方正证券 | 被天津富豪坑成了二股东，4.5亿元打水漂？

方正证券4.5亿元打了水漂，被天津富豪坑的？

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都

说借钱容易要钱难，方正证券（601901.SH）此刻恐怕非常明白这个感受。

原本借了4.5个亿出去，到期收不回来。讨债历时近两年，只要回来一只濒临退市的股票的二股东的位置，相应股权市值仅为0.8亿元，缩水了八成。

事实上，因为“借钱”，方正证券这两年吃的亏，加起来远不止这些。

4.48亿买“心酸”？

7月1日，方正证券公告称，公司于6月29日收到《证券过户登记确认书》，*ST北讯股东天津信利隆科技有限公司（简称：天津信利隆）所持66,635,543亿股*ST北讯股票已过户至方正证券名下。

同日，*ST北汛发布公告称，其股东天津信利隆所持有的66,63.5,543股限售股被司法强制转让给方正证券，变动前后持股情况如下。

持股6.13%，这是什么概念？在行家的记忆中，方正证券上一次持有A股上市公司超过5%的股份，已经是二十年前的2000年。彼时，还未迁到湖南的“浙江证券有限责任公司”，持有浙江本地上市公司钱江生化（600796.SH）5.94%的股份。

据*ST北讯一季报披露，截至2020年3月31日，第一大股东为龙跃实业集团有限公司（简称：龙跃实业），持股35.15%；天津信利隆为第二大股东，持股比例为9.13%。

由此可见，本次股权转让完成后，方正证券将替代天津信利隆成为*ST北讯的第二大股东。

然而，按照停牌前*ST北讯1.22元/股的价格计算，方正证券所持的股权价值约为0.8亿元。

要知道，当初方正证券可是为此付出4.48亿人民币。

目前来看，方正证券无疑是做了笔亏本买卖，人傻钱多的“铁憨憨”？

被天津富豪坑了？

其实，方正证券之所以会坐上*ST北讯第二大股东的“宝座”，还要从2017年的一次股票质押交易说起。

2017年，资本市场上有一起颇为引人关注的收购案——齐星铁塔募资63亿元收购北讯电信，随后齐星铁塔更名为北讯集团（*ST北讯曾用名）。

无论是从当时的股价表现，还是财务数据，不少人都认为这是一段“佳话”。

同年，*ST北讯第二大股东天津信利隆作为融入方与方正证券开展了3笔股票质押式回购交易。天津信利隆以持有的6663.55万股*ST北讯股票质押给方正证券，融入4.48亿元。

天津信利隆由陈岩100%控股，而陈岩曾是天津富豪榜上的“红人”，连续几年上榜。此外，陈岩还是*ST北讯的董事兼总经理。2019年，陈岩从*ST北讯获得的税前报酬总额为73万元，薪酬总额位列20余位董监高之首。

当然，方正证券并不是“傻白甜”。除了被质押的股票外，担保措施也少不了。

彼时，陈岩、于茜茜夫妻二人及旗下天津中融合科技有限公司（简称：天津中融合）均签订保证合同，为天津信利隆的全部债务提供连带责任保证担保。

此外，天津中融合还以其所持有五佛山文化旅游开发有限公司90%股权（对应认缴出资额人民币2.7亿元）为天津信利隆履行全部债务提供质押担保。

然而，收购完成次年（2018年），这段“佳话”就不“香”了。巨额债务逾期、重组项目失利、业绩不佳、股价下滑……

2018年8月-9月期间，天津信利隆与方正证券的三笔股权质押交易均发生违约。经过多次协商、催收，融入方及上述几位保证人也未偿还方正证券债务。

为此，方正证券开始寻求法律帮助。

2019年12月，深圳中院裁定强制拍卖、变卖天津信利隆持有的0.67亿股*ST北讯股票以清偿债务。然而，上述股票拍卖、变卖均流拍。

其后，深圳中院裁定将天津信利隆持有的6,663.55万股*ST北讯股票作价9,166.92万元抵偿给方正证券。方正证券就这么成了*ST北讯的第二大股东。

7月3日，方正证券再次发布涉诉公告称，因前述质押股票不足清偿债务，申请执行人也未能提供可供执行人财产线索，深圳中院裁定终结本次执行程序。

直白的说，方正证券这笔债要不回来了。

在公告中，方正证券披露，目前已对*ST北讯股票质押项目计提信用减值准备3.43亿元。

成为*ST北讯股东是好是坏？

说起方正证券，此前行家曾经多次报道，受股东方方正集团牵累，这家上市券商面临极大变数。

单看股票质押业务，其实近两年，方正证券已经吃了不少亏。

2018年，方正证券计提各项资产减值准备高达4.7亿元（当年净利润为6.8亿元）。其中，对买入返售金融资产计提减值准备人民币1.11亿元，主要是对股票质押业务计提的减值准备。

2019年，方正证券实现营业收入65.95亿元，同比增加15.24%；归母净利润为10.08亿元，同比增加52.35%。

其实，方正证券2019年度的业绩原本可以更好。当期计提各项信用减值损失合计高达4.69亿元，主要来自股票质押式回购业务“踩雷”ST摩登、*ST北讯、*ST鹏起。

2020年第一季度，方正证券股票质押式回购业务已增加计提减值2.16亿元。

而本次二股东易主的*ST北讯，日子也不好过。

因2018年、2019年连续两个会计年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，自6月24日开始，*ST北讯被深交所实施停牌，并在停牌后15个交易日内作出是否暂停*ST北讯股票上市的决定。

不过，*ST北讯也在公告中披露了为争取恢复上市采取的一系列措施，且濒临退市的*ST北讯业务涵盖了不少当下热门的题材（如5G）。

历史告诉我们，不到最后一刻，谁也说不好会发生什么。

方正证券被迫成为*ST北讯第二大股东，究竟是好是坏，就要看造化了。

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