，如果基金因此在后续一段时间内大亏的话，薪酬考核不能像过去那样一分不少了。

（来源：证监会）

对于公募基金无论是赚是亏，基金经理都稳拿管理费，旱涝保收这个事情，一直是基民们的槽点。

特别是近一年来，基民们看着自己手上的基金大亏，但基金经理的管理费却仍然是猪笼入水，心理更加不平衡，产生信任危机。

所以监管频频发声，也是为了给大家信心，让公募基金未来能更好的发展下去。

公募基金到底有多赚钱？

从4月份披露的基金公司年报来看，去年公募基金的管理费超过千亿，管理费收入第一的是易方达，达到了106亿，第二第三的广发和汇添富是70亿左右。

当然，这钱基金公司也不是全部入袋的，还要分25%-35%左右的佣金，也被称为“客户维护费”，给到销售渠道那边，比如银行、券商、互联网基金销售平台。

毕竟绝大部分的基金销量，其实就来自于这些代销的平台。

至于具体到基金经理的薪酬和奖金是多少，就是一个保密度很高的事情了。

去年蔡经理出圈，树大之后难免招风，被人爆出拿7000万年终奖之多，但后来这事也被诺安基金公司给否了，说没那么夸张。

管理费在扣完渠道佣金等所有成本之后，才会分一部分给基金经理和团队，比例大概是10%-30%那样，基金经理拿到钱之后，还得按45%的最高档位来纳个人所得税。

不过还是有上海基金圈的人出来爆料，说大部分普通的公募基金经理，年薪只在百万左右，而百亿以上规模的主动权益基金经理，年薪可以到千万，冒尖的顶流甚至达5000万以上。

这个月深圳上报薪酬的基金人士，也说有基金经理年薪超5000万的。

相比起来，私募基金经理的收入会更高。

因为私募是以创造绝对超额收益为主，所以在拿管理费之外，更多是和业绩挂钩，然后拿到超额收益的20%作为奖金，所以那些百亿明星私募基金经理，年入亿元都是有可能的。

只不过随着市场波动，行情差的时候，收入就会从天堂掉到地狱。

正所谓人往高处走，在限薪这个事情出来之前，已经有众多公募大佬陆续离职奔私，那么在公募限薪之后，基金经理离职可能更是会成为常态，跳到更大型的公募基金公司，或者直接就奔私了。

当然，在薪酬之外，基金经理也会考虑职业发展前景的问题，就像大家找工作那样。私募不仅限制更少，操作的时候自由度更大，好的私募基金公司发展前景也会更好。

像3月的时候我们讲“四冠王”赵诣奔私，他去的泉果基金，是初代证券大佬王国斌新设立的，正是发展壮大的时候，前景就要比原来那个国有银行系的农银汇理好太多。

截止上周末，今年以来已经有超过110位基金经理离职，董承非、崔莹、肖肖、周应波等多个明星基金经理位列其中。

所以往后咱们跟着长期投明星基金经理的基金，即便真正理解并认同了TA的理念，在浮亏之时也能拿得住，但也很可能会遭遇一个自己无法把控的大风险——

那就是基金经理哪天直接奔了私，就算你想继续买TA的产品，百万起步的购买门槛，也会将很多人拒之门外了。

当然，大的公募基金公司整体投研团队的实力也会更强，基金经理更换之后业绩不一定就会差很多。

但基民心目中对人的信任问题，就没那么快能衔接上，换人之后，也要花另外的时间成本去考察。

所以如果基金经理离职成为常态，这么一来，投指数就越来越显示出其优势了，够省心。

其实基金管理是一个专业度很高的事情，过五关斩六将之后，能成为基金经理的人可以说都是精英，收入高无可厚非。

关键是，这个高收入得和基民们长期稳健的收益相匹配。

所以考核中长期业绩，并通过绩效递延，让基金经理兼顾收益和风险防范相平衡这些措施，咱们举双手赞成。

但对于薪酬限制，怎么做得合理奖赏而不过度“一刀切”，留住公募人才，就是一个需要谨慎考虑的问题了。

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