一顿操作猛如虎，最后收益-40%
在之前的文章《开门不红反成黑？但也有一个好变化》里，小巴提到去年的股票型基金桂冠被崔宸龙拿下，但开年这段时间一周的排名差不多到了垫底的位置。
从小甜甜到牛夫人，其前后变化颇为精彩。
这两天，小巴还去看了基金排行榜的另一端，也就是去年混合基金里面，收益最差基金的情况，发现这只基金亏钱的历程也是同样精彩起伏，值得和大家聊聊，就当做从别人的失败中汲取教训，好少踩些坑了。
把基金排行榜一拉，就可以看到现在混合基金里面，近一年倒数第一的是“方正富邦创新动力”，A和C份额两只基金分别位列倒数一二。
这俩2021年底盘点的时候是-30%多的收益，随着进入2022年的连续下跌，现在已经奔着-40%多去了。
作为混合基金的倒数第一，这个跌幅比股票型基金的倒数第一都还要大。
（来源：天天基金）
再拉一拉全部基金的收益排行，“方正富邦创新动力”也能排到倒数第四第五，仅次于去年暴跌的两大“巨头”——踩雷房企美元债的债基和中概股基金，可见其跌幅之猛。
（来源：天天基金）
作为一只既没有踩到什么个股大雷，前十持仓也不算太重的混合基金，咋就跌得那么惨呢？
翻一翻这只基金去年的持仓，才得以窥见其中门道一二。
一季度的时候，重仓的是银行、电子、白酒和医药板块。这些在2020年四季度到2021年春节前的时候，都涨得不错，除了银行之外，都属于热门板块。
但到了春节后，这些热门板块都遭遇了大跌，所以这只基金在净值上也出现了一个明显的回调，跌去了25%之多，这说明之前买入的时候已经追在比较高的位置了。
（“方正富邦创新动力混合”单位净值走势）
也许因为遭遇了大跌，基金二季度的重仓股持仓换了不少新面孔。
银行、电子、白酒这些撤走了一部分标的，换成了锂、钢铁等当时被称为“煤飞色舞”的个股。
但可惜，钢铁在二季度就开始跌跌不停，“煤飞色舞”周期股的肉没吃到，反而成了接盘侠。
而锂在二三季度整体是不错的，但当我们接下来看基金三季度的重仓股持仓，发现再次变了个大模样，只留了“赣锋锂业”为第十重仓股，其他重仓股成了清一色的半导体和新能源相关概念股。
显然这些都已经是持续大涨到高位的行业板块了，四季度的基金持仓还没披露，目前我们看不到。
但从基金净值来看，在经历了一季度大跌后，基金整体走势还是往下走的，特别是四季度跌得还猛一些。
（“方正富邦创新动力混合”单位净值走势）
所以总体看下来，这只基的操作颇有追高买入热门，而且频繁大换血押注的意思，但又因为动得太多，判断不准，踩错节奏，而被左右打脸。
从基金换手率数据就可以看到，这只基动辄高达400%甚至上千的换手率。
咱们之前讲过，一般主动偏股基金的换手率，200%那样算是平均正常水平，而那些走坚守路子的基金经理，换手率低的也就百分之几十。
（来源：天天基金）
“方正富邦创新动力”的现任基金经理，上任才14天，这锅自然背不到她身上，去年管理这只基的基金经理实际是李长桥和吴昊。
（来源：天天基金）
有意思的是，去年同期，这两位基金经理还管理了另外一只叫“方正富邦科技创新”的混合基金。
但这只基金的收益，远没有垫底的“方正富邦创新动力”那么惨，拿到了20%的正收益，排在前100多名的位置。
（“方正富邦科技创新”阶段涨幅 来源：天天基金）
同样的基金经理，一只基金收益垫底，另一只基金却拿到了排在前面的正收益，就是因为收益垫底那只基金频繁换赛道押注，却踩错节奏，而另一只基金则始终重仓新能源，没有怎么大换血，最终的结果可谓是一个地，一个天。
（“方正富邦科技创新”2021前三季度前十重仓股）
当然，我们之前也说对那些押注单一赛道的混合基金得谨慎注意，但就从这两只基金的操作手法来看的话，想通过预测风格和行业轮动频繁操作，很容易左右打脸，甚至还不如那些押注单一赛道的。
不过这种押注的结果也是“成王败寇”，押对了收益率会很高，押错了那就得付出豪赌的惨亏代价。
所以说，要追这些行业轮动还是需要很强的专业能力的，什么时候切换也不知道，即便是专业人士基金经理，背后有强大的投研团队，也不见得能够判断和预测准确。
再加上现在行业内细分领域越来越分化，难度就更大了，像医药现在表现挺差的，但医药里的中药最近却是异军突起。
等待机会比追逐热点重要，从五年十年的基金收益长跑冠军来看，人家也不是走这种预测追轮动的路子。
而这两年的市场，可以看到都是结构性的行情。
“茅指数”掉下去了，“宁组合”就上来了；才涨了两天的食品饮料垫底了，同时轮到跌得比较猛的军工反过来主导市场，但帅不了几天又下去了......
诸如此类，不停切换，而大多数人是没有这种抓轮动的能力的，就很难受了。
所以为什么咱们之前说，要多做减法，只要你找到那些被证明可持续有效的理念和方法，然后坚持就可以了，比如着眼长期，均衡配置，弱化择时，这样才能在市场瞬息万变的波动中，沉淀出长期的收益。
至于怎么通过基金组合的方式，来做资产配置，获得长期稳健的回报，还是推荐大家学习一下咱们谱蓝的【基金理财训练营】。