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温故知新 | 西泽研究院中美贸易摩擦系列研究回顾
全球化的黄昏与帝国的背影——从历史的大逻辑看中美贸易摩擦及未来
发布日期：2018.7.27
作者：赵建
摘要：特朗普的当选，代表着美国民主政治的选票分配平等与自由经济体制的收入分配不平等，这一矛盾已经激化到某个阈值。也预示着，中国资本项下的利益让渡已经无法调和经常项下对美国“铁锈地带”的伤害。代表金融资本的建制派在民粹主义面前的突然权力失语，让实用主义商人政治家特朗普出乎意料的登上了帝国的宝座。而制裁和压制中国这个假想敌，成为其统治合法性来源之一。商业逻辑运用到政治手腕中，便是现代的马基雅维利主义。这与其说是美国的内部政治退化，不如说是美国作为现代帝国在全球公共事务中的精致利己主义蜕变。于是未来一段时间，全球公共产品将面临一次巨大的“通缩”。这意味着作为第二大国的外部战略机遇期窗口正在关闭，中国必须直面一个退化为民粹主义、实用主义和重商主义的美国的直接挑战。因此可以预想，中美之间的对抗是长期的、艰难的，而且在以牙还牙的大国博弈中存在巨大的失控风险。
贸易摩擦对中美经济及资产价格的影响 ——历史比较与数据推演
发布日期：2018.8.24
作者：胡晨曦 赵建
摘要：特朗普在对待中美贸易所采取的某些策略上，似乎企图借鉴上世纪80年代里根政府对日本采取的措施。然而通过纵向和横向比较发现，中国与上世纪80年代的日本是不同的，这种差异主要体现在中美贸易结构、对美出口依存度及货币政策等方面。贸易摩擦对中美经济带来的负面影响，主要体现在引发经济增长下行及抬升通胀预期。而且，贸易摩擦升级将加大美国寻找进口替代品的难度，美国内部听证会上各行业代表的反对声也在印证对华贸易政策正在挫伤美国的跨国公司。通过研究中美贸易摩擦对资产价格的影响，我们得出结论：1）A股短期不确定性依然较大但中长期有支撑，美股的风险压力正在变大；2）债市下半年或将出现调整；3）对大宗商品价格影响将出现分化；4）人民币兑美元汇率宽幅波动或成常态，贬值压力可控。
关于中美贸易摩擦，各行各业都说了什么？
发布日期：2018.8.30
摘要：中美贸易摩擦持续升温，引发公众对中国经济未来走势的普遍担忧。为进一步理清中美贸易形势对中国经济影响，去年八月十五日晚，西泽研究院举办了首期线下研讨会，邀请来自宏观经济研究工作者、一二级市场投资机构负责人、实体企业负责人等各界西泽读者共同参与探讨。会议从晚上七点一度进行到晚上十点半，大家仍然热情不减。本篇文章作为此次线下研讨会的全程回顾，也是西泽“中美贸易战三部曲”的最后一篇。
发布日期：2018.9.21
作者：赵建
摘要：中美贸易战从一开打，特朗普就面临一个悖论：如何在一个多边体系中建立单边制裁。如果照关贸总协定算，全球多边贸易体系已经建立了七十多年，全球各国已经形成了复杂的多边关系。这将导致：任何一个单边制裁，都会被交叉的多元关系所削弱。其实就是所谓的转口贸易。只要开打的两个国家，有共同的自由贸易国家或地区（第三国），那么两国的双边壁垒，从理论上来说就可以此国家为“通道”做个迂回，即出口国可以绕道该国家换个包装，甚至自己成立个公司，将产品继续出口到另一国。可能要多耗费些运输费，“通道费”和流通时间，但是基本上可以规避“关税壁垒”，只要从成本上依然有利可图。
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