惨遭去杠杆，这些地方正在排队违约

最近流传一句话：2018年，一些企业和地方融资平台正在排队违约。很多企业和地方隐性担保的项目公司，可能将扛不住债务的压力而纷纷倒下。

文 | 拾叶

从2015年底三去一降一补被提出以来，去杠杆的改革目前已经到了深水区。

去杠杆，也就是去债务，也就意味着过去一些高杠杆高债务正在被一只大手用力的拆除，也意味这些被拆除的领域流动性开始收紧。

当武汉、杭州买房茶水费贵，南京、成都新房二手房价格严重倒挂，老百姓马路边上排长队摇号抢房的时候。殊不知，一个又一个企业和地方项目的杠杆正在碎裂，一群又一群的人们即将面临接下来的困局。

这两天闹得沸沸扬扬的就是盾安集团的债务危机，一家500强企业的生死局。

这家总部位于杭州的大型集团公司去年营业收入超过500亿，并且久踞国内500强名单。其创始人姚新义先后荣获“中国民营企业杰出代表”“中国经营大师”“浙江省民营经济功勋人物”等多项殊荣。

但一夜之间，这家集团却从神坛跌落到谷底。

从2017年上半年以来，国家为了防范重大风险，在金融去杠杆政策上不断加码。市场上的资金迅速趋紧，社会的实际利率也持续处于高位。在这种宏观大环境下长期靠发债融资的盾安集团面临窘境。由于资金筹集不到位，盾安集团面临严重流动性危机。

根据《关于盾安集团债务危机情况的紧急报告》文件显示，盾安集团目前有息负债超450亿元.

面临公司危机，盾安集团两万多名员工心情是低落的。而更令人糟心的是盾安控股的两家上市公司“盾安环境”和“江南化工”。

在5月7日晚上两家公司纷纷发出公告，前者称本公司及“17盾安01”“18盾安01” 债项信用等级列入可能下调信用等级的观察名单。而后者更是爆了一个大料：公司募集资金的三方监管账户被杭州银行扣款划走了2.1亿元。而这些贷款并未到期。公司正要求其归还强行划转的募集资金。

这一幕场景瞬间让我想起了《人民的名义》中大风厂被抽贷的类似桥段。

众人推墙倒，一幕幕似曾相识场景再现，眼见他起高楼，眼见他宴宾客，眼见他楼塌了。

看到这样的公告，这两家上市公司十几万的散户想必更是内心忐忑，因为这两家盾安系股票处于停牌状态，复牌后还不知道有什么样未来在等着他们。

但如此一家航母级拥有两万名员工的大型集团公司，却在面对国家去杠杆防风险的调控时如此不堪一击，着实令人唏嘘。

阿信是我一个好哥们的老表，前几年毕业后就回了老家包头，做着小生意，没多久就结婚了。

去年初阿信给我讲，终于贷款买了一套房。包头是个小地方，收入不高，月供压力不小。

阿信自己和媳妇周末连去吃火锅的勇气都没了，小两口考虑这两年要小孩，还要节衣缩食继续努力攒钱养娃。

“每天一睁眼都是这月的房贷，不过想想家门口的地铁修好后，自己买的房子能升值，还算不错吧！”阿信苦笑道。

但是今年初，在哥们那儿偶遇，阿信给我说，“感觉生活真特么操蛋！”我问怎么了？他说家门口规划的地铁项目被政府叫停，不建了！

后来才知道总投资规模高达300亿元的包头市轨道交通项目在去年8月初就被叫停了。不仅如此，呼和浩特的3、4号线地铁项目，以及呼和浩特到鄂尔多斯的高速公路项目也被叫停。但在包头地铁停工近五个月后，今年1月内蒙古自治区官方才首次承认项目叫停。

哎！我说你一个弱三四线城市，你忙着造那么多条地铁干嘛？比肩北上广么？

看着阿信，我苦笑一下，因为人生就是这样。很难找到合适的言语去宽慰一个而立之年，什么都明白的中年人，况且，也没这个必要。

过去两年多，中国的房地产去库存，让近千万个家庭背上了沉重的房贷。房子虽然还是那个房子，但房贷却早已不是几年前你所想的那个房贷了，当初买房时的预期随着时光的流逝，预期中的利好也有些变得模糊。

包头地铁项目，305.52亿元的项目投资，绝大部分资金来源于PPP模式，这给当地政府财政带来了沉重的负担，也给金融风险埋下隐患。在国家去杠杆，防风险的大背景下，包头叫停了地铁，不知伤害到了多少买地铁盘的“阿信”。

前几天看到一个新闻，1160个PPP项目被清理出财政部综合信息平台的管理库，累计清减投资额1.2万亿元。而这些项目所带来的利好，也统统消失了。

看来很多人又梦断魂桥了。

但现在，“疯狂投资”，“只有房产才能保值增值”！依旧是中国当下每个老百姓都疯狂追逐的目标。但对阿信来讲，那句“地铁修到哪儿，房价涨到哪儿”的口号却随一纸停工令风消云散了。

2018年已经走过了三分之一。中国房地产市场跌宕起伏，金融市场也阴晴不定。

但我们要看到表象背后更深层的问题，随着深化改革的鼓声越来越响，更多的债务问题涌上水面。

4月27日，中电投先融(上海)资产管理有限公司宣告旗下两款产品出现延期兑付，融资人为天津市市政建设开发有限公司，保证人为天津市政建设集团有限公司。

从去年东北特钢、大连机床、丹东港集团巨额公司债务违约，再到今年初首例省级平台云南省国有资本运营有限公司及旗下子公司不能足额偿还本息，导致中融信托两款产品延期违约。再到现在，天津这个省级的融资平台出现违约。

级别越来越高，规模越来越大。

可能很多人可能还依稀记得，今年1月11日，天津滨海新区宣布挤出GDP的水分，不再重复统计注册在当地、但未在当地生产的企业的产值。2016年的GDP从10002亿元调整为6654亿元。

但这件事的背后带来了另一个问题的思考：降低后的GDP，你当地政府的偿债能力又如何呢？

今年伊始，财政部就频频发文遏制地方政府举债，降低地方政府的杠杆。

3月底的时候，财政部印发了《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》，要进一步规范金融企业与地方政府和地方国企的投融资行为，遏制地方政府存在的违法违规和变相举借债务问题。

而在4月2日中央财经委会议上，特别强调地方政府和企业特别是国有企业要尽快把杠杆降下来，努力实现宏观杠杆率稳定和逐步下降。

国家正在用一只大手缓缓而又有力的拆碎这些高杠杆，今年很多融资渠道直接被卡死，很多融资规模断崖式下跌。

最近流传一句话：2018年，一些企业和地方融资平台正在排队违约。很多企业和地方隐性担保的项目公司将扛不住债务的压力而纷纷倒下。

终章：

在政府和企业去杠杆的时候，居民加杠杆的速度不变。感觉最近房地产市场又开始燥热了……

但切记，受宏观降杠杆影响，很多经济不好的地区房地产要务必回避。

因为经济的好坏是会有很大程度投射到当地的房价上的。好城市对你的吸引力就是她的经济增长预期。如果经济不好，有哪个地产商或者是企业想去你那里拿地？如果企业不去，你如何长期吸引人口的流入？这都是连锁反应。

房地产跟普通商品不一样，国家提的房地产去库存，实质上只是房地产开发商去库存而已，而如果你去了一些不该去的地方购房，那么未来，你的“去库存”就成了一个巨大的难题。

毕竟，不是随便一个城市都能成为核心城市。鼓浪屿只有一个，春熙路的大熊猫也只有那一对。

来源：米筐投资（ID：mikuangtouzi）