上海出了3炸——不结婚的非沪籍也能买房解读
作为一名低水平斗地主爱好者，一直觉得3炸没啥大用，就是拿来管一下大王，然后出一手牌。
后面牌出得怎么样，还是要看手里牌的相对组合，以及揣摩对手之前出牌的逻辑。
实在没有“回收或者逼炸”套装的牌出，那么继续扔“单张”是一个相对保险的路数——再观察观察，同时也是暗示对方“你也没啥好牌”。
这个游戏中，数学计算永远是相对的，没有思路时，打乱对方的出牌思路尤为关键（比如诱使他拆牌）。
打的就是一个心态。
房市如牌局，当对方一直攻单张，你手里剩下的一对2，是分开出能拿到牌权，还是忍几手等对子，左右为难。
上海选择了拆牌——外环外，不结婚的非沪籍终于也能买房。
看起来是呼应之前的“买郊区-免费X年坐轨道”的加强版。
那应该怎么解读呢？
我的观点依然是，这表面上还是托市（不让房价下行预期太一致），然后从全国范围看，它的核心目的依然是“稳城投（债务）”。
先来看一下今年城投要还多少钱——
约3万亿。
以前还债的钱从哪里来？卖地。
但卖地收入这两年直线下降——
于是城投想到了一招——卖地给自己。
为什么要左口袋卖给右口袋？
因为这样可以从银行套出贷款。注意，卖地是经营收入，卖给自己向银行套贷款，是融资收入，尽管属性不同了，但毕竟是收入现金流，能帮着挡一挡债务到期。
但这个手法后来也被叫停了——
于是在某个阶段，你会从新闻上看到越来越多的地方债务话题和出险舆情。甚至专项债和彩票被“征用”的瓜也在微信群里流传。
一帮人从业者疑惑：城投信仰到底还能不能下注。
再然后，置换债什么的来救急了。成本越来越低，低到不少地方拿到手之后，还愿意提前还掉之前的高息债务。
于是资产荒下，更多机构的资金涌入城投债。
看起来很美？
只是这个操作的成本，由存在银行里的储户+市场的刚需承担了。所谓化债，只是转移债务，以前是由居民买房借房贷承接，现在是宏观显性债务部门承担。
高善文等为什么最近要喊房地产泡沫出清了？因为他是为了宏观显性债务部门的立场，让居民部门来抄“底”。
国内这个房价收入比，有没有出清难道还需要讨论？
就像股市，散户终于明白过来——要看真金白银，而不是用嘴做预期管理。
但我之前两篇文章解释过为什么只能用嘴，受到了债务空间的约束，央妈还是有保汇率的节操。
关键问题是什么？
是实体的预期太弱。
脱离实体，往金融层面打强心剂，都打在外面了。
居民已经投下的定期存款，一时半会儿也不会到期，只有靠收入（反弹），才能让资产价格稳定。
读者一定要清楚一点，债务收入也是财政收入的重要一环，不管这个债务以什么“为实体”的名义，它产生动机的根本，基本上都和财政挂钩。
而现在上海这个动机比较弱，更多二三四线城市的动机比较强，急需要把囤积的抵押资产运转起来去消解将要到期的债务，所以这就是3炸不是王炸的原因——
上海要让队友先跑牌，上海出了王炸，队友反而没法走。
也给市场留个“工具箱里还有工具”的念头。
这点美联储是老师了。
从投资角度上看，这个政策差，可以让非沪籍的出掉其他城市的资产，一换一买入上海郊区的资产，短期看也是一种换仓方式。
为什么是短期？因为对于地方财政来说，增加其他财政收入、摆脱土地依赖肯定是未来不得不走的路，这和意愿无关。
就像牌局，打到后面，你已经猜出对方手里的牌是一个小王，而你手里有三张散牌。
已经不是技术层面了。
即得们不是不愿意资产加税吗？
反F继续。
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