通货膨胀正在降温，但许多商品的价格将在数月内保持高位
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据 CNBC 最新报道，通胀可能正在降温，但是对于大多数美国人来说，一杯咖啡或日常用品的价格依然居高不下。
在接下来的几个月里，消费者是否能够松一口气呢。
（CNBC 新闻截图）
在过去的几个月里，许多导致通货膨胀率创下四年新高的关键因素已经开始消退。运输成本下降了。棉花、牛肉和其他商品变得更便宜了。由于零售商试图清理过剩库存，网上和实体商家在节日期间也推出了更大的折扣。根据劳工部的数据，12 月份的消费者价格与上月相比下降了0.1%。这是近三年来最大的月度跌幅。
（美国劳工局数据）
但更便宜的运费和商品成本不会立即惠及消费者，部分原因是供应商合同提前几个月就锁定了价格。
（美国劳工局数据）
价格仍远高于一年前的水平。根据劳工部的数据，截至 12 月，衡量各种商品和服务成本的总体消费者价格指数上涨了 6.5%。有些价格涨幅令人大跌眼镜：大号 A 级鸡蛋的成本翻了一番多，而谷物和烘焙产品的价格上涨了 16.1%。
“有些商品的价格正在下跌，”穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）表示。“但总的来说，价格并没有下降。只是增长速度正在放缓。”
零售商、餐馆、航空公司和其他公司正在决定是降价还是通过提高利润率来打动投资者。消费者对支出越来越挑剔。经济学家正在权衡美国今年是否会陷入衰退。
在 Covid 大流行的早期，美国人在工厂和港口暂时关闭的同时继续疯狂消费。集装箱堵塞了港口。商店和仓库因商品缺货而苦苦挣扎。
需求激增和供应有限导致价格上涨。
现在，这些因素已经开始逆转。随着美国人感受到通货膨胀的压力，并在通勤、旅行和外出就餐等其他优先事项上花钱，他们购买的东西减少了。
货运成本和集装箱成本有所下降，从而降低了供应链其他环节的价格。劳工部数据显示，12 月份长途卡车运输成本同比上涨 4%，但较 3 月份创下的历史高位下降近 8%。
根据供应链咨询公司 Drewry 的世界集装箱指数，截至 1 月中旬，40 英尺海运集装箱的成本已从 2021 年 9 月的峰值 10377 美元下降 80% 至 2079 美元。但它仍然高于大流行前的费用。
吃穿用料都变得便宜了。根据美国农业部的数据，11 月份牛肉批发价格同比下降 15.6%，但仍处于历史高位。根据国际咖啡组织的全球综合价格，咖啡豆同期下跌 19.7%。根据劳工部数据，原棉成本暴跌 23.8%。
然而，为了防止不可预测的价格飙升，许多公司签订了长期合同，这些合同提前几个月锁定了他们支付的价格，包括购买原料和海运的费用。
例如，Chuy‘s Tex Mex 餐厅去年就锁定了法加它牛肉的价格，所以食客可能仍会支付比去年更高的菜单价格。
Chuy's 计划在 2 月份将价格上调约 3% 至 3.5%，但由于其保守的定价策略，没有在未来进一步提价的计划。与去年同期相比，该连锁店的价格上涨了约 7%，落后于整个餐饮业的价格上涨。
同样，喝咖啡的人今年不太可能看到拿铁咖啡和冷萃咖啡的价格下降。
Dutch Bros. Coffee 首席执行官 Joth Ricci 告诉 CNBC，大多数咖啡企业会提前 6 到 12 个月对冲价格。他预测，咖啡连锁店的定价最早可能会在 2023 年年中和最迟在 2024 年底趋于稳定。
供应商合同并不是价格粘性的唯一原因。对于需要大量工人但难以找到工人的企业来说，劳动力变得更加昂贵。穆迪公司的赞迪表示，餐馆、美甲沙龙、酒店和诊所仍将考虑提高工资的成本。
飞行员短缺是可能导致今年机票价格上涨的因素之一。根据最新的联邦数据，近几个月机票价格有所下降，但仍比去年上涨近 30%。
然而，赞迪表示，如果就业市场保持强劲、通胀放缓和工资增长，美国人可以更好地应对更高的价格。
（美国劳工局数据）
根据美国劳工统计局的数据，过去一年的年度时薪增长了 4.6%，低于 12 月份消费者价格指数的增幅。
然而，在某些类别中，需求疲软已转化为价格下降。根据劳工部 12 月份的数据，包括电视、电脑、体育用品和主要家电在内的几种热门商品的价格已经下降。
顶级零售业高管表示，他们预计未来一年家庭预算仍将面临压力。至少有两名杂货店高管，Kroger首席执行官罗德尼·麦克马伦（Rodney McMullen）和 Sprouts Farmers Market首席执行官杰克·辛克莱（Jack Sinclair）表示，他们预计食品价格不会很快下降。
“增幅开始有所缓和，”麦克马伦说。“这并不意味着你将开始看到通货紧缩。我们预计今年上半年会出现通胀。今年下半年将显著降低。”
他说有一些例外。例如，随着禽流感疫情的消退，鸡蛋可能会变得更便宜。
在过去两年中，包装消费品公司提高了Kroger货架上商品的价格或减小了包装尺寸，这种策略被称为“收缩膨胀”。麦克马伦说，与一年前相比，没有商家愿意降低价格或提高折扣水平。他说，有些商品保持了激进的定价，因为他们在疫情早期利润率受到挤压后需要追赶，或者他们为了利润牺牲了销量。
例如，在宝洁公司，高管们计划在 2 月份再次提价。宝洁的帮宝适纸尿裤和邦蒂纸巾等必需消费品的价格与去年同期相比上涨了 10%，而最近一个季度的需求下滑了 6%。
在其他情况下，公司仍未摆脱通货膨胀阴影。例如，据麦克马伦说，农民正在养牛，但数量比大流行前少，而且随着乌克兰战争的继续，谷物和玉米的供应量也减少了。
“如果你以前[在食品杂货上]花 80 美元，现在要花 90 美元，我认为你会在相当长一段时间内花 90 美元，”他说。“我认为它不会回到 80 美元。”
Utz品牌首席执行官迪伦·利塞特 (Dylan Lissette) 在 8 月份回应了这种情绪，他告诉投资者，即使成本下降，标价通常也不会下降。
“我们不会把原价为 1 美元的东西涨到 1.10 美元，然后一两年后又回到 1 美元，”他说。
相反，据曾负责 Utz 椒盐卷饼和薯片定价的利塞特说，随着成本下降，像 Utz 这样的食品公司通常会向客户提供更大、更频繁的折扣。
在接下来的几年里，公司可能会扭转“收缩膨胀”的包装，这种变化会导致每盎司的零食更便宜。两三年后，购物者可能会看到新的超值包装尺寸的推出，利塞特说。
但零售商或许能够加快该时间表。他们可以使用自己的、价格较低的自有品牌，例如模仿知名品牌的花生酱、麦片和洗衣粉。
去年秋天，Kroger 推出了 Smart Way，这是一个新的自有品牌，以最低的价格销售面包、蔬菜罐头和其他主食等 100 多种商品。
麦克马伦表示，该杂货商已经计划推出自有品牌，但由于购物者在通货膨胀的情况下对廉价商品更有兴趣，因此将首次亮相时间提前了大约六到九个月。他补充说，如果一个知名品牌失去了市场份额，他们更有可能在折扣方面变得激进——甚至永久降低价格。
穆迪经济学家赞迪表示，虽然客户可能会感到沮丧，但他们并非无能为力。通过选择竞争品牌或选择促销商品，他们可以传递一个信息。
“商家确实会对购物者做出回应，”他说。“如果消费者对价格敏感，那么很可能会说服商家停止提价甚至可能提供折扣。”