出师不利，申万宏源H股首日破发

出师不利，申万宏源H股首日破发

券业行家，新闻首发。

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今

日，申万宏源登陆港交所。正当行家抽空向几位老朋友道声祝贺的时候，却意外的发现，申万宏源H股居然在首日破发了。。。

A+H：第12家

继中信证券、海通证券、国泰君安、中国银河、中原证券、广发证券、华泰证券、东方证券、光大证券、招商证券和中信建投之后，第12家A+H券商正式登场。

申万宏源赴港上市堪称神速。从2018年11月份启动赴港上市，到今日首发，只用了5个月。

招股书显示，申万宏源本次全球发售约25.04亿股H股，其中香港发售约1.5亿股，国际发售约23.54亿股。

申万宏源集团全资子公司申万宏源融资、高盛、工银国际和农银国际为本次IPO的联席保荐人；承销机构还包括花旗、瑞信、中金公司等中外大行。

基石投资者合共认购约17.89亿股，约占71.44%。所得款项净额约为88.7亿港元。其中约50%用于发展证券业务；约30%用于本金投资；约20%用于进一步发展国际业务。

破发：两地迥异

4月26日上午9时，申万宏源正式在香港联交所挂牌交易，发行价为3.63港元。

上市首日，申万宏源H股平开，但在盘初很快破发，此后跌幅扩大。截至收盘，申万H股下跌11.85%，以3.20港元报收，港股市值蒸发10.77亿，只剩80亿。而今日港股整体走向平稳，恒生指微涨0.19%，报收29605.01点。

此外，申万宏源A股股价未受波及。截止收盘，每股价格为5.38人民币，略跌0.56%。而今日沪指报3086.40点，跌1.20%，深成指报9780.82点，跌1.28%，创指报1657.82点，跌0.73%。

业绩：傲视同行

申万宏源为汇金系下大型全牌照券商。公司注册资本430亿元，拥有员工近8000名，在全国设有34家区域分公司和303家营业部，并设有香港、伦敦、东京、新加坡、首尔等海外分支机构。

2月27日晚间，申万宏源披露了2018年年度报告，成为首家披露年报的上市券商。

年报显示，2018年，申万宏源实现营收152.77亿元，同比增长14.29%；归母净利润41.60亿元，同比下降9.55%。另据协会数据，131家券商当期实现营收2662.87亿元，同比下降14.47%；净利润666.20亿元，同比下降41.04%，显然，申万宏源2018年的业绩表现明显强于行业平均水平。

协会数据显示，截止2018年12月31日，申万宏源净资产排名第七。2018年营业收入及净利润分别排名第五、第七；加权平均净资产收益率更是跻身三甲。

此前行家根据未经审计的1-3月数据统计，申万宏源2019年第一季度实现营收34.49亿元，同比上升56.9%；归母净利润14.82亿元，同比上升67.0%。

回应：多方观点

中国证券报电话采访了申万宏源董办主任兼证券事务代表徐亮，对方表示，公司应披露的事项，均已披露于公告、招股说明书上。今日刚上市，投资者还需时间消化，目前不做回应。

申万宏源董事长储晓明之前表示，今次招股投资者认购反应踊跃，但市场对中国券商可能仍需认识过程。现时中国证券行业处于发展“拐点”，料行业未来会有较好增长时期。

储晓明特别指出，选择在香港上市是希望专注跨境招股和发展国际业务，对公司及A股市场未来的发展有信心。

香港长雄证券的研报分析，申万宏源集团具有强大的市场影响力及品牌，集团的企业架构可让其为企业客户的不同发展阶段提供一站式资本市场服务和资金支持。

券业行家综合整理自新浪港股、界面、中国证券报

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