五家券商股票质押业务被叫停，为什么？
五家券商股票质押业务被叫停，为什么？
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因
股票质押业务违规，而受监管处罚的券商并不少见，但上交所同日发布五份纪律处分决定书，却也出乎行家的预料。
五家券商同日受罚
11月29日，上交所发布了5份纪律处分决定书，分别是针对财富证券、南京证券、万联证券、英大证券和中邮证券。
上交所监管信息公开页面，券业行家截图
监管信息显示，上述五家券商无一例外，均“栽”在股票质押式回购业务上，因违反《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》（简称：《业务办法》）的相关规定而受到处罚。具体来看：
财富证券：待购回期间未能持续有效地对融入方经营、财务、对外担保、诉讼等情况进行跟踪，违反了《业务办法》第69条等相关规定。
南京证券：存在对融入方准入尽职调查不充分、融出资金管理不完善的问题，违反《业务办法》第15条、第72条等相关规定。
万联证券：对融入方尽职调查存在较大缺陷，违反《业务办法》第15 条等相关规定。
英大证券：自2018年3月以来在开展股票质押式回购交易业务过程中存在尽职调查不到位、融入方和标的证券管理不够严格等问题，违反《业务办法》第15条、第64条等相关规定。
中邮证券：公司按照无限售条件全流通股票、有限售条件的流通股票质押分别设定了折算率上限，但未针对各项目具体质押率调整标准制定相应的内部制度，具体质押率估算随意性较大，制度不完善；对客户融入资金划入客户其他账户后的具体投向及用途未跟踪了解，相关分支机构报送的《贷后跟踪情况报告》未显示所做跟踪和核查工作的具体情况。上述行为违反《业务办法》第61条、第72条等相关规定。
依照相关法规，上交所对财富证券、南京证券、万联证券处以暂停股票质押式回购交易（限于新增初始交易）相关权限3个月的监管措施，而英大证券和中邮证券则被暂停6个月。
可以说，从现在起到明年开年，这五家券商的股票质押业务不得不提前收工了。
监管警示更多券商
事实上，自8月以来，多地证监局已经出手，对在开展股票质押式回购交易业务过程中存在违规现象的券商予以警示。
行家梳理券商监管信息发现，上述五家券商赫然在列——
此外，国盛证券也因股票质押业务违规受到江西证监局警示函措施，但本次暂未受到上交所进一步处罚。
不仅如此，在券商半年报发布后，东方证券、西部证券等多家券商收到半年报的监管问询函，要求阐述股票质押相关业务情况以及减值计提的充分性与合理性。
券商股质业务现状
Wind数据显示，截至2019年11月29日，市场质押股数为5906.65亿股，占总股本8.81%，市值合计43715.14亿元。
从质押规模来看，总质押股数排名前十的券商机构分别为中信证券、银河金汇、国泰君安、海通证券、中山证券、中国银河、华泰资管、招商证券、安信证券和平安证券。上述十家券商股票质押规模占比近52%，超过半壁江山。
再看同比情况。今年以来，上市公司质押股票的总市值同比下降了20.93%，券商办理质押股票总数同比下滑34.69%。
上市券商券商半年报显示，股票质押回购业务计提减值金额和比例，也比2018年有了大幅度的下滑。
中原证券表示，目前行业股票质押风险问题已经得到大幅纾解。但鉴于股票质押业务风险收益不成正比以及其他重资产业务快速发展等因素，上市券商普遍主动压缩了股票质押业务规模。未来股票质押业务的开展更加考验证券公司的整体风控能力。
而华泰证券在研报中指出，部分中小券商对股票质押现状和制约因素认识不足，再次拓展股票质押业务规模，在增量业务开展时并没有显著改善能力和模式，或导致风险进一步加剧。
中国证券业协会关于《证券公司2019年9月财务情况简报》显示，2019年前三季度行业资产减值损失为104.09亿元，其中股票质押业务资产减值损失占比 67.35%。行业股票质押业务资产减值损失占业务规模的平均值为1.30%，占比大于5%的11家证券公司均为中小公司。
中证协认为，中小券商应对市场风险以及业务风险的能力相对不足，风控能力尚待进一步提高。
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