百亿私募上海汐泰惊爆“老鼠仓”，为了联系客户，基金经理有多拼？

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因时近年末，接连整理多起内幕交易案之后，行家又发现了不止一起涉及利用未公开信息交易的“老鼠仓”案。更有百亿私募上海汐泰牵涉其中，原因却让行家啼笑皆非。

监管“点名”私募经理

近日，广东证监局更新发布了多份监管函，最新的一则涉及百亿私募上海汐泰投资管理有限公司（简称：上海汐泰），对其基金经理钟成予以监管处罚。

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原来，当事人钟成自2017年10月19日起担任上海汐泰投资管理有限公司－小棉袄私募证券投资基金（简称“上海汐泰-小棉袄基金”或“该基金”）的基金经理，并负责这只私募基金的募集和投资决策。

作为一名基金经理，他在履职中知悉该基金的交易标的、交易时点、交易价格、交易数量等投资决策及交易执行等未公开信息。

而在一心处理证券投资业务之余，钟成还有一项意义重大的“职责”，维护客户关系。

按说，服务于高净值客户的私募机构，维护客户关系也是正常的。但行家没想到的是，这位基金经理维护客户关系的做法有些“那啥”，竟然导致了一起“老鼠仓”案。

维护客户“掀底裤”

就在不久前，行家爆料中信证券投顾“服务”客户，不惜替考研究生。在收获10w+之后，引发了对圈内人士“太拼”的争议。

而同样的事件，也发生在私募领域。据监管函载明，为维护与客户蒋某新的关系，钟成不惜“免费”对其“漏底裤”。

广东证监局查明，自2018年12月7日至2019年8月6日，钟成将自己掌握的上海汐泰-小棉袄基金的未公开信息告诉了客户蒋某新，并且还明示该客户进行“跟随”交易。

在得知消息次日，蒋某新便启用了此前开立于中泰证券慈溪天九街营业部的“邹某丽”证券账户。在后续的八个月里，蒋某新控制“邹某丽”账户，根据钟成的明示下单委托交易。相关交易资金由蒋某新提供，交易盈亏均归属于蒋某新。

经证券交易所计算，在蒋某新控制使用期间（2018年12月7日至2019年8月6日），“邹某丽”账户同期或晚于上海汐泰-小棉袄基金账户趋同交易股票45只，趋同交易金额高达4.66亿元，趋同交易盈利719.08万元。

行家以此计算，9个月的趋同交易，收益率约为1.54%，折算成年化也只有2.06%。

对私募行业来说，这样的收益率似乎有些“拿不出手”。而这，是否也是钟成没有从客户那里获得“好处费”的原因呢？

名校和头部公募背景

据上海汐泰官网，公司研究团队由一批高素质的员工组成，均毕业于国内外名校，80%研究生学历。核心投资人员来自公募基金背景，具有长时间的组合投资管理经验，面对各种环境的市场，具备灵活应对的能力和经验。

行家查到了钟成本人的背景资料，从公开介绍来看，这位投资经理的背景和出身确不错：

论学历，上海交大本科，复旦大学金融硕士。

论资历，八年证券基金从业经验，曾任广发基金研究员，中欧基金基金经理助理。自2017年5月至2019年9月，任上海汐泰研究总监；现为公司投资经理。“

论风格，官方介绍称，钟成擅长产业链研究，善于自上而下发现板块性投资机会”，“把握了2014年的军工股投资机会，成功重仓参与了2015及2018年新能源汽车、2019年科技股等大级别行情”。

论业绩，川谷信息显示，小棉袄私募证券投资基金成立于2017年10月19日，至今已满四年，业绩表现颇为可观。

横向来看，作为股票多头策略的私募基金，“上海汐泰-小棉袄基金”近一年收益率为50.38%，在111,043只同策略产品中排名第3710位。

纵向来看，自2018年下半年以来，“上海汐泰-小棉袄基金”自成立以来几乎稳定的位于沪深300走势曲线之上；尤其是自2019年下半年起开始井喷式增长，将业绩基准线远远抛在身后。

从交易角度，这位基金经理的确是“高素质”，为何还会违反相应的法律法规呢？

既然其操盘私募基金表现出色，为何还要费尽心思的维护客户关系，难道这比做出更好的业绩还要重要？

监管函中名字被“打码”的客户，是否有什么不同寻常的身份？使得这位名校出身，有着头部公募背景的私募基金经理，不惜违背职业操守，危及所在机构的名誉，损害广大投资者的利益，也要积极“寻租”？

区区三万何以惩戒

虽然行家并非合格私募基金投资人，却也有朴素的“三观”。关于“老鼠仓”案的危害性，行家还是觉得需要进行强调。

本案中，这位基金经理泄露了私募基金的交易情况，客户进行跟随交易，违法所得毕竟有限。

如果，注意是如果，基金经理事先“埋伏”，在低位囤积股票。再利用私募基金雄厚的资金“抬轿”，拉伸至高位出货；或是更绝的，由私募基金进行高位接盘，从而中饱私囊，或是换取别的利益。

而这样的行为，损害的是私募产品的投资者的利益。

要知道，私募基金的百万门槛，自然筛选出高净值的客户。高净值难道是“原罪”，这一群体难道就“活该倒霉”，竟然被基金经理“玩弄在股掌之间”？

虽说“正义不会缺席”，然而，让行家叹息的是，监管处罚迟到不说，罚款金额也实在太低。

距离当事人“收手”已逾两年，广东证监局下发了监管函。依照2014年颁布的《私募投资基金监督管理暂行办法》第三十八条的规定，对钟成责令改正，给予警告，并处以3万元罚款。

回想以前，证监会对上市公司的顶格罚款为60万。面对动辄数百亿的造假大案，常常被群嘲为“鼓励造假”。

但在新证券法实施以后，对上市公司和中介机构的处罚上限大为提高，并且已有判例由券商、会所等承担连带赔偿责任。

而至少百万起投的私募基金，监管处罚依然沿用当时的标准。对私募基金管理人、托管人、销售机构及其他服务机构及其从业人员，直接负责的主管人员和其他直接责任人员，顶格罚款只有区区三万。

这是否在某种意义上，“鼓励”私募机构和责任人“肆无忌惮”的违法违规？

圈内资历极为深厚

中基协信息显示，上海汐泰成立于2014年7月，于2015年3月登记为私募基金管理人。公司注册资本1000万元，实缴比例100%；目前，上海汐泰从业人员42名，其中41名取得基金从业资格。管理规模超过100亿元。

由于上海汐泰注册地位于上海，办公地址位于广州，因此中基协在置顶标红的提示信息中，特别提到“注册地与办公地不在同一辖区”。

行家注意到，上海汐泰的主要高管，凑齐了券商、公募和银行的出身。

实际控制人（持股70%）、法定代表人、执行董事朱纪刚，早年曾在招商证券担任研究员；2006年12月至2015年3月任广发基金基金经理，时间长达九年。

合规风控负责人吴光明，有着长达十八年的银行履历，自1997年7月至2015年5月，任建设银行绍兴分行客户经理。

最新回应“严肃处理”

行家相信，上海汐泰作为百亿私募，主要高管也有着深厚的金融圈内背景，应该有足够的识人之明。

当事人的个人行为，毕竟是私下进行，公司是事先不知情，这一点情有可原。

比照证监会对证券从业人员的处罚，涉及分支机构负责人的监管标准，如果要对上海汐泰追究其领导责任，或许，也是有些“冤枉”。

然而，案发之后，上海汐泰的回应，却让行家有些摸不着头脑。

据媒体报道，上海汐泰发布《致投资人情况说明》称，“公司将按照有关规定对钟成给予严肃处理，杜绝类似事件发生。钟成诚恳接受该行政处罚决定，积极配合改正，并已缴纳相关款项。针对持有钟成所管理的产品的投资者，如有赎回需求请联系我司的销售人员，将安排投资者进行赎回。”

然而，截至行家发稿，上海汐泰的官网的投资团队栏，钟成的照片和介绍赫然在目，并且是“第二把交椅”，仅次于执行董事、投资总监朱纪刚。

行家左看右看，看不出这家百亿私募的“严肃处理”，究竟是怎么个处理方式？难道是罚酒三杯？

如果此事到此为止，作为利益无关人士，是否可以合理怀疑：上海汐泰是否是有意纵容甚至意在鼓励基金经理“老鼠仓”？

因看中百亿私募的声名，而购买相关产品的中小投资者，他们的利益又将被置于何地？

免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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