中美日德青年失业率 vs 上市企业top10利润对比
先看青年失业率对比吧——
差距比较大，我认为主要由三个表面因素导致——
1、 人口红利消失，人才红利阶段，岗位供给-企业投资却不足；
2、 短期工作需求侧集中释放；
3、 双轨制下，含“t”率太高。
前两个比较好理解，什么是含t率呢？
T=tax，就是广义财政占总和利润的比重。
我整理了下中企上市利润top30榜单——
可以看到，以金融、国企、房地产三个属性标签为主轴，占据了27席，含t率高达90%！
顺带提一嘴，早上星球po了篇论文，税收（t）占GDP比重每上涨1%，实际GDP会下跌4.2%。
我相信与此对应的还有另外一个数据，就是国考报名人数，只要税收（t）占GDP的比重上涨，想要挤进A轨（体制内）的年轻人就会越多。
A轨，是广义财政净输入；
B轨，是广义财政净输出。
两者相加，<2，小于的差值，贡献给了青年失业率。
虽然叙事，依然是“人才红利”，但对于红利本身而言，更多感受到的是“学历贬值”。
谈及人才红利，IMO最近有一份报告显示了全球的人才流动意愿——
根据数据显示，美国是全球人才比较偏向流入的经济体，遥遥领先于第二位的英国。
为什么呢？
我们以上市企业市值top10的角度来对比下中美的区别——
可以看到，美国资本市场更偏向的是高科技企业。
企业高利润-对高科技投资-人才需求强烈-资本市场红利分享，这是正向循环。
再看看日本和德国的top10，也是偏向于科技、制造居多——
所以之前我说“活跃资本市场”不是单纯的活跃指数，而是活跃“结构”。
只是这个“结构”并非一朝一夕可以修复的。
我们必须以更大的视角来看经济的含t率，比如宏观（显性）债务率之所以能“低位”，是因为居民部门扛了大头——
这就造成了，经济刻画的是“重投资、轻消费”、“重宏观收入、轻微观收入”、“重供给侧、轻需求侧”、“重以工代赈、轻直接补助”的局面。
而美国居民部门却在08年之后反方向去杠杆——
取而代之的是美国宏观扛了债务的大头。
如果把G2各自的经济结构同贸易、资本流动结合起来，会发现中国居民部门的“应有财富”被长达数年的转给了美国居民部门，通过高比例的广义财政和投资负套利。
好在Trump开始，这种“输送”就被逐渐切断了。并且我认为2016年之后两个输送带（居民债务、地方隐债）同时闪了红灯，顺势出现了“房住不炒”和“去杠杆”，直到现在。
很多人搞错了，要解决青年失业率的问题，要解决A股3000点的问题，并不是要去拉房地产。我们看中企的top30，含t率的更深层次含义，是对内。而美日德这些企业的海外收入占比是非常高的。
企业要走出去，因为只有这样才能证明企业是有竞争力，这才是健康就业、健康资本市场的核心。
拉房地产？搞中特估？降存款利率？
这不是活跃资本市场的应有之义，因为它在做低实体经济。（因为都会提高含t率）
资本估值即使短期波动，总会向实体经济均值回归。
房价正在上演这一幕。
为什么宏观还没有表态撤房住不炒？因为最后真正能支撑房价的，就是靠实体经济，而不是靠贫富差距。更不可能靠泡沫支撑。（所以KK的精英决定房价是一种看空中国经济的表现）
希望未来中企top30中，科技和制造也能占7成以上吧，这应该就能跨过中等收入陷阱了。
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