那些略微小众，却抢手的券商低风险固收

前段时间，有位小伙伴让小巴说说券商的报价回购。

这算是在宣传上不太多，相对小众的投资品类了，但作为科普咱们也可以安排安排，毕竟民营银行的高息、高流动性存款也越来越难找了。

报价回购，全称是质押式报价回购，是券商将符合要求的自有资产作为质押物，向投资者融资，也就是借钱，并且按照约定到期还本付息的交易。

这名称听起来跟国债逆回购挺相似，在操作原理上确实也是相类似的。

安全性

报价回购属于低风险产品。

说了是质押式，那券商想要向我们融资，就必须要拿出资产做质押。上交所和深交所都接受的质押物为：

1、可用于上交所债券质押式回购交易的债券；

2、基金份额；

3、上交所和中国结算认可的其他证券。

深交所在这三个之外，还接受现金作为质押物。

然后到期质押就会收回，券商给咱们还本付息。

所以严格来讲，它不是券商发行的理财产品，而是券商的负债，还是一笔有足额质押物的负债，只要券商不破产，不严重资不抵债，这笔钱就是安全的。

不过看到这个表述，不由得想起包商银行，只能说低风险也不是完全没有风险，之前银行也没有出现过二级资本债减记。

但总的来说，大券商的报价回购还是相对更靠谱的。

流动性

期限上有多种选择，类似定期产品，长度一般是1-365天，券商会提供多种选择，比如一天期、一周、两周、一月、一季度、半年，购买和赎回都不需要手续费。

到期可以选择赎回到余额账户，也可以自动买入下一期。

T+0日可用，T+1日可取，如果券商资金不足或者系统故障，也可能会导致延期划付，到账时间为T+2日。T+2日还没有划付的话，券商就需要承担违约责任了。

但如果投资者要提前赎回，就只有活期利息。

收益

这就是体现所谓的“报价”了，就是你买的时候，券商会直接给出一个指定的借款利率。

除了1天期的收益比较低之外，期限在一周以上的报价回购，年化收益一般在2.5%以上，期限较长的可以超过3%，但不同券商的产品收益差别还是挺大的。

如果是券商的新用户，可能会有券商的“新客理财”，收益率更高。

门槛

1000元起购，申购金额为1000元的倍数。

购买场所

券商APP、微信理财通（偶尔有售）

很多券商的报价回购，名字里可能不会带报价回购四个字，如果有需要，可以询问券商客服，它家是否有报价回购，如果有，在哪里购买？

除了报价回购之外，咱们普通人比较容易参与到的，还有券商的集合资管计划和收益凭证。

限定性集合资管计划

集合资管计划其实咱们之前的文章大概聊过一下，今天就再梳理梳理。

实际上是券商集合众多客户的资产，放到一个专门账户里进行管理投资，投资约定的权益类、或者固收类投资品种。

按照投资范围的不同，集合资管计划分为两种：限定性集合资管计划，非限定性集合资管计划。

我们平时看到的“固收+”集合资管就属于限定性这类的，而非限定性的收益浮动较大，所以今天就不讲了，咱们下面指的是限定性集合资管计划。

安全性

中低风险，主要投资于固收类金融资产，比如国债、央行票据、金融债、企业债等。一般不会直接投资于股票、股票基金这种高风险资产，大家需要仔细阅读产品合同，合同里会写清楚投资范围。

券商没有义务为产品兜底，但是极少损失本金，很多产品我们在申购的时候，会显示过往本金100%兑付。

当然，过去100%兑付不意味将来也是如此，如果要买的话，同样要挑选资管能力比较强的大券商。

流动性

期限选择多样，多在1年以内，在封闭期内资金不可以取出。

收益率

券商会给一个业绩参考基准，但不能保证一定能达到这个收益。

目前业绩基准普遍在3%-4%之间，一般情况下，业绩基准就是我们可以拿到的收益。

管理人会设置一个风险准备金，来尽可能保证目标的实现。如果产品收益超过业绩基准，多出的收益扣除各项杂费后，会划入风险准备金。

如果产品的收益没能达到业绩基准，管理人也会用风险准备金里的钱来补偿投资者，当然，如果亏损比较大，也可能补偿之后仍然达不到业绩基准。

门槛

5万起购，只能增加1000元的倍数。

购买场所

券商APP、微信理财通

产品比较抢手，之前谱蓝定投APP也定期会上券商集合资管计划产品，但需要提前预约。

至于收益凭证，也是券商向你借钱的一种工具，小巴之前详细写过，就不再赘述，感兴趣的小伙伴可以回顾文章《一发行就秒光，这是什么保本理财神器？》。

现在利率长期下行是全球的大趋势，国内的固收产品利率虽然已经下降了不少，在国际上还是很有竞争力的。

上一篇文章咱们讲了养老保障规划的事情，那除此之外，也可以考虑在国内利率还没有进一步下调之前，还可以用年金或者增额终身寿，来锁定长期的固收利率。

当然，前提是你已经做好了资产配置的规划，单买固收这些，显然也是很难达成养老储蓄目标的。

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