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《财政研究》王成等：财政压力下消费券的杠杆设计
财政压力下消费券的杠杆设计
——兼论刺激消费的资金来源问题王 成 Jamal Khan
内容简介
消费对我国经济发展正起着越来越重要的作用，但新冠肺炎疫情冲击了各国的消费，影响经济的复苏和发展。与此同时，新冠疫情一方面加大财政压力，另一方面又需财政政策发挥重要作用，刺激消费以恢复经济发展。财政压力之下，刺激消费的钱从何处来？针对这一问题，本文根据转移支付的拉弗曲线这一概念，建议政府可以将部分转移支付以消费券的形式补贴居民消费，但需在消费券中设置合理的杠杆，确定政府补贴和居民支付的比例。通过合理确定消费券中的杠杆，政府补贴能够促进居民消费，带动企业扩大生产，导致税基增多，其新增税收能够弥补政府先前对消费券的补贴，从而在保证财政总体收入稳定的前提下，刺激消费，解决财政压力下刺激消费的资金来源问题。然而，消费券中的杠杆过大，虽然意味着政府补贴少，居民支付多，其新增消费所带来的新增税收容易弥补政府先前的转移支付，但杠杆过高，容易导致居民放弃使用消费券，从而难以拉动消费。对此，本文进一步构建了估算模型，用以估算消费券中应设置的最低杠杆，即测算出消费券中政府补贴和居民支付的比例最低是多少时，能保证新增消费所带来的新增税收能够恰好完全弥补政府先前的转移支付。本文也基于全国投入产出数据，测算并得到了我国各行业消费券中应设置的最低杠杆，例如针对石油和天然气开采产品的消费券，发现其政府补贴与居民支出的比例应设定为1:0.15。而若各行业消费券中政府补贴与居民支付的比例需设定为同一值时，该比例则应为1:5.54。本文也使用投入产出数据验证了模型和方案的有效性。根据本文的研究，建议政府通过转移支付采用消费券的形式补贴居民消费，其中，需参考本文提出的消费券最低杠杆估算模型，设置消费券中政府补贴和居民支付的比例，如此，能够在不增加财政压力下刺激消费，促进经济复苏。本文可能的边际贡献是：第一，根据转移支付的拉弗曲线，提出在财政压力下解决刺激消费资金来源问题的一种方案，即通过合理设计消费券中的杠杆，确定政府补贴和居民支付的比例，能够在不增加财政压力的情况下通过政府转移支付解决刺激消费的资金来源问题；第二，构建了消费券最低杠杆的估算模型，可用于测算消费券中应设置的最低杠杆，在该杠杆下，政府转移支付刺激消费所带来的新增税收，能够恰好弥补政府先前的转移支付；第三，基于中国投入产出数据，测算出了我国消费券应设置的最低杠杆。论文框架概览
作者简介：
王 成，湖北经济学院碳排放权交易湖北省协同创新中心，湖北经济学院低碳经济学院，讲师
Jamal Khan，武汉大学中国中部发展研究院产业发展与区域竞争力研究所，博士研究生
（本文内容由作者提供，仅代表作者个人观点）
全文刊发《财政研究》2020年第9期
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策划：陈 龙
采编：于婧华 韩 钰（实习）
（封面图片来源：https://www.fotor.com.cn）
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