可惜啊，一手好牌给打烂了

最近有媒体报道，说爆款基金缩水严重，张坤、蔡浩嵩、王宗合等榜上有名。

小巴看了一下，坤哥的“易方达中小盘”，从去年顶峰时的400亿规模，掉到了现在的300亿出头。这就是在今年第一季度遭遇大跌后，基民们“用脚投票”的结果。

（来源：天天基金网）

说好的ikun永不老呢？

另一方面，还有媒体打着张坤今年以来收益为负，已成故事的对比，去推另外一些目前基金收益位居前列的基金经理，比如广发的林英睿，曾经的云南高考状元。

林英睿这回能火多久小巴不知道，但为了吸引流量，舆论就是短期谁的业绩好，够吸睛，就捧谁，基民们的关注点也跟着四处漂移。

人气不过肥皂泡，起起落落。

抛开那些人品不行的，比如最近因为参与“坐庄”被黑吃黑摆了一道，怒而直接掀翻所有人台子的叶飞不说，陷入低谷期的基金经理其实挺艰难的。

4月底的时候，59岁的华尔街传奇基金经理查尔斯·德·沃克斯（Charles de Vaulx），跳楼自杀了。

要不是这个事件，咱们很多人都还没听过这位已经做了30多年投资，信奉格雷厄姆，专投低估值股票的价值投资经理。

（查尔斯）

2008年的金融危机后，查尔斯的低估值投资策略很吃香。他加入国际价值顾问公司（IVA）成为董事长，IVA的公司规模一度达到了200亿美元，是当时美国增长最快的基金之一。

但咱们都知道，后来美股十几年一路长牛，近年来更是成长股的天下，查尔斯的策略失效，跑不赢大盘，投资者们逐渐转向，去投成长股。

再加上查尔斯与其他创始人在投资逻辑上产生差异，这些曾经长期合作的伙伴前后离开，更是让投资者们产生怀疑，纷纷赎回，IVA的规模随之大幅缩水。

到了今年3月，规模从巅峰时的200亿美元跌到了10亿美元不到，IVA宣布清盘关门。

在公司完成清算后的一周，查尔斯从办公室纵身跳下，结束了自己的生命。

或许是觉得辜负了投资者的信任，或许是觉得没有完成自己笃信的价值投资的使命，咱们不知道查尔斯经历了多大的内心煎熬，难以忍受，以至于他要做出这个没有任何回旋余地的选择。

一声叹息之余，小巴想起同样是专注于深度价值投资策略的曹名长。

在老曹的定开基金被嘲讽还不如银行理财，被人唾骂之时，得有多强大的心理素质才能继续坚持自己的投资风格，挺过漫长的至暗时刻。

而在今年年后的开门黑里，老曹重仓的那些低估价值股终于在一片绿中脱颖而出，他的风评也180度翻转，被人捧了起来，甚至还成立了什么“全球粉丝后援会”。

不过老曹依然很刚，直接放话说想赚快钱的，不了解他的人就不要买他的基金了，这心态也是稳稳的。

其实从这个角度来看的话，当一个普通的个人投资者也挺好的。

虽然咱们没有基金经理等那些机构投资者，那么灵敏的信息和那么强大的智囊，但咱们不用顶着那么多风言风语排山倒海的压力，也不用因为要帮别人做投资，不得不应付那么多硬性规定。

首先，咱们是用自己的钱投资，所以涨可以高兴，跌也可以高兴。

如果涨了，我有买啊，赚到浮盈了，高兴。跌了，只要我有子弹，就可以趁机来捡更多便宜货，后面涨起来我就赚更多了。

但基金经理他们呢？

因为帮别人打理的钱，如果投资者的认知不到位，很容易一看见跌就赎回，就算不赎回，能不能继续趁低追加还不一定。

基金经理明明看到自己经过精心挑选的标的，价格下跌，投资价值更大的时候，不仅不能买更多，如果赎回多了，预留的现金不够应付，还得被迫卖出那些好标的应付赎回。

所以这种被迫的低位减仓，就让人很难受了，即便看好，就是买不了。

更糟糕的是，在低位减仓之后，后面标的涨回来的时候就更难享受到涨幅了，基金表现更差，就会有更多人赎回，然后风评变得更差，进入到一个恶性循环里面。

还有，咱们没有业绩压力，也就不用被迫沦为短线选手。

各种资产管理机构，或多或少都会有些业绩压力，基金经理不仅要关注自己的业绩，和自己的历史业绩比，还要关注自己的业绩排名，和同行比。

在市场过热的时候，你会觉得该降降仓位避险，但基金经理如果把仓位降下来，可能业绩和排名就下去了。

又或者有些基金经理，为了净值好看，为了避免业绩和排名掉下去，慢慢就变得“趋利避害”，哪只票涨得好我就买哪只，哪只票跌得猛我就卖哪只。

然后原本的策略，什么价值投资长期投资，逐渐抛之脑后。为了短期利益，成了短线选手。

而咱们普通个人投资者呢？没啥硬性限制，也没人逼你要短期业绩。

挑到好标的后，本来可以更淡定，有足够的耐心和时间长期投资的，但反而东一锤西一棍，主动去追涨杀跌，炒短线，把自己作为个人投资者的优势消磨殆尽，然后还想着去和机构投资者拼，这不就是犯傻吗？

其实大家手上也是有好牌的，只不过咱们自己先把这好牌给打烂了。

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