北交所来了，又一个掘金场？

最近，资本市场的大事莫过于北京证券交易所成立的事情了。

而且这件事，还是由习大大在中国国际服务贸易交易会上面致辞宣布的，可见其规格之高。

而北京证券交易所，也将成为中国大陆沪深两大交易所之外的，第三大证券交易所。

这听着像有点姗姗来迟，但其实在2016年的时候，就有在讨论这个交易所到底放在哪里。

有说珠海横琴的，有说澳门的，也有说中西部两个支柱的（重庆、西安），但最终还是落在了北京，这也有其历史意义。

还记得小巴在之前的文章《共同富裕长啥样？这位百年前的“状元实业家”早已给出了答案》里，提到的张謇吗？

1914年12月，在张謇的主张之下，近代中国第一部关于证券交易的法规——《证券交易所法》就颁布了，然后在1918年，成立了咱们中国人创办的第一家证交所，那时候就叫北京证券交易所，后改为北平证券交易所。

不过到了1939年初，因抗战爆发歇业了，到了1950年初，重新挂牌营业。但2年后，又因为过分投机，资金周转换不灵，最终宣告关闭。

然后到了1990年，沪深交易所相继设立，再到时隔30余年后的今天，北交所终于重生了。

不过可能有些小伙伴会纳闷，我们不是有了上交所和深交所了吗，为什么还要设立北京证券交易所，简直投不过来了呀？

要知道，证券交易市场设立的初衷，本来就不是为了让你赚钱的，而是满足企业的融资需求，帮助企业发展。企业发展得好了，你就顺便分一杯羹。

而不同的证券交易所，定位就不一样了。

像上交所的特点，是国企央企集中，再通过科创板吸引了一大批高科技公司和战略性新兴产业公司。

深交所的特点，是聚集了民营龙头企业，再通过创业板收获了一大批具有成长性的优秀企业。

具体的不同，大家可以看下面这张整理的表格。

而北京证券交易所的定位，避开国企、央企、民营龙头企业，重点关注中小微企业。

用官方的话来说，就是“坚持服务创新型中小企业，打造符合中国国情、有效服务专精特新中小企业的资本市场专业化发展平台”。

专精特新，这个词最近很时髦，意思就是：

-专业化

-精细化

-特色化

-新颖化

这些企业，就是那些以“补短板”、“填空白”、解决“卡脖子”问题为主的中小企业，主要集中在高端装备制造、新材料、新一代信息技术、新能源、生物医药等中高端制造领域。

但既然是专精特新，还是中小企业，银行自然是不愿意把钱借给这种企业的，要做也得把利率拉得很高，才能覆盖风险补偿，但这些小企业本来资金底子薄，又怎么扛得住高贷款利率呢？

所以还是得靠直接融资市场的力量，做股权融资，才能帮助到这些中小企业，进而解决咱们的“卡脖子”难题。

值得注意的是，“北京证券交易所有限责任公司”的注册地址，在北京市西城区金融大街丁26号，这里正是全国股转公司注册地：金阳大厦。

全国股转系统，全称全国中小企业股份转让系统，还有另一个大家更熟悉的名字——

新三板。

新三板流动性不足，交易不够活跃，所以到了2020年，新三板分为“基础层、创新层、精选层”这三个层级，从筛选标准来说是逐级递进。

基础层筛选标准最低，很多中小企业都能上，然后创新层的企业质量又会比基础层好一些，精选层的标准最高，只有比较优秀的中小企业，才能被选入精选层。

目前，新三板共有挂牌公司7299家：

其中基础层5983家，创新层1250家，精选层66家。

北交所建立后，将会把精选层的66家公司，平移为首批上市公司，也就是把原本新三板里最好的公司给选进去了，所以我们看到后面北交所公布的上市规则征求意见里，也是平移精选层的标准。

总的来说，北交所的服务对象更早、更小、更新，同时将构建新三板基础层、创新层到北交所层层递进的市场结构。

当然，转板机制也是畅通的，如果企业达到一定规模，仍然可以转板去沪深交易所。

但是不是真的那么在意转不转的问题，倒也不一定，毕竟现在北交所定位为第三大证券交易所，以后这些创新型企业发展壮大了，北交所未必是那么低人一等的。

不过，A股里面还是个人投资者众多，如果进入门槛过高的话，对于活跃性影响还是挺大的。

像现在精选层的投资者准入门槛，是10个交易日内资产日均不低于100万，这就比科创板的50万翻了一倍，更别说创业板的10万了。

当然，门槛本身其实也是为了保护投资者，不能说为了活跃性，就降低门槛，把非合格投资者放进去玩危险游戏。

现在还有人把北交所评价为“中国纳斯达克”，算个寄予了个希望，毕竟中国前十的互联网公司中，几乎都选择了纳斯达克上市。

纳斯达克之所以可以吸引全球的投资者，主要是有着一套较为成熟的分层制度，现在新三板借鉴了纳斯达克的经验，并创新性地孵化出北交所，完善了中国的资本市场结构，或将吸引中概股回归。

但回头想想，当初的创业板、科创板，也同样有人喊是“中国纳斯达克”......

其实有没“中国纳斯达克”这些名号，目前来看并没有那么重要，重要的是咱们的资本市场，真正为实体经济和科技产业的发展提供支撑，而不是“脱实向虚”，总想着炒作。

像北交所消息刚出来的时候，大家都想着券商肯定大涨啊，于是赶紧买进，没想到开盘后竟然高开低走回落了。其实券商在消息出来前几天已经上涨，估计就是消息更灵通的资金已经提前进去埋伏了，到你买进来的时候正好出货。

小巴再次强调，投资讲究的是长期逻辑，短线靠消息追高炒作要不得。

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