别嘲笑巴菲特遭骗局了，这些隐藏的基金雷区你中招了没？

这两年来巴菲特手上的现金越拿越多，业绩也不像以前那么高不可攀，就已经有不少人开始嘲笑老巴“廉颇老矣”。

前几天一则股神中招新能源“庞氏骗局”的新闻，更是让那些喜欢看名人出洋相的人，直呼这瓜吃得过瘾，巴菲特真“老糊涂”了。

这个骗局大概就是说，美国旧金山湾区的一家太阳能公司，生产太阳能发电机，然后以新能源为噱头，忽悠其他公司购买这些发电机，再回租给这家太阳能公司。

这么一来，这些公司就可以拿到太阳能公司给的租金，而且发电机的环保属性还能做税收减免。

但这家公司宣称拥有的1.7万台发电机实际有一半都是不存在的，因为上面的玩法，一台机器可以卖出去很多次，只要新进收入大于每月给的租金，就可以一直玩下去。

这个跨度接近8年，涉及35个投资基金、至少17个受害投资方，诈骗金额近10亿美元的庞氏骗局被端了之后，大家发现巴菲特管理的伯克希尔哈撒韦，旗下一家投资公司也曾投资入股了这家诈骗公司的太阳能项目，损失了3.4亿美元。 

注意这里说的是，“伯克希尔哈撒韦旗下的投资公司”。实际上伯克希尔旗下公司众多，伯克希尔实行的是权力下放，不干涉过多，所以这个决策是不是老巴做的，有没有参与，其实不一定，但新闻标题直接说巴菲特“踩雷”新能源骗局，就有点搏出位的意思了。

就算巴菲特有参与决策，真犯了错，也不是不能理解，就像著名的麦道夫案庞氏骗局，不仅金额巨大，受害人还主要就是那些机构和专业人士，一样被骗。

“股神”神奇的地方，真是他从不犯错吗？

毕竟是真人，不是真神，所以不犯错是不可能的，巴菲特真正神奇的地方，是在几十年投资生涯中经历各种危机屹立不倒，积累起来长期回报率就会超于常人，所以咱们也不必说太多风凉话了。

关于各种投资骗局，比如什么荐股之类的骗局，小巴之前已经讲过不少，而那些骗局的主要特征，也在文章《投资骗局千千万，如何看穿其中的套路，避免踩雷？》里和大家讲过，大家可以自己去回顾，这里就不再赘述。

今天小巴想和大家聊的，是那些虽然不是骗局，但却容易会因为一不小心，就发生大额亏损的情况，或者说是基金投资一些可能的雷区，大家可以留意一下。

小巴捋了大概以下4个，有遗漏的欢迎大家留言补充——

像外汇、大宗商品的期货，这些就是金融衍生品，其价值是依赖于标的金融资产价值变动的，所以叫“衍生”。

然后产品形式主要是主体双方之间签订的合约，约定在未来某一天交割商品，但到期之前你不想要这个商品了，也可以到专门的期货交易市场，把合约转让出去。

无论是哪一种标的的衍生品，都有一个共同的特征——保证金交易，也就是支付一定比例的保证金，就可以进行全额买卖，说白了就是加杠杆，这就意味着这在产生可观回报的同时，会有更大的风险。

而且相对于股票市场，外汇和商品的交易更多分析的是库存、天气等短期因素，所以交易难度会更大。

就像去年的“原油宝”事件，因为疫情后大宗商品市场剧烈波动，国际原油期货价格一度出现了负值，中行没来得及移仓，让那些想抄底原油的投资者出现巨额亏损。

这可谓是衍生品市场的一个标志性事件，之后各银行就加强衍生品交易的风控了。

（原油宝投资者亏损严重）

如果你买原油基金，也得谨慎，因为资产底层很多就是原油期货，即便原油基金会分散持有不同的合约，基本不会跌成负值，但波动依然很大。

而且还涉及到换汇的问题，没额度了，就算跌到底也不能补仓，那么基金自然就是跟着原油价格跌却跟不上反弹，很折磨人，投资难度大。

这个是近期比较热的话题，不久前一度刷新大家对债基跌幅下限的鹏华高收益系列债基，一天居然能跌去17%，堪比股票跌幅，也是把人吓傻的节奏。

就是因为这些债基的主要投向，是中资地产股在海外发行的美元债，受到房企的信用问题影响，就出现了大的跌幅。

而且随着时间波及到境内发行的债券，有一些其他债基也跟着出现了明显的下跌。

比如民生加银的一些纯债基，进入11月之后就出现大跌，单日跌幅去到5%之多，近一个月也跌去16%了，也是因为重仓了地产债踩雷的问题。

之前，地产债的收益高，债基为了高票息还是喜欢去配置的，但这种高收益债背后自然风险也就更高，只不过大家之前有信仰，觉得不会有什么事，也就重仓了，但一出问题就是直接踩雷。

不仅是地产债这种高收益垃圾债，咱们在去年的文章《都说踩雷暴跌，债基不能买了？》里，还提到即便是像华晨和永煤这种国企背景的AAA级信用债，都违约了。

所以如果大家买债基想求更安心一些的话，可以避开那些曾经踩过雷的债基，选择重仓更多是利率债的债基。像持仓里带“国债”、“国开”、“进出”、“农发”字样的，就是利率债，而带公司名字的，就是信用债。然后再看看债基的持仓分散，风险就会更低一些。

（某纯债基持仓）

机构愿意重仓的基金，一般来讲长期业绩比较优秀，回撤控制得好，且份额比较稳定，不会像散户那样频繁择时买卖。

但是咱们要注意，机构持有比例也不是越高越好的，机构大额赎回就是一个比较大的隐患，有可能会带来净值暴跌，特别是基金规模比较小的时候，影响会更明显。

如果大额赎回后规模跌到了5000万以下，甚至还会面临清盘，这就很被动了。

一般来讲，机构投资比例超过80%，基金规模在1亿以下，大家就得注意一下可能的流动性问题了。

（来源：天天基金）

平常我们在基金平台申购赎回基金，就是场外的基金，基金净值一天一个价，收盘之后才计算出来。

而场内基金的交易就是像买卖股票那样，在股票账户里进行，价格是实时交易出来的，很容易会受到市场情绪的影响，被推高或者被压低，这中间的价差就是和净值的偏离。

但无论这个价格怎么波动，始终是要围绕着净值走的，那么这就意味着，场内的价格便宜了，折价了，就会涨上去，场内的价格贵了，溢价了，也会跌回去。

一般来讲，当市场大涨大跌，场外基金暂停申购的时候，场内会出现高溢价。如果1块钱净值的基金，你在场内用1.5元溢价买入，贵了50%，结果就是跌下去你会亏更多，涨的时候赚更少。

甚至基金净值是涨的，但场内因为太贵依然在跌，瞎折腾。

以上4个可能的坑，大家平时做基金投资的时候注意一下就好。相比较其他投资品种，总的来说基金还是很适合普通投资者的。

只要我们懂得基本的基金投资原则和方法，避开一些雷区，就能在分散和控制风险的前提下，获得资产的稳健增长。

至于更多基金的投资原则和实操方法，还是推荐大家学习一下咱们谱蓝的【基金理财训练营】。