央行重磅调查报告来了！

整体来看，企业家、银行家对二季度经济感受较平稳，多数认为二季度宏观经济表现正常。二季度信贷投放节奏整体放缓，银行贷款总体需求指数也较上季下降。居民对收入和就业预期偏弱、投资意愿下降。相较于二季度，银行家对三季度的预期更加积极。

二季度以来，经济恢复有所放缓，显示经济恢复进程面临波折。调查显示，多数企业家、银行家认为二季度宏观经济处在正常水平，对二季度宏观经济形势的感受较上季度有所下降。

其中，二季度企业家宏观经济热度指数为30.9%，比上季下降3个百分点，比上年同期上升4.3个百分点。其中，39.2%的企业家认为宏观经济“偏冷”，59.9%认为“正常”，0.9%认为“偏热”。

二季度银行家宏观经济热度指数为37.8%，比上季下降2.4个百分点。其中，有62.4%的银行家认为当前宏观经济“正常”，比上季减少0.4个百分点；有31.0%的银行家认为“偏冷”，比上季增加2.6个百分点。

此外，调查显示，企业家对二季度企业总体经营与盈利的状况的判断好于上季度，银行家对二季度银行业景气度与盈利状况的判断则差于上季度。

相较于二季度，银行家更加看好三季度的宏观经济形势。调查显示，三季度银行家宏观经济热度预期指数为44.7%，高于二季度6.9个百分点。三季度银行家货币政策感受预期指数为64.5%，高于二季度0.3个百分点。

长城证券首席宏观分析师蒋飞认为，从环比看，二季度经济增速或是全年低点，三季度将略有抬升，四季度回升力度更大。我国在经济转型期可能会遇到一定挑战与困难，需要货币、财政等系列政策协调配合，才能更好完成高质量发展目标。

在一季度信用加速扩张后，二季度信贷投放节奏整体放缓，维持稳健，有效满足了实体经济的融资需求。

调查显示，二季度，银行贷款总体需求指数为62.2%，比上季下降16.2个百分点。分行业看，制造业和基础设施的贷款需求指数较上季度降幅较大。

调查显示，制造业贷款需求指数为64.1%，比上季下降9.8个百分点；基础设施贷款需求指数为61%，比上季下降10个百分点；批发零售业贷款需求指数为60%，比上季下降8个百分点；房地产企业贷款需求指数为47%，比上季下降8.4个百分点。

分企业规模看，小微企业的贷款需求指数较上季度降幅较大。调查显示，大型企业贷款需求指数为55.1%，比上季下降9.8个百分点；中型企业为58.1%，比上季下降10.2个百分点；小微企业为64.5%，比上季下降12.1个百分点。

企业贷款需求下降的同时，企业资金周转与销售回笼也不及上季度。调查显示，二季度企业资金周转指数为59.3%，比上季下降0.7个百分点；企业销货款回笼指数为61.9%，比上季下降0.3个百分点。

在二季度，虽然企业订单有所回暖，但销售价格却不见改善。调查显示，企业出口订单指数和国内订单指数较上季度有所上升，分别为45.5%、48.2%，比上季分别上升6个、5.3个百分点。二季度企业的产品销售价格较上季度下降4.7个百分点。

二季度企业原材料购进价格感受指数为50.5%，比上季下降7.5个百分点，比上年同期下降17.6个百分点。

兴业证券首席宏观分析师段超表示，当前中国经济处于“主动去库存”阶段，放大了经济“需求不足”的感受。本轮主动去库存周期可能在四季度进入被动去库存阶段，整体库存增速可能在2024年初见底。

对城镇储户的问卷调查结果，则显示出二季度居民对收入和就业预期偏弱、投资意愿下降等鲜明特点。

调查显示，二季度收入感受指数为 49.7%，比上季下降1个百分点。收入信心指数为48.5%，比上季下降1.4个百分点。二季度就业感受指数为37.6%，比上季下降2.3个百分点。

二季度倾向于“更多消费”的居民占24.5%，比上季增加1.2个百分点；倾向于“更多储蓄”的居民占58.0%，比上季增加0.1个百分点；倾向于“更多投资”的居民占17.5%，比上季减少1.3个百分点。居民偏爱的前三位投资方式依次为：“银行、证券、保险公司理财产品”“基金信托产品”和“股票”，选择这三种投资方式的居民占比分别为43.8%、20.4%和15.2%。

问及未来三个月准备增加支出的项目时，居民选择比例由高到低排序为：教育（27.1%）、医疗保健 (26.6%)、旅游（26.0%）、社交文化和娱乐(19.8%)、大额商品(17.7%)、购房(16.2%)和保险(13.0%)

此外，对于三季度物价和房价，预期“基本不变”的居民超过半数，分别为54.8%、54.2%。

展望下半年，浙商证券首席经济学家李超表示，经济结构调整或面临一定压力，出行、旅游等消费需求逐步释放，但企业信心仍存不足，经济总体尚未回归潜在增速，制造业或面临较多挑战，后续民间投资还面临企业效益下滑、市场预期不稳等制约因素。

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