热点丨公募基金第二阶段费率改革启动

Original 张炜中国经济时报 2024-01-06

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■张炜

　　中国证监会12月8日发布《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定》并公开征求意见，这标志着公募基金行业第二阶段费率改革正式启动。相关专家在接受中国经济时报采访时称，公募基金费率改革向纵深推进，进一步降低投资成本，有助于提升投资者参与基金投资的积极性。
　　
　　今年7月，中国证监会公布《公募基金行业费率改革工作方案》，拟在两年内采取15项举措全面优化公募基金费率模式，稳步降低公募基金行业综合费率水平，目前第一阶段工作已完成。第一阶段费率改革启动以来，公募基金掀起了一拨“降费潮”。其中，新注册的主动权益类基金统一执行“管理费率不超过1.2%、托管费率不超过0.2%”的上限标准。存量主动权益类基金产品纷纷下调管理费率、托管费率，按2023年6月底的规模计算，公募基金行业每年为投资者节约费用支出合计约140亿元。
　　
　　与此同时，审慎推出首批浮动费率试点产品。费率改革后推出的首批20只浮动费率基金现已全部成立，规模合计超过76亿元。复旦大学证券研究所副所长王尧基在接受中国经济时报采访时称，“基金赚钱基民不赚钱”现象多年来饱受诟病，且去年以来权益市场低迷导致投资者收益不佳，新基金发行较2020年和2021年明显降温。浮动费率基金的问世，改变了基金公司“旱涝保收”的固定费率模式，更好地实现基金管理人与基金投资者的利益“捆绑”，还为市场带来增量资金。
　　
　　中国证监会称，第二阶段费率改革举措主要包括四个方面的内容：一是合理调降公募基金的证券交易佣金费率；二是降低证券交易佣金分配比例上限；三是强化公募基金证券交易佣金分配行为监管；四是明确公募基金管理人证券交易佣金年度汇总支出情况的披露要求。
　　
　　“公募基金第二阶段费率改革启动，关键的积极影响是为基民节省成本。”巨丰投顾高级投资顾问罗啼明在接受中国经济时报采访时分析认为，本次调降将权益类基金的佣金分配比例上限由30%降至15%，以2022年数据测算，公募基金股票交易佣金总额将由188.68亿元下降至126.36亿元，每年为投资者节省62.32亿元的投资成本。降费会倒逼公募基金提升投资能力，有利于行业长远发展。
　　
　　罗啼明表示，本次费率改革重视内外部监督约束。监管层提出进一步优化信息披露的内容和要求，其中，新增基金管理人层面整体交易佣金费率水平和分配情况披露要求，明确公募基金管理人披露证券交易佣金年度汇总支出情况。
　　
　　在王尧基看来，“活跃资本市场”的重要举措之一是引入更多中长期资金，而降低管理费率、托管费率及证券交易佣金费率等，有助于降低投资成本，吸引更多中长期资金买入与长期持有公募基金。保险资金权益类资产的配置比例有进一步提升空间。目前正是长期资金逆周期布局的较好时机，公募基金费率改革向纵深推进，有望提升保险资金、社保基金、企业年金等资金的配置意愿。更多中长期资金加大对公募基金的投资力度，有助于活跃市场，可以更好发挥市场“稳定器”的作用。
　　
　　罗啼明还表示，公募基金提升吸引力不能单靠降费让利，更重要的是提升投研水平，让基民赚钱，这是基金发展的硬道理。同时，公募基金要打造产品特色，发行市场需要的产业基金、主题基金等，以满足有特定需求的基民。