2020年中国高速公路企业研究报告

流基础设施，在中国经济建设与发展进程中扮演着重要角色。目前，全国范围高速公路的ETC推广与省收费站撤销等诸多改造、升级工作正如火如荼地开展。同时，在本次新冠疫情之下所有车辆免收全国公路通行费的政策的出台也为高速公路企业的增长与盈利带来挑战。

中国高速公路企业的发展现状

中国高速公路通过20年的时间逐渐追赶上发达国家60年的高速公路建设总里程，取得辉煌成就。同时，就管理模式而言，我国高速公路也顺应着时代变化而不断演进。

基于近年来罗兰贝格对中国高速公路行业持续且深入的研究，我们认为，我国高速公路企业目前呈现三大主要特征：一、经营主体分散：国内公路经营主体分散。二、增长驱动承压：随高速路网建设日趋完善，路产增量相应放缓。而存量市场的增长又受货流流量下滑、收费减负等不利因素影响，主营业务收入的增长驱动将进一步承压。目前来看，仅部分头部省市的路产得益于私家车客流增长，可获一定流量增长。三、公路企业主营业务盈利能力出现收窄。我国高速公路企业正一定程度面临新时代下的增长压力。

中国高速公路企业的破局方向

基于对中国高速路行业及相关大商贸、大流通及大物流行业的深度理解，并综合对国内外领先路企案例的研究，罗兰贝格认为我国高速公路企业在未来发展中应秉承三个高阶核心发展思路。

一、流量变现，额外创收。

关于货流变现，基于现有国内外对标情况及路企主营业务所涉及的相关资源，我们认为突破路网边界实现货量变现存在两大机会：一是以既有土地和货流为载体的商贸供应链服务；二是可面向运力提供公路链服务。关于客流变现，从全球经验来看，高速公路运营商以旗下电子缴费工具为纽带，进而嫁接不同泛出行、消费领域等，支付、消费场景已是路企客流变现的核心方式。

二、新觅赛道，多元组合。

在收入及利润进一步承压的预期下，进行多元化尝试成为高速公路企业的必然选择。罗兰贝格扫描了全球领先的高速公路企业标杆，总结出全球路企多元化拓展的不同路径：包括主业区域跨界、工程建设跨界、基础设施跨界及非相关多元跨界。国际公路企业的业务模式及商业环境虽与我国不尽相同，但事实上，其拓展无不围绕能力协同、生态协同、资源协同三大逻辑进行探索，拓展思路值得我国路企借鉴。

三、精益运营，降本增效。

在路企收入增长普遍受限、同时我国路龄老化问题日趋严重的环境下，路企生存空间不断受到挤压。罗兰贝格建议我国公路企业在日常精益运营的基础上，积极寻求创新技术手段实现进一步的降本增效：在高速路维护上可采取数据化手段提高日常养护效率，同时利用各类技术手段进行修缮维护延长道路使用周期，并采用精细化的作业模式综合降本。

中国高速公路企业破局元年的重点思考

十四五期间内，中国大商贸、大流通、大物流等产业的市场竞争环境及商业模式将面临新一轮的调整与升级。而高速公路企业作为其中重要的链接环节和参与者，将在面向未来、加速变革的进程下面临新模式、新战场及新能力的挑战。我们建议企业围绕前文论述的三大破局方向，在2020年对重点议题进行深度思考，明确企业十四五的战略发展规划。

思考1：设计新模式。路企应把握现代商流、现代物流在十四五规划窗口内的变化契机，通过多种方式突破原有路产边界，将客流和货流最大变现。

思考2：进入新战场。一方面在能力协同、生态协同、资源协同的思路上进行既有业务组合的多元化尝试，一方面依托现金流优势，提升既有投资能力。

思考3：打造新能力。结合智慧城市建设的相关趋势，积极利用数字化、智能化技术实现运营精益管理。