688688成为王者背后，是你没看到的趋势

这两天，最受关注的重磅事件莫过于蚂蚁上市。

王者代码688688，A股定价也是68.8元，讨尽彩头，说没有特殊优待还真是没人信的。

而这两天的新闻资讯，也大多是围绕怎么从蚂蚁上市这个事捞肉吃来谈的。

比如，说大家打新能打的就要一定打，有能力顶格的就顶格申购，上市当日必定大涨一波。

然后就是讨论估值，2.1万亿人民币的市值对应400多亿的利润，市盈率就是50倍左右。

如果把蚂蚁看作金融属性的公司，这市盈率明显是太贵，如果看作是科技属性的公司，不算贵得离谱，就是中等偏贵那样。

综合来看，把蚂蚁看作互联网和金融结合的话，目前的估值显然是不便宜的，上市之后涨起来也就更贵了，打新不成的话就不建议盘中买。

再接下来，就是讨论蚂蚁的业务模式，之后还能不能涨之类的云云。

小巴觉得，这些讨论都没什么问题，这里也不必再赘述。

太热的东西咱们一向就是不建议大家去碰的，这是一个大原则，因为目光聚集之处，人人都抢的，不会便宜，万众瞩目之后自然是回归均值，拉狗的绳子再长也不会断。

但对于蚂蚁上市这个事，小巴觉得大家可以再站高一点，不要眼里只盯着打新买到之后当日卖出，会有大肉签吃，或者蚂蚁现在是不是好价格，要不要买这样的事情。

上市公司本身，不只是可打新套利，躺在页面上的一串串可计算数字。

在打新潮过去之后，小巴觉得大家或许可以静下心来，把关注点再放宽一点，就会看到蚂蚁成为两市市值之王，背后其实代表着时代的变迁。

会说到这个，源于小巴不久前看到东方财富网发的一个视频，讲的是“A股30年市值前十公司变迁”。

不同的时代环境下，是不同的公司在发起市值之王的挑战。

90年代是进出口时代，1990年12月上市的世纪星源，是做纺织、印染的服装企业，市值14亿就成了当时的市值第一。

后来平安银行（原名深发展）登顶，成为了中国第一家上市的商业银行。

接着中国宝安（原名深宝安）上来了，这是中国第一家股份制企业，主营房地产。

到了93年，就是能源化工发力，氯碱化工、申能股份、上海石化，先后上市并成为市值第一。

到了90年代后期，彩电普及，四川长虹就成了那个时代的王者。

2000年之后，中国入市，开启新时代。

在这种时代背景下，咱们的重工业还有外贸得到了突飞猛进的发展，所以钢铁、石油行业诞生了一系列王者。

先是宝钢股份，再是中石化，再后来就是让人傻眼的中石油，2007年一上来就是市值远超的节奏。

中石油还盘踞市值第一8年之久，期间被紧随其后“宇宙行”工行短暂超越过，到了2015年工行正式登顶，成为A股市值最大公司。

到了2017、2018年，茅台问鼎十强，最后一飞冲天，在2020年坐到头把交椅。

如今，蚂蚁一上来就是2.1万亿的市值，直奔一哥去了。

可以看到A股十强榜单是起起落落，但王者之位还是符合当时的时代发展——

进出口时代，纺织服装大发异彩，随着轻工业步伐加快，长虹这些成为大牛股。

后来就是资源和金融股，这俩一个掌握着核心生产要素，比如宝钢，两桶油；另一个掌握着资金要素，比如四大行，都是长期占据市值前十。

那个时候正是咱们基建狂魔大爆发的时期，房地产和企业高速发展，也正需要银行强大的资金支持。

要说资金真是很聪明的，2013年能源股中国神华，排名就已经开始大幅后移，而这个时候互联网巨头如腾讯，已经显露头角，市值超过了中石化。

再到后来，消费升级，促进内需，茅台成了王者。

现在，数字经济成为继农业经济、工业经济之后，一个新的历史阶段，成为经济发展的新动能，阿里、腾讯、华为（虽然没上市）之类的互联网和科技公司，光芒四射。

而在这几十年的变迁里，虽然指数看似没涨太多，但龙头企业的总市值是在一直增长，从百亿级别到万亿级别，创新高。

其实小巴看着视频滚动，这榜单起起落落的时候还是挺唏嘘的。

1997年长虹成为股王的时候，阿里和腾讯还不存在，到了20年后，这两家科技公司已经独占鳌头，但长虹连百名开外都不见踪影。

曾经的传统能源巨无霸两桶油，现在也已经分别跌落。

历史的车轮经过，拿下市值宝座的各家公司，实际代表着不同的时代主流。

又联想到最近华晨汽车10亿私募债违约的事情。

要知道这违约的债券背后，站的是一家隶属于辽宁国资委的千亿汽车巨头。

2019年华晨中国利润67.6亿，但实际上华晨宝马贡献了76.2亿，也就是说，除掉华晨宝马贡献的利润，华晨其他业务亏了8.6亿。

过于依赖宝马，躺在温床上的华晨汽车，在剥离了华晨宝马之后，自主品牌盈利能力弱，政府又放弃支持，最后导致违约。

没有了适应时代的核心产品，终将逐渐跌落。

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