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基金圈画风太冷,市场真有这么绝望吗?

小巴 理财巴士 2023-06-07



2022年开年至今,基金发行销售相比于往年出现了不一样的“画风”。


去年2月份基金市场天天出现“日光基”“百亿爆款”,今年基金发行市场可谓是冷像频出。


就拿基金发行规模来说,就比往年少了不少。


截至到今年2月28日,按基金成立日算,今年以来新成立的基金有206只,比去年同期下降14.52%;发行份额也只有1482亿份,比去年的7855亿份下降了81%。


即使推出有名的基金经理,也难转基金发行颓势。比如“军工一哥”冯福章的首支公募基金产品——“招商高端装备混合”都达不到2亿募集标准。


发行市场不景气,基金短时间内的认购金额也很难达到成立线,不少基金也在近段时间宣布延长募集期限。


据小巴了解,在新成立的这206只基金中,就有超30只基金希望通过延长募集期来保证发行。大多数基金募集时间延长14-30天左右,也有基金计划将募集时间延长2个月。


这里面不仅有中小基金公司,也有头部基金公司的基金。


(来源:中国基金报)


延长之后还达不到成立条件,就只能宣告募集失败,像2月以来,就有5只公募基金公告发行失败。



那在这种情况下,一些基金公司今年选择以发起式的形式申报新基金,达到发行基金的目的。



所以去看今年已经成立的基金,有不少规模都是不足2亿的,基金规模整体偏小。


不过发起式基金虽然成立门槛低,但是在成立3年后规模低于2亿的话,也会面临比较大的清盘风险。



在发行艰难的同时,基金清盘的情况也并不少见。


2022年以来,共有22只基金因为基金规模小于2亿被清盘,掀起基金清盘小高潮。


基金发行遇冷,基金公司可不好做,既要保证基金规模维持正常,又要改善基民的持基体验。所以一些新基金更是直接以较低仓位或者0仓位,谨慎建仓应对市场的调整,将更多注意力放在下半年。


(华宝中证港股通互联网ETF 上市交易公告书)


甚至是不少第三方基金销售公司,比如杭州科地瑞富基金销售公司,就因为业务不好做等原因,导致自身经营情况出现问题被注销了基金牌照。



可见基金市场现在总体还是挺冷的,大家亏麻了被虐怕了,就转而投到那些更加稳健的固收和固收+产品怀抱,所以现在不少热门固收+产品开始限购。


比如2月21日,安信民稳增长混合公告称,将从2月22日起开始限购。



还有银行理财中的三年期大额存单产品,也因为市场调整掀起抢购热潮。上海和成都地区部分银行存单额度用完。


不得不说,虽然低买高卖的道理大家都知道,但总抵不过人性的弱点,所以巴菲特的所说的“恐惧与贪婪”总是被市场反向演绎:市场越好,投资者情绪越高涨;市场越低迷,投资者情绪悲观,入市积极性大大受挫。


对应着就是基金业中就有一个“好发不好做,好做不好发”的说法。


市场低迷的时候,基金发行惨淡,但基金经理可以在低位建仓,然后在上涨中获利。而基金好发,投资者参与多的时候,往往也处于市场高位,基金经理难以操作。


很显然,现在就处于“好做不好发”的状态。


回看最近历史上6个基金发行遇冷期:2012年10月,2014年7月,2015年8月,2018年8月,2019年2月和2020年4月。


这6个阶段刚好也是市场低迷的时候,如果在这几个时期买入宽基指数基金,持有效果怎么样呢?


小巴随意选一只沪深300指数基金,分别计算这只基金在6个基金发行遇冷阶段,当月定投买入并持有一定时间的收益情况。


(每周一定投,定投100,红利再投资)


可以看到在这6个基金遇冷期,开始定投基金并持有1年及3年以上,基金收益率都是正的。其中在2014年7月定投买入持有1年,收益率达到43.34%,从2012年10月定投买入持有3年,是34.49%的收益率。


如果定投买入基金持有到现在,除了在最近一次的2020年4月买入持有至今的收益率是-2.63%外,均能实现正收益。


也就是把时间拉长来看,在市场发行遇冷时开始定投并愿意较长时间持有,都能赚钱,时间越长赚钱概率就越大。


同样,小巴也测算了下同一只基金,在最近6次基金发行过热时间段,定投入场持有一段时间的收益情况。


(每周一定投,定投100,红利再投资)


在这6个基金发行火热期,买入基金并持有1年,取得正收益的次数只有4次。


2018年1月和2021年1月定投买入持有1年,都还是处于亏损状态,只有在2018年1月买入持有3年以上,收益率才能达到37.61%。


6次过热时间段买入持有至今的收益率,收益率有2次是亏损的,整体收益率也比在基金过冷时入场低。


不难发现,其实在基金发行遇冷的时候买入基金,实际是更好的时机,当然,这时候很多人已经是怕了不敢碰了。


基金经理吴悦风,最近在微博调侃市场现在有多无趣,说“我现在的状态是像猫猫虫一样,瘫软在办公桌前,听着电话会议。”



但想想这也挺好的,毕竟虫是经过了冬日的蛰伏蓄力之后,才能在春日破土而出,然后化羽成蝶。


(猫猫虫)


不然像去年春节前,多只爆款基金火速发行并在较短时间内完成募集,资金跑步进场,回看真是先喜后悲。


到了今天,反而不必太悲观。


最后,小巴也要提醒,基金发行过冷是一个阶段性的过程,在给大家演示收益率测算时,同样金额每次入场持有的收益率也都不一样。


所以大家不要因此单纯的认为,现在市场就到底了,马上要反弹了,只能说这是一个阶段,但至少现在正是市场害怕的时候,如果你还越跌越卖的话,这带血的筹码割得就不太值了。




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理财巴士发布时间 20220304


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