当年疯抢的防剁手好基，终究还是错付了？

前段时间支付宝不是出了个一季度基民报告，说频繁买卖、追涨杀跌是亏损基民的行为特征。

其实这也都是大伙心知肚明的老大难问题了，以往小巴都是给大家做心态建设，如菩提老祖般反复念叨，希望能让改变从内部发生。

但很多时候人性就是那么难克服的，难道就没有一些外部控制的办法，让我们能够不那么容易剁手，频繁买卖吗？

其实也是有的。

为什么大家能频繁买卖，就是因为通常的开放式基金，是没有申购和赎回时间限制的，你想操作就可以买卖。如果加上一个封闭期的限制，封闭期内不允许你买卖，那就可以大大减少操作的次数，帮你强制管住手。

比如定开基金。

定开，也就是定期开放的意思，其实也属于封闭式基金的一种。封闭式基金认购结束之后就不能申购赎回了，直到封闭期结束。

而定开基金在中间会定期开放申赎，有一定流动性，可以看作是封闭运作和开放运作交替进行。

封闭周期的时长，一般是从3个月到3年不等。

比如某只3个月封闭期的定开基金，在那3个月里是不能申购赎回的。3个月封闭期结束后，就到开放期，比如开放一周，这一周你就可以自由买卖。然后再进入新一轮3个月的封闭期，如此循环。

上天天基金网搜一下，就可以看到定开基金有866只，比开放式基金的数量少很多。

而定开基金里面其实又分为债券类和权益类的品种，基于咱们今天探讨的出发点，小巴需要提示一下，下面咱们提到的定开基金主要是指权益类定开基金。

定开基金这两年风头慢慢起来，发行量也比之前多了不少，卖点常常是会说基金由明星经理来打理。

然后封闭期内基民不能任意申赎，这就方便基金经理中长线布局，保持高仓位，专注研究，少了很多干扰。还有定开机制使得基民避免了追涨杀跌，收益可期之类的好话云云。

明星经理一出，自然是一呼百应，成为抢手货。

大家看着基金公司一通宣传，这定开基金优势那么多，那么按道理来讲，业绩应该会比同一个基金经理管理的开放式基金更好吧？

但很多时候世事就是这样，当你胃口被吊得越高，后面常常是失望越多。

同一个基金经理管理的定开基金和开放式基金，其实业绩差不多，甚至收益还会更低一些。

比如明星经理周应波的“中欧远见两年定开混合”，2019年4月24号成立的，下周就走完封闭期，小巴看到这只基在通知准备开放了。

那么我们拿这只定开基金，和周应波管理的另一只开放式基金“中欧时代智慧混合”对比一下，就看到这两年来，这只定开基金业绩是92%，远不如开放式基金的135%。

再翻开这两只基金的资产配置页面查看，“中欧远见两年定开混合”的股票仓位在80%左右，没有“中欧时代智慧混合”的94%股票仓位高，这或许就是业绩差距的原因之一。

但这就不见得如一般宣传所说，定开基金仓位更高了呀？

所以定开基金到底怎么运作，策略到底怎么走，实际还是取决于基金经理，且不见得比同一基金经理名下的其他开放式基金收益高。

也就是说，你要选择某只定开基金，前提依然是你要对这个基金经理的风格了解，并且信任他。

不过悲催的是，有时候即便人你是熟悉的，也信任他，但市场风格不在这位基金经理这边，业绩也不会好看。

比如老曹曹名长，他有一只定开基金叫“中欧恒利三年定期开放混合”。

这只基是2017年11月成立的，到2023年底就差不多封闭期结束。

那么这只基的业绩如何呢？

至今业绩是22.91%，略微跑输沪深300的24.62%。

原因就是老曹是走深度价值风格的，但这两年市场风格总体在科技成长这边，坚持自己风格的老曹自然就吃不到什么大肉了。

所以老曹上个月接受专访的时候，直接放话，说想赚快钱的，没耐心怕短期亏损的，不了解他的人，就不要买他的基金了。

那如果人对了，风格也对了，定开基金就一定能保证好收成吗？

不，还有一个风险就是人中途走掉了......

基金经理换人的风险，其实开放式基金也是会有的，只不过开放式基金可以随时开溜，而买了定开基金，自己知道封闭期动不了，是打算和基金经理同进退的。

如果基金经理中途换人，调上来的新人也不知道啥水平，留下的基民们既心里没底，又不能及时撤退，这让人情何以堪？

毕竟人家当初是因为信任你才买进来的，现在却整这一出，情理上多少有点说不过去吧。

不过如果你的定开基金开通了场内交易渠道的话，就没有那么被动，还有一个场内退出的选择。

这里解释一下，类似定开基金等这些封闭基金，封闭期不能申购赎回，但如果你有证券账户的话，其实还可以到二级市场去买卖，就像买卖股票那样。

一般来讲，场内的封闭基金大多是折价的，也就是说卖的价格小于基金净值，而且封闭期越久的话，折价就越高。

为什么折价？

原因很简单，你不是没到封闭期就想退出嘛，那就便宜卖咯，这样才有人会接手。

小巴上集思录看了一眼，发现现在折价率靠前的，一通都是之前宣传得很火的科创板定开封闭基金，折价率最高的，是博时的科创板定开基金，有15%折价之多。

看来那些买了的基民们不太满意现在的收益，对科创板未来的行情也不大看好呀？

怕现在不打折卖出去的话，以后就更没啥收益了。

所以咱们今天讲了那么多下来，买定开基金就真能防剁手，避免追涨杀跌吗？

只能说一定程度上吧，其实退出渠道还是有的，只不过需要一些门槛。

而且定开基金数量不多，也就是可供选择少，收益却不见得有多好，如果当初是冲着明星基金经理去的话，那有可能还是不及预期的。

如果没有考虑资金流动性，也没关注基金的回撤大小，硬买进去，中途才发现这钱要用，或者基金回撤超过心理承受能力，却不能赎回，这就会让人很抓狂了。

至于怎么才能真正管好自己那只闲不下来，频繁买卖的手？

估计还是没啥捷径了，得继续听小巴念叨，从内部养成正确理念和投资纪律，持续修炼攻克吧~

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