海通证券分拆上市前夕，探秘隐藏的千万年薪高管

海通证券分拆上市前夕，探秘隐藏的千万年薪高管

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日

前，海通证券高调宣布，其下属公司海通恒信国际租赁股份有限公司（简称“海通恒信”）将于6月3日（周一）在港交所上市。

也就是说，海通恒信即将成为国内首家上市的券商系融资租赁公司。而对海通证券来说，这是继海通国际证券之后，集团旗下第二家境外上市平台。

历时两年的分拆上市

就行家所知，早在2017年初，海通证券就审议通过了海通恒信拟分拆独立上市的议案。其后也是一波三折，直到进入2019年，方有明显进展。

2019年2月22日，证监会核准海通恒信新发行不超过26.83亿股境外上市外资股，每股面值人民币1元，全部为普通股。核准海通恒信股东海通恒信金融集团持有的不超过45.59亿股存量股份转为境外上市外资股。

5月6日，海通恒信在港交所披露通过聆讯后的资料集。海通国际、中金公司、花旗、招银国际为其联席保荐人。

5月26日，海通证券发布公告。每股定价为1.88元，为招股价范围下限。按全球发售约12.353亿股计，集资约23.22亿元。

错综复杂的子公司关系

由于在海通证券2018年报中，并没有将海通恒信列入名单，因此行家只能旁敲侧击的查证。

官网简介显示，海通恒信是海通证券的全资子公司。海通证券通过其全资子公司海通恒信金融集团、海通开元投资合计持有海通恒信100%的权益。

海通恒信金融集团这家注册地在香港的公司，公开资料非常稀少。而内资公司海通开元的股权结构较为清晰。

海通恒信股权穿透图，券业行家整理自启信宝

海通开元投资股权穿透图，券业行家整理自天眼查

行家从海通恒信的招股书中发现了经过简化的股权结构。

海通恒信金融集团持有海通恒信65.1%的股份，而海通恒信金融集团为海通国际控股的全资子公司，也就是海通证券的全资孙公司。同时，海通证券通过其全资子公司海通开元投资，持有海通恒信34.9%的股份。

从控股股东海通恒信金融集团来看，海通恒信是海通证券的控股“曾孙”公司。再考虑到“唯二”的股东海通开元投资，海通恒信与海通证券之间的“辈份”关系还略有提高。

隐藏千万年薪的高管

富凯财经从海通证券2018年报中，发现了隐情：

至少有三名与海通恒信密切相关的海通证券高管，其薪酬并没有在列表中披露，而是以附注的形式列出。

高管列表中提到的海通证券总经理助理张向阳，正是海通恒信股东之一海通开元投资的董事长。2018年度，张向阳先生从海通开源投资领取的薪酬为1,122.35万元。

张向阳，1965年出生，工学学士，高级经济师，2014年12月起担任海通证券总经理助理。张向阳先生曾于2008年10月至2012年11月担任海通开元投资董事、总经理、投资决策委员会主任；2012年11月起担任海通开元投资董事长兼投资决策委员会主任；现任中国证券业协会直接投资业务专业委员会主任、上海股权投资协会副会长。

年薪超过千万的另一名海通证券总助林涌，则是海通国际控股的总经理。2018年，林涌先生在海通国际控股领取的薪酬为1,600.03万元。

林涌，男，1969年出生，经济学博士，自2014年12月起担任海通证券总助，自2007年7月起担任海通国际控股总经理。林先生2009年12月起担任海通国际证券集团（香港联交所代码 0665.HK）执行董事，2010年3月至2011年3月担任海通国际证券集团执行董事、联席行政总裁；2011年4月起担任海通国际证券集团执行董事、董事会副主席、董事总经理、行政总裁。

第三名总助的李建国，现任海通国际控股副董事长、海通国际证券集团执行董事、董事会副主席。2018年，李建国先生在海通国际控股领取的薪酬为481.82万元。

李建国，1963年出生，经济学博士，自2008年起担任海通证券总经理助理。李建国曾于2008年10月至2010年8月担任海通国际控股董事长，2010年8月起担任海通国际控股副董事长，2010年1月起担任海通国际证券集团执行董事，2010年3月起担任海通国际证券集团董事会副主席。

与此同时，海通证券的董事长周杰和总经理瞿秋平，税前年薪分别为128.16万元和171.12万元。身兼海通恒信金融集团和海通恒信董事长、海通证券副总经理的任澎先生，年薪仅为154.01万元。

数据显示，截至2018年末，海通国际控股的营业收入为63.29亿港元，同比减少12%，实现纯利10.23亿港元，同比减少66%；海通开元投资的总资产为165.97亿元，实现营业收入2.94亿元，净利润为1.88亿元。

对比发现，海通旗下千万薪酬高管所属的子公司，业绩如此一般。为何这些高管能领到远超母公司一把手的薪酬，而且真实数额却“隐藏”在附注中。这背后究竟有什么逻辑？

言归正传，海通恒信即将上市，作为业内人士还是送上一份祝福。你怎么看，欢迎留言讨论。

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