【经济简报】印度经济简报 · 第32期
印 度 经 济 简 报
第 23 期 · 总第 32 期
欧亚系统科学研究会 · 南亚问题研究小组
研究撰写团队
施兰茶、王凯文、彭珅
范衍、徐梅影、谢禹韬
本期提要
吸引外资 | 印成全球主权财富基金最青睐投资目的地之一，2020年FDI流入达中国三倍，零售、通信吸引力强
农民抗议 | 多达2.5亿印度民众参与抗议新农业法案的示威游行，但莫迪政府坚称农业改革能够促进农产品销售
邦级改革 | 印决定延长各邦“以公民为中心”改革截止期限至明年二月，构建国民证件系统现已取得显著进展
汽车行业 | 芯片短缺或迫使印最大汽车零部件商中断供应，行业协会呼吁印政府提供激励大力推动本土芯片制造
中印经贸
【暴力抗议】台湾纬创在印工厂遭员工暴力抗议，专家称新劳工法恐增制造业工人骚乱事件，制约外企赴印投资
近日，数千名合同工聚集班加罗尔苹果供应商台湾纬创公司工厂外，要求支付欠薪并改善工作时间。现场视频显示，手持棍棒的人群砸碎设备并破坏汽车。据该公司估计，暴力抗议造成的损失高达710万美元。目前警方已逮捕149人，正在寻找更多肇事者。苹果公司表示正在向该厂派遣工作人员和审计人员，并与警方展开合作。印度方面，全印度工会中央委员会（AICCTU）表示，事件起因是工人不满工厂工作条件，认为该企业严重违反劳动法。据AICCTU所称，涉事工人收入远低于资方承诺的月薪，且未收到11月工资，且政府官员及纬创管理层也未回应工人投诉。印劳工专家警告称，由于2020年9月通过的新法律限制工人罢工权利，印度制造业中心恐面临更多工人骚乱，因为“在缺乏法律保障和适当申诉补救机制的情况下，这是工人发表意见的唯一途径”。值得注意的是，纬创在印生产iPhone近四年，莫迪政府视之为“印度制造”的成功案例。近年来，包括三星、小米在内的几大科技品牌均将生产外包至印度或在印设立的工厂。目前，台“经济部长”敦促印政府处理纬创集团工厂的骚乱事件，称此举恐抑制其他台湾公司在南亚国家建立生产基地的兴趣。据《商业周刊》报道，纬创工厂暴动后，台湾科技企业对于向印转移制造业抱持悲观审慎态度。承包商管理、劳动力供应和文化障碍等均为阻碍因素。
——摘编自12月15日《Reuters》
【水电竞争】印计划在布拉马普特拉河修建大坝以应对中国上游建坝的影响，筑坝问题或成为两国关系新的冲突点
由于担心中国在雅鲁藏布江下游河道上修建装机达6000万千瓦的水电设施恐引发山洪或水资源短缺，印当局现考虑于东部伪阿邦建设装机容量1000万千瓦的水电项目。印度联邦水利部高级官员T.S. Mehra称，为缓解中国筑坝活动带来的不利影响，当务之急是在伪阿邦建一座大坝。自边境冲突爆发以来，中印外交关系始终处于低谷。分析人士称，随着中国在雅江的筑坝活动向印控地区靠近，雅江下游开发问题或成影响两国关系的新冲突焦点。
——摘编自12月15日《Reuters》
【吸引外资】印成全球主权财富基金最青睐投资目的地之一，2020年FDI流入达中国三倍，零售、通信吸引力强
印度2020年取代中国成为全球主权财富基金最青睐的投资目的地，其中增量资金主要来自海湾国家主权财富基金。据Global SWF对包括主权财富基金和养老基金在内的400余家国家投资者（SOI）的统计，2020年以来，全球主权财富基金累计赴印投资148亿美元，约为其在华总投资额的三倍。Dealogic数据显示，印外资吸引力源于其基本面较为稳定的、破产法改革和朝阳行业机会。Global SWF表示，印度2020年在基础设施领域吸引FDI效果显著，而中国则受中美经贸摩擦影响，对国际投资者吸引力下降。2019年全球主权财富基金对中国科技行业投资下滑77%。数据显示，2020年前11个月，全球主权财富基金对印投资较2019年全年增长约46%，达148亿美元，而对华投资则下跌至45亿美元，占比约为30%。中印外资流入差距扩大趋势始于2018年，当时印度FDI流入20年来首次超过中国，累计入境交易253笔，价值为395亿美金。中国虽然达到397笔，但价值仅为330亿美元。来自海合会的主权财富基金，包括阿布扎比投资局(Adia)和穆巴达拉投资公司(Mubadala)、沙特公共投资基金(PIF)、迪拜投资公司、卡塔尔的QIA和科威特的KIA为主要对印投资者，2020年合计投资超75亿美元。2020年赴印主权投资机构从基建和可再生能源大幅转向零售和通信领域，尤其热衷信实集团的电信和零售业务板块，例如移动和数据提供商Jio、信实零售投资有限公司。数据显示，印度FDI二三季度累计同比增长15%，达399亿美元。
——摘编自12月15日《Khaleejtimes》
战略宏观
【农民抗议】多达2.5亿印度民众参与抗议新农业法案的示威游行，但莫迪政府坚称农业改革能够促进农产品销售
近2.5亿印度民众日前参与24小时大示威，以抗议印议会9月通过的一系列农业改革法案。占印度劳动力半数的农民认为，农改发将他们置于任大公司剥削的境地，且政府在法案出台过程中缺乏基本的协商与辩论过程，甚至未提交议会专门小组审议。然而，莫迪政府则坚持认为新法将赋予农民更多自主权，能够促进农产品销售，并消除监管障碍。长期以来，经济学家始终呼吁印度改革落后的农业部门以改变中间商推高价格、拖慢供应链并导致农产品浪费的现状。大多数印度农民仅拥有几亩耕种面积，难以适应机械化生产，更无法实现规模效益。过去两周内，数以百万计的印度农民在首都新德里郊外露营，抗议活动有进一步扩大的趋势。
——摘编自12月10日《外交政策》
【艰难复苏】学者称“V型复苏”并不现实，悲观情况下印度经济或需数十年时间才能恢复至疫情前经济增长路径
据IMF预测，印度在主要经济体中受疫情冲击最为严重， 2020年人均GDP预计萎缩11%，但印度将在2021年经历“V型复苏”并于2022年底恢复至疫情前水平。然而，印度国家公共财政与政策研究所卡尔专家反驳称，由于IMF统计未考虑通胀及疫情对经济潜在增长率的负面影响，印度经济实际上需更长时间才能复苏。据预测，若假定印度今年GDP仅萎缩5%（而非IMF的预测值10.3%），且未来能够长期保持7％的高速增长，那么按照最乐观估计印度仍需9年（即到2029年）才能自疫情冲击中完全恢复元气。若印今年的GDP衰退情形与IMF预计相同，则恢复周期将长达13年。印媒测算显示，若印度未来GDP增速仅为6.1％，则重回疫前经济增长路径需30年。模型结果表明印政府宣称的“V型复苏”并不现实。印财政部官方数据显示，截至本财年上半年末，印中央政府预算中的资本支出仅占40.3％，远低于去年同期的55.5％。据印度央行分析，印政府下半财年的资本支出还将由于疫情及季风等因素影响而锐减。与此同时，印地方政府的固定资产投入也在萎缩。据印评级机构ICRA预测，疫情或导致印十二个邦政府下一财年被迫削减预算资本支出，削减额度高达2.5至2.7万亿卢比。牛津经济研究院数据同样表明，疫情结束后印度或将成为复苏最为乏力的主要经济体。未来五年，印度潜在增长率预计自疫前的6.5%跌至4.5％，且2025年GDP仍可能仅为疫前水平的88％。汇丰银行也预计印度的潜在增长率将自疫前的6%跌至5%。
——摘编自《石英财经新闻》、“彭博社”
【滞涨危机】印央行推迟下调回购利率计划以防推高通胀，经济学家担忧印度已陷入滞涨周期，复苏有赖制造业增长
为应对高通胀，印央行货币政策委员会推迟下调回购利率计划，并维持基准利率4%不变。印通胀率自今年3月以来始终高于印央行设定的6%目标上限，还曾于10月升至六年来的最高点7.6％。与此同时，印央行预计，印度本财年经济将萎缩7.5％。经济学家担忧印度经济已陷入高通胀低增长的“滞胀”周期。凯投宏观（Capital Economics）指出，随着全球供应链逐渐修复，印度通胀压力有望在未来数月内缓解，但经济增长则因结构性问题难以迅速恢复。鉴于制造业等行业复苏速度超出预期，且央行出台一系列流动性刺激计划，央行行长达斯对经济复苏抱持乐观态度，预计印度本财年三季度经济增长将恢复至0.1％。
——摘编自12月4日《金融时报》
政策治理
【电力改革】印政府或将公布一项总额达3万亿卢比的电力供应改革计划，旨在降低电力损耗、提高行业运营效率
印政府官员近日表示，印度财政部长西塔拉曼或将于近期推出一项总额高达3万亿卢比的电力供应改革计划，以提高输配电行业运营效率。该计划旨在帮助输配电企业将整体的电力损耗水平自目前的超过20%降低至12%到15%之间，并在2025年3月前逐步缩小收支差额。该计划还将向2.5亿个家庭用户推广带有预付费功能的智能电表，以减少配电损失。此外，印政府拟投入约6千亿卢比资金推动各邦输配电企业私有化改革，其余资金将来自亚洲开发银行和世界银行等多边融资机构。
——摘编自12月16日《铸币报》
【邦级改革】印决定延长各邦“以公民为中心”改革截止期限至明年二月，构建国民证件系统现已取得显著进展
印度财政部近日延长各邦实施“以公民为中心”改革的截止日期。根据规定，在2021年2月15日前完成改革相关要求的各邦有资格享受相关补贴福利。2020年5月，印中央政府向各邦下发“以公民为中心”改革要求：建立国民证件系统、持续优化营商环境、推进城镇地方机构及公用事业单位改革、推进电力行业改革。完成以上四点要求，地方邦可获得数额为邦GDP 0.25%的额外信贷额度，最高可达2.14万亿卢比。若邦完成四项内容中的三项，则可自中央政府获得包括资金支持在内的额外财政援助。当前已有九个地方邦顺利完成国民证件卡发放工作，四邦完成优化营商环境改革，一邦推进城镇地方机构以及公用事业单位改革。
——摘编自12月16日《MINT》
【政企合作】为实现五万亿美元经济体目标，印政府鼓励企业深化政企合作，引进现代技术、提升管理水平为关键
印度工商业部长皮尤什·戈亚尔（Piyush Goyal）近日称，为实现印度2025年跻身5万亿美元经济体目标，工商业企业须进一步深化与政府合作。戈亚尔表示，当前世界上诸多国家视印度为深化全球供应链改革的可靠合作伙伴。印度应抓住这一机遇期，通过引进现代技术、提升管理水平来扩大生产规模、提高产品质量并降低生产成本。只有通过这些举措，印度才有望成为“世界工厂”。
——摘编自12月15日《金融快报》
重点行业
【汽车行业】芯片短缺或迫使印最大汽车零部件商中断供应，行业协会呼吁印政府提供激励大力推动本土芯片制造
印最大汽车零部件制造商博世(Bosch)近日发布致市场监管机构印度证券交易委员会(SEBI)的声明，指出由于半导体进口短缺，公司四季度被迫中断汽车零件供应。由于博世零部件供应几乎覆盖印度所有汽车、两轮车和商用车制造商，其停产影响将遍及全球。多用途车巨头马恒达（Mahindra & Mahindra）率先表示，博世中断业务会打乱该公司在汽车行业的运营。美汽车零部件制造商协会(ACMA)称，目前尚不清楚半导体短缺对印汽车生产造成的影响。印度半导体进口依赖度极高。2020-21年，印度芯片进口价值超过120亿美元。尽管印度自2005年以来一直试图建立芯片工厂，但仍未成功。目前在印运营的晶片厂仅有两家，分别为印度国防研究及发展组织(DRDO) 所属的锡塔(SITAR)和位于昌迪加尔(chandigarh)的一家仅制造国防和太空相关用途的芯片实验室。尽管印政府推出鼓励电子元件本土化的PLI计划，但投资晶圆厂所需资金和高昂运营成本对印度本土公司而言负担过重。截至目前，印度国内尚未大规模生产印刷电路板组件(PCBA)。根据印度移动和电子协会(ICEA)数据，2019-20年印度印刷电路板组件的市场规模为160亿美元，预计2025-26年将增长至870亿美元。ICEA估计，得益于政府在本财年初推出的移动和智能手机PLI激励计划，90%至99%的印刷电路板组件将在印度本地组装，其中80%供应智能手机生产。ICEA还表示，如若政府能为出口电子产品的离岸价提供6%的激励，2021-26财年，印度将有能力出口价值1090亿美元的印刷电路板组件；若无任何激励措施，潜在收益将缩减至40亿美元。ICEA表示，半导体制造业为高科技和资本密集型产业，尽管印刷电路板组件生产相对简单，但这是印度建立芯片制造生态系统的良好开始。
——摘编自12月14日《Business Today》
【美印贸易】拜登政府拟深化美印贸易关系，沃尔玛宣布将倍增自印商品进口，2027年预计达每年100亿美元
美国连锁超市沃尔玛近日宣布将倍增自印商品进口，2027年增至每年100亿美元。根据美国制造业联盟数据，沃尔玛目前在美出售的商品中七至八成来自中国。2019年，美印商品和服务贸易总额约为1461亿美元，其中总出口586亿美元，总进口874亿美元。印度为美国第九大货物贸易伙伴，2019年双边货物贸易总额为920亿美元。虽然中国仍为美最大商品供应国，但受中美经贸摩擦影响，近年来降幅明显。2019年美国从华进口商品价值4517亿美元，同比下降16.2%。伦敦大学学院专家任务，美对华进口商品征收关税将致使单价较低但附加值较高商品产业链自华向外转移。不过，拜登当选后美国或缓和对华强硬态势并重启中美贸易谈判，因此对华关税水平有望下降。
——摘编自12月15日《新闻周刊》
【银行业改革】印度央行或考虑允许大型集团企业在合规条件下持有银行控股权，银行私有化趋势有望进一步加速
印度储备银行成立工作小组，就银行私有化问题提出建议。根据该建议，印央行或考虑允许大型集团企业在加强监管和解决“关联贷款”问题后持有银行控股权。“关联贷款”指企业利用银行股东身份将储户资金转移至自身其他业务上。从建议的条件性质来看，监管机构似乎不会很快允许大型集团企业接近银行业，但该报告或降低后台交易难度。由于大型集团企业可收购非银行金融公司，这类公司或可转变为类银行机构。因此，印度金融体系在后疫情时代或将由以国企为主导转变为由私人资本主导。该报告出台之际，印度监管层宣布允许将一家近期破产的储蓄机构出售给新加坡星展集团。值得注意的是，这已是印度在过去15个月中破产的第三家主要银行。在此次“强制联姻”之前，印度私营部门有22家综合性银行和10家所谓的普惠金融银行，总存款占比自20年前的13%上升至30%。外资银行存款占比仍维持在5%左右，但曾经占主导地位的国有银行存款份额已从2000年的82%下降至65%，国有银行数量也从12个下降为4个。专家预计，这一私营替代国有的趋势之后将进一步加速。
——摘编自11月23日《印度商业标准报》
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